韩国抗癌造影剂研发成功、海正药业受益最大！！！

不是我扯的，是媒体，我只是拿 来一说。莫误会……。
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恩，大盘不好，谨慎为妙。
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我一般不去看这些东东，我是学药的对这些略有耳闻。我看该票近期趋势走好，大盘震荡回调医药板块有防御性，我就在支撑位15.36买了一点30%。今天大盘有点不对我早盘在16.05卖出象征性留一股。尾盘在15.45接回。

就是机构太多

巨轮远航，公司发展模式跨入新台阶

　　海正药业由过去单板块（垂直一体化的原料药和制剂业务）、单市场（国际市场）、单区域（主要靠台州原料药基地生产）等相对单一化的依赖外部机会发展为主，向未来多业务板块（原料药+品牌仿制药+生物药+新兴业务等）、多市场（本国市场与国际市场联动）、有梯度的多区域（生产基地由台州向富阳及如东发展，进行综合化制造）、多市场方式（研发开路+生产推动+营销牵动）、多产业机会（CMO、国际巨头转移、合资合作、生物药、高品质的品牌非专利药等）的内生竞争发展为主。

　　制剂提升，多平台销售渠道带领公司跨越拐点

　　2012 年公司主营业务收入57.1 亿元，其中商业收入30 亿元，工业收入27 亿元，工业当中原料药收入近17 亿元，制剂收入10 亿元。制剂销售平台的重新划分调整是我们所最为看重的亮点，海正辉瑞合资公司、上海百盈公司及浙江医药工业公司三大制剂销售平台将成为制剂销售三驾马车，合力带领公司跨越原料药向制剂转型拐点。

海正药业打造国际化制药平台，生物药走向产业化，提升估值。公司有望成为国际化、专业化和以创新为基础的制药企业。公司大分子药物单抗、重组蛋白、重组多肽、重组因子和重组疫苗等五大门类20 多个在研产品。安百诺已完成台州生产转移富阳的药学和临床对比研究，另有1 个品种完成临床I 期，1 个获得临床批文，6 个提交临床申请，12 个处于临床前动物实验，5 个处于实验室工艺开发，4 个技术储备，并自主申报了8 项专利。

　　API 业务经受下游制剂客户改造和环保整治双重挑战，合同加工业务即将进入加速增长。12 年公司内分泌及驱虫药多个原料药重点品种持续上量，10-12 年复合增速分别为26%和22%。其中米尔贝肟、朵拉克汀和莫西克汀12 年收入分别达到11722 万元、3102 万元和3655 万元，10-12年复合增速分别为194%、79%和141%。抗肿瘤原料药因制剂客户改造影响，抗感染药及心血管原料药因售价下跌导致销售额下降。2012 年公司承接合同定制生产业务每年保持10%左右增长，12 年收入2.8 亿，占API 业务收入17%，预计13 年多个合作品种将进入加速增长期。

　　自主制剂收入规模增长，毛利率贡献提升。公司自主品牌制剂业务首次突破10 亿，占比37%，毛利率贡献提升至58%。其中抗肿瘤制剂仍占主导地位，心血管类增长明显。预计未来三年制剂比重将提升到50%，合同生产贡献将增加，同时出口制剂将有所突破。

　　海正辉瑞和上海百盈推动是公司未来业绩两大增长点。海正辉瑞目前销售队伍1500 人左右，一季度超额完成收入指标110%，预计全年有望实现含税38 亿销售收入，净利润率有望达到15%-20%。上海百盈今年预计全年亏损1700 万元，14 年随着腺苷蛋氨酸和安百诺的销售有望实现千万级净利润，15 年有望实现1.8 亿净利润，其中腺苷蛋氨酸13-15 年的销售收入预计分别为2 亿、4 亿和7 亿。