2012年4季度炒股日记

122707今天上涨到106.28，比成本高0.33
没打算卖出
继续持有，每个自然日每张债券资产自动增值0.023元
同时配置国债 010107 ，目前发现流动性还可以，又可以交易的债券。但是利率只有4.26%
不知道有什么国债，既能交易，流动性又好，折算率利率都更加高的标的？
困惑中...........

利率优势明显 上市公司扎堆发债
　股市低迷、再融资道路艰难、银行贷款紧张，为了解决钱荒，今年以来众多上市公司纷纷踏上了发债之路。根据同花顺统计，截至11月8日，今年以来上市公司发行的公司债、中期票据和短期融资券共达到了5414亿元，呈现愈来愈密集之势。

　　融资额大幅增长

　　上市公司倚重发债获取发展所需资金，这已成为今年以来的新热点，融资总额较2011年有明显增长。同花顺统计显示，今年以来，上市公司共进行了155笔公司债融资，共融资1779亿元，较2011年的融资额1189亿元增长了近50％；发行了59笔中期票据，共融资544亿元，较2011年有所减少；还发行了244笔短期融资券，共融资3091亿元，融资额较2011年大幅增长65％。公司债、中期票据和短期融资的总融资额较2011年增长了30％。

　　不仅如此，截至11月8日，尚在董事会预案、股东大会通过、证监会批准等阶段，还未实施的发债计划上限已达到9025亿元。

　　公司债方面，今年发行规模最大的当数中国石化，6月1日发行的5年期公司债达130亿元，同日发行的10年期公司债为70亿元。规模在10亿元以上的公司债发行共有61笔，以武钢股份、中国交建、国电电力等上市国企为主，以及中兴通讯、比亚迪等规模较大的公司。

　　仅国庆节后，从10月9日至11月8日就有47家公司抛出债务融资方案。金额最高的一笔是10月27日中国神华董事会提出的500亿元中期票据发行方案；注册期限为5至8年，用于补充公司流动资金、归还贷款和经批准的项目投资，同时中国神华还拟在境内银行间市场注册超短期融资券人民币200亿元，期限不超过270天，用于补充公司流动资金、归还贷款。南方航空提出发行不超过100亿元短期融资券的预案，主要为降低汇率风险、优化债务结构和控制融资成本。广汽集团也抛出一份公司债融资预案，将融资不超过60亿元。

　　节约财务费用

　　直接融资规模增长迅速，不仅上市公司发债融资额猛增，央行公布的企业债券融资额同样显示，债市在直接融资中的重要性愈来愈明显。央行公布的社会融资规模数据显示，9月企业债券净融资2278亿元，同比增加1758亿元；形成鲜明对比的是，非金融企业境内股票融资158亿元，同比减少78亿元。9月份人民币贷款增加6232亿元，而企业债券净融资额却达到2278亿，连续3个月维持在2000亿元以上的历史高位。

　业内人士分析，今年全年新增信贷规模约为8万亿元，银行自身受制于资本充足率等监管硬指标，放贷受到限制，尤其是中小企业贷款更加艰难，不得不利用发债解决中长期资金问题。去年以来，债市行情吸引了资金关注，企业债、公司债利率一般高于银行同期存款利率，认购踊跃。而对于资质较好、规模较大的上市公司，公司债利率通常低于银行贷款基准利率，发债成本较同期贷款通常能节约100至200个基点，可以节约利息开支，节约财务费用。

　　以今年已经实施的公司债为例，有24笔公司债利率低于5％（包括固定利率和累进利率类型），而经过两次降息后，3-5年期银行贷款基准利率为6.40％。

　　以国电电力6月和7月发行的两笔5年期公司债为例。这两笔债规模分别为30亿元和7亿元，均为固定利率，利率均为4.35％，与银行贷款相比每年能节约大笔的利息开支。10月26日，通威股份公开发行5亿元公司债券，期限5年，票面利率为5.98％；公司有权决定是否在本期债券存续期的第3年末上调后两年的票面利率，如果通威一直维持5.98％票面利率不变，与5年期银行贷款基准利率相比，每年能节约210万元利息费用，5年能够节约1050万元。

年底投资信用债
www.eastmoney.com2012年11月08日 15:13 
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　　记者：债市一直为机构看好，但三季度出现了较大的调整，调整的原因是什么？

　　汪仪：我们认为债市在三季度调整主要是投资机构减杠杆所致，这一方面来源于资金面略显紧张，另一方面来源于投资者将前期已够美满的收益落袋为安。

　　记者：这个调整的过程结束了吗？年底前债市会怎么走？

　　汪仪：从基本面方面考虑，经济好转迹象并不显著，但通胀在可控范围，未来通胀水平不会出现大幅反弹。在这样的背景下，债券市场尚不具备收益率大幅下行的动力；货币政策上央行有望继续通过公开市场操作释放流动性，资金面将得到改善；债券市场的供给上，四季度比三季度的供给压力明显减轻。基于以上判断，我们认为债市或将迎来一波反弹，预期放松流动性政策仍将是主基调。

　　记者：目前你最看好的是哪类债券？

　　汪仪：由于目前信用债票息较高，在政府刺激经济降低企业违约风险的情况下，投资信用债将能够取得高于国债投资的回报，未来操作策略上，我们会在控制风险的前提下，进行债券组合+杠杆的操作。同时，在经济基本面上积极的因素已现、资金面逐步缓解的环境下，我们争取抓住信用债市场一二级市场溢价的机会以及可转债的波段操作机会。

　　记者：有人担心信用债市场发展的过快了，风险会快速累积，你怎么看？

　　汪仪：中国的信用债市场确实发展得很快，规模从2001年的179亿增长至2011年的3万亿，年均复合增长率达67%。截至2012年8月末，中国信用债存量近8.2万亿，规模排名全球前五。但债市的收益一直以来是很不错的，对比中证公司债指数收益率和上证指数收益率可看出，中国债市投资收益率大幅跑赢股票投资收益率。当然债券也是有风险的，我们也注意了风险累积。

　　记者：四季度投资需要注意哪些风险？

　　汪仪：首先是持续调整的股市近期出现企稳反弹迹象，权益市场有望迎来上涨会分流资金；其次是四季度食品价格惯性走高，而经济转好也可能致使通胀出现再度反弹，最后是第四季度资金利率可能出现波动，杠杆收益仍不明确。总体来看，投资人要密切关注宏观经济形势和货币政策的变化，根据不同的市场环境确定组合相应的久期和品种，同时将保持适当的流动性以应对其他类资产可能的反弹。

【 · 原创: 超级大主力  2012-11-08 17:07 只看该作者(-1)  】  

 原帖由领悟28在2012-11-08 16:56发表
  
  哈哈，您前期忽忽悠悠那么多看多的理由，都自己把自己推翻了啊？？？？？？？？？？
  
  
  我前期看多的理由就一个，经济形势有所好转，现在经济数据没有好转么？
  现在看空的理由就一个，经济形势又要恶化。股市就是经济天气预报。
  而我的长期天气预报，5年来没有出错。股市走到现在这地步，我三四年前就说对了。
  你服不服？甭管怎么悠忽，能忽悠成真的，就不是忽悠。

【 · 原创: 超级大主力  2012-11-08 15:20 只看该作者(-1)  】  
我还是建议保住本金，指数多少算低？标普500现在并不比2000年顶部高，纳斯达克(美股)(美股 )至今没有回到2000年顶部。深圳成指指数比2000年高60%。再看中证流通，沪深300。
  
  
  上证是给散户看的指数。散户看上证，炒中盘小盘股，捣自己糨糊。
  什么十年上幅零，新手一听有这好事，都是散户贪便宜心理。
  指数多低才叫低？理论上指数没有真正的低，往绝对说，只要没有跌到零，都有巨大下跌空间。
  
  想抄底，至少等2013年。伟大的时间。不可抗拒。

今天获利了结122694，换进122707。
成本105.95。105.94
如果获利卖出，套死持有收利息。
或者逢低加仓。
操作结束

☆大事记☆ ◇122694 12兴荣债 更新日期：2012-08-30◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2012-08-30】
 刊登2012年度中期报告
  12兴荣债2012年度中期报告
  项目(单位：人民币元)  期末金额  期初金额
  资产总计  90,077,377,219.20  8,970,470,604.27
  所有者权益合计  4,147,193,603.51  4,460,339,443.45
  项目(单位：人民币元)  本期金额  上期金额
  主营业务收入  273,336,752.35  496,228,933.98
  营业利润  11,946,922.24  49,935,786.01
  利润总额  72,261,447.15  108,946,364.20
  净利润  62,186,271.37  92,867,399.73

【2012-05-09】
 刊登上市公告书
  12兴荣债上市公告书
  证券简称：“12兴荣债”
  证券代码：“122694”
  上市时间：2012年5月10日
  上市地点：上海证券交易所
  主承销商和上市推荐人：德邦证券有限责任公司

【2012-04-18】
 刊登发行公告
发行概要
一、发行人：重庆市兴荣国有资产经营管理有限公司。
二、债券名称：2012年重庆市兴荣国有资产经营管理有限公司市政项目建设债券(简称“12兴荣债”)。
三、发行总额：8亿元。四、债券期限和利率：本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率为8.35%。该利率根据Shibor基准利率加上基本利差3.21%确定，Shibor基准利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数5.14%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入)，在债券存续期内固定不变。
本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。本期债券于存续期第三、第四、第五、第六、第七个计息年度，每年分别偿还本金1.6亿元，各占本期债券发行总额的20%。五、债券形式：实名制记账式企业债券，投资者认购的通过上交所发行的债券在中国证券登记公司上海分公司托管记载；投资者认购的通过承销团成员网点发行的债券在中央国债登记公司开立的登记托管账户中托管记载。
六、发行价格：本期债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
七、发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行和通过上海证券交易所市场向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)协议发行。
在承销团成员设置的发行网点公开发行部分预设发行总额为7.2亿元；在上海证券交易所市场发行部分预设发行总额为0.8亿元。发行人和主承销商将根据发行情况决定是否启用回拨机制，承销团成员设置的发行网点发行部分和上海证券交易所市场发行部分之间采取双向互拨。
八、发行对象：1、通过承销团成员设置的发行网点发行的对象为在中央国债登记结算有限责任公司开户的境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)。
2、上海证券交易所协议发行的对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司A股账户或基金账户的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。
九、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2012年4月19日。
十、发行期限：本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行的期限为5个工作日，自2012年4月19日起至2012年4月25日止；通过上海证券交易所向机构投资者协议发行的期限为5个工作日，自2012年4月19日起至2012年4月25日止。
十一、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的4月19日为该计息年度的起息日。
十二、计息期限：本期债券的计息期限自2012年4月19日起至2019年4月18日止。
十三、还本付息方式：本期债券每年付息一次，分次还本。本期债券存续期第三、第四、第五、第六、第七个计息年度，每年分别偿还本金1.6亿元，各占本期债券发行总额的20%。利息前两年单独支付，后五年随本金一同支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
十四、付息日：2013年至2019年每年的4月19日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。
十五、兑付日：2015年至2019年每年的4月19日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。
十六、本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。
十七、承销方式：承销团余额包销。
十八、承销团成员：本期债券主承销商为德邦证券有限责任公司，副主承销商为中国中投证券有限责任公司，分销商为广发证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、万联证券有限责任公司。
十九、债券担保：本期债券采用土地使用权抵押的担保方式。发行人以合法拥有的国有土地使用权为本期债券本息提供抵押担保，用于抵押的8宗土地共计1,198,059平方米，评估值16.50亿元。
二十、信用级别：经鹏元资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用级别为AA级，发行人长期主体的信用等级为AA-。
二十一、受托管理人：发行人聘任德邦证券作为本期债券的受托管理人。在本期债券存续期限内，受托管理人将代表债券持有人，依照《债券受托管理协议》的约定维护债券持有人的最大利益，不得与债券持有人存在利益冲突。
二十二、上市或交易流通安排：本期债券发行结束后1个月内，发行人将就本期债券提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。
二十三、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

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  任何责任。
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昨天试探买进122694  ，12兴荣债 成交价格106.39，结算价全价：111.01元
每1000手（10000张），每个自然日可以获得230元利息增值。债券市价波动与所收利息无关。
今天收106.72，结算全价111.36，应计利息4.644.  涨幅0.31%
除可以收到利息之外，资本利得涨0.31%
计划继续持债。

今年上市公司债券融资额已逼近8500亿
　　债券成为今年上市公司融资主战场，规模已逼近8500亿，为去年同期的1.5倍。而股票市场相形见绌，年内IPO、配股、增发规模仅为3600亿。

　　二级市场“股冷债热”的现象正在向一级市场加速蔓延。上证报数据统计显示，今年以来，上市公司债券融资已逼近8500亿，为去年同期融资量的1.5倍。而股票市场则相形见绌，年内IPO、配股、增发规模仅为3600亿。债券融资规模大幅井喷，成为今年上市公司融资主战场。

　　分析人士表示，随着二级市场的持续低迷，传统的上市公司股票增发已经被债券融资所取代，未来债市“唱主角”的融资格局有望延续。

　　市场融资结构在变化

　　“今年我们在报的项目都已经要求补交年报了，估计很多企业上市要推迟到明年了，”某证券公司投行人士告诉记者，年内上市公司过会被否率很高，过去几个月中仅个位数公司上市的状况年内应该不会有很大改变。

　　此外，由于市场行情持续低迷，上市公司股票增发之后，投资者屡屡被套，导致股票再融资难度加大，很多上市公司融资不得不转战债市。

　　上证报数据统计显示，截至10月23日，今年以来上市公司债券融资规模已达8437.8亿元，是去年同期的1.5倍。而今年以来上市公司首发、配股、增发融资规模为3600.75亿元，去年同期则为6669亿元。

　　不过，与正在等待发行的天量规模相比，今年的发债规模只能是“小巫见大巫”。据披露，上市公司已经预案但尚未实施的计划发债规模超过9000亿，整体规模高达1.6万亿元。

　　“股权融资基本不可能了，只能通过发行债券的方式弥补资金缺口。从现在来看，这个趋势恐怕还会延续。债券融资已经远远超过股票融资，这说明融资结构随着市场格局而变化。”市场人士判断。

　　二级市场关注信用风险

　　值得一提的是，虽然供给量大幅增加，但市场压力并未随之走高。在资金面中性偏松，经济走势与通胀未见利空的背景下，二级市场对信用债的配置需求也相应提高。

　　上证报采访多位基金经理显示，虽然对四季度债市供应量变化预期不一，但是年内利空将尽，多数基金经理包括短融、公司债在内信用债配置仍然偏向乐观。四季度，基金信用债增持比例有望进一步提升。

　　“供给量不是问题，信用债资质差的我们不会买，”某基金公司信用分析师告诉记者，随着上市公司发债量加大，发债公司资质也随之下降，信用甄别的作用就更为突出，供给量提升不会带来系统性估值压力。

　　该人士认为，通胀、经济走势以及资金面变化是影响债市的深层次因素，在可预期的将来，债市暂无太多利空。可资佐证的是，6、7月份城投债供应量急剧放量，但是也未影响城投债价格上涨。

　　某券商行业分析师的观点也与此“如出一辙”，他预计，四季度债券票息价值将取代交易价值成为主要债券收入，高票息的交易所公司债等券种仍为机构所青睐。

听人说债券目前是牛市
研究下
寻求股市熊市中可以赚10%以上收益的办法中
暂时不买卖股票
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