鸡蛋期货已进入审批程序

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好多天前的消息了

　　益生股份( 002458 )：鸡苗价格下跌致三季度亏损

　　研究机构：湘财证券

　　公司公布2012年三季报，前三季度实现收入4.65亿元，同比下降22.26%，实现净利润0.42亿元，同比下降79%，对应每股收益0.15元；其中三季度实现收入1.32亿元，净利润-0.38亿元，分别同比下降52%和127%。三季报业绩显著低于市场预期。

　　鸡苗价格下跌致三季度业绩下滑

　　三季度父母代鸡苗大幅下挫，商品代鸡苗低位盘整，是公司三季度业绩出现亏损的主要原因。且11年三季度盈利高达1.38亿元，使得同比业绩下滑127%。

　　上半年由于疫情等原因，使得主要产品父母代鸡苗仍维持在高位运行，销售均价在22元以上，从而保障了上半年盈利，然而到三季度鸡苗价格迅速跌落至20元以下，且饲料成本稳步上升，从而致亏损较大。

　　费用支出稳定，费用率有所上升

　　三季度销售费用和管理费用分别为551万元和1095万元，与上年基本持平，财务费用为404万元，同比增长一倍多，但前三季度合计同比仍低于上一年度。

　　由于三季度收入下滑较快，使得单季度期间费用率有所抬升，由上一年度的6.2%攀升至15.5%。

　　宝泉岭投建10万套祖代项目

　　公司同时公告，于黑龙江省农垦宝泉岭地区投资10，639万元人民币，建设10万套白羽祖代肉种鸡场建设项目。预计投资金额为10639万元，建设期为两年。湘财证券认为该祖代项目主要是为配套宝泉岭2.4亿羽商品代肉鸡项目和拓展东北市场。

　　估值和投资建议

　　养殖业景气度低迷挫伤养殖户补栏情绪，商品代和父母代鸡苗短期内仍将承压。但公司位居祖代龙头地位，未来有望打造全产业链模式，湘财证券对公司的长期成长能力仍然看好。下调公司盈利预测，预计公司12-14年每股收益为0.06元、0.35元、0.65元，给予增持评级。