长线大牛股联创节能300343

1、公司简介及发行概况

　　公司主营产品为聚氨酯硬泡组合聚醚，在提供产品的同时，公司还为客户提供聚氨酯硬泡应用的个性化解决方案。目前拥有年产 2万吨的组合聚醚生产能力， 近两年产能利用率均保持在 100%以上。经过多年的积累，拥有适应各种要求的组合聚醚配方，下游应用领域主要为建筑节能、太阳能热水器、冷藏保温等，其中公司在太阳能热水器行业组合聚醚国内市场占有率达 30%，为全国第一。公司此次计划发行 1000万股，发行后总股本为 4000万股，计划募集资金 1.47亿元用于产能扩建和产业链延伸项目。

　　2、聚氨酯在建筑节能领域应用前景广阔

　　与传统的保温材料相比，聚氨酯保温材料在导热率、粘结性、抗压性、寿命、防水性、环保性能和抗压性等方面均好于传统保温材料。在国外已经是一种成熟的建筑保温材料，用量占发达国家建筑保温材料总用量的 50%以上。而聚氨酯作为墙体保温材料，在我国才刚刚起步，用量仅占国内建筑保温材料的 20%左右，未来市场拓展空间较大。在防火性能方面，公司生产的用于建筑外保温材料的聚氨酯硬泡均为 B2 级以上 （含 B2 级），通过复合阻燃技术处理其阻燃性能可达到 A 级复合（夹芯）材料标准，符合国家标准。

　　3、小批量、多批次、个性化服务

　　聚氨酯硬泡材料是由组合聚醚和聚合 MDI 通过液态混合进行化学反应得到，由于聚合 MDI 的成分相对单一、可调整余地较小，因此聚氨酯硬泡的性能主要由组合聚醚的成分来调节。聚氨酯硬泡组合聚醚主要由单体聚醚、发泡剂、泡沫稳定剂、交联剂、催化剂以及阻燃剂等多种原料配制而成，不同的配方可以得到密度、强度、导热系数以及尺寸稳定性不同的聚氨酯硬泡产品，从而满足下游厂商较为个性化的需求。公司客户数量较多，需求较为个性化，凭借多年的经验积累和配方优势，形成了小批量、多批次、个性化服务的特点。目前公司员工总数仅为 89人，2011年人均创造的营业收入为 501万元，居创业板前列。

　　4、募投项目将解决公司产能瓶颈，并向上游延伸

　　公司此次募集资金计划用于 3万吨/年组合聚醚及配套聚醚多元醇项目、研发中心及中试车间项目、补充流动资金等三个项目。项目达产后公司组合聚醚产能将由目前的 2万吨/年提高至 5万吨/年，同时将拥有单体聚醚生产能力，实现向上游的延伸。公司预计项目达产后将新增营业收入 4.4 亿元/年，新增净利润 7119万元/年。预计项目将于 2012年年底达产，2013年开始贡献收益。




公司为聚氨酯硬泡组合聚醚成长性企业。公司主营聚氨酯硬泡组合聚醚，在太阳能热水器领域市有率为30%，建筑节能领域市占率约13%。公司近两年主营收入分别增长59%和42%，近三年归属于股东净利润分别增长311%，131%和56%，成长能力突出。

　　建筑节能即将引爆行业需求。目前国内建筑节能领域需求仅占聚氨酯总需求的22%左右，而美国该占比达到55%，空间很大；聚氨酯硬泡在保温、阻燃等关键性能方面显著优于目前主流占70%市场的聚苯板，但目前前者每平米系统造价比后者约贵40-70元，性价比尚不突出。但是在政策的强力推动下，东北、北京、江苏等市场聚氨酯硬泡对聚苯板的替代已经呈现加速之势，目前我国有430亿平米存量建筑，每年新建20亿平米，如果该市场一旦全面打开，将带动聚氨酯硬泡需求呈爆发性增长。

　　公司研发和客户服务优势突出。公司具备出色的配方设计和研发能力， 能够快速响应客户需求； 2010年成功研制B1级聚氨酯板材，扫清了建筑节能领域应用障碍；近两年公司产品供不应求，产能利用率高达128%，客户满意度较高；公司还是建设部科技司“聚氨酯建筑节能应用推广工作组”中唯一的组合聚醚供应商。

　　募投项目盈利能力很强。主要募投项目3万吨/年组合聚醚项目经测算全部投产后年收入约4亿元，净利润约5000万元，年投资回报率高达36.6%，投资回报非常可观。


新高近在咫尺，再翻倍不是梦。。。。。。。。。