我的炒股经历_Yjdsh2010

Yjdsh2010

12-10-01 19:48

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价值投资，何谓价值？
1、有保底的品种在保底价以下或者附近是有价值的，比如债券、可转债、有邀约收购、现金选择权的股票等。
2、大股东认可的价值（除掉作秀的），有增持、举牌、回售、回购的股票，在增持、举牌、回售、回购的价格以下或者附近有价值。
3、根据其基本面分析可确定的价值，这个比较难，并不是破净就有价值，也不是市盈率低就有价值，主要要关注企业的未来前景。

Yjdsh2010

12-09-29 14:20

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股神巴菲特说他最害怕不确定，因为不确定就意味着风险。而确定性就意味着利润。

    假如我们同时面临两个机会，一个可以在一年内确定挣10%，而另一个机会是在一年中可能挣50%，也可能赔30%，那么怎么选择呢？我肯定选择前者，因为前者是确定的利润，后者却有亏损的风险。

    确定性包括空间和时间的确定，也就是在确定的时间范围内确定的利润。比如现在有些保底股已经跌破现金选择权或者邀约收购价，在空间上是确定的，但时间不确定，大股东并非不愿意完成重组或收购，但大股东担心因此而退市，所以只能向后拖延，这也是一种风险。

    寻找确定性的机会就是我们投资的主要任务，这种机会一般来自三个方面：

    1、市场本来就存在的机会，比如： 000629 在2010年10月前，价格基本在8.6元以下波动，其现金选择权为10.55元，兑现的时间为2011年4月25日，有着明确的盈利空间和确定的时间。再比如:2010年6月 600553 公告重组，现金选择权为10.8元，而此后有近一个月的时间其股价低于10.8元，此类重组，在股市向上的情况下，一般需要6个月到9个月是时间，这也构成一个确定性的机会。

    2、因为恐慌而产生的机会，当下跌进入到末期时，往往会因为恐慌出现非理性杀跌，此时也较容易出现确定性机会。比如去年9月底，债市的熊市进入最后杀跌阶段，每天都有几十只债券跌幅达到7%以上，有些3年内回售或到期的债券的年收益率居然达到10%以上，这就是跌出来的确定性机会。

    3、研究创造价值，通过研究也能找到一些确定性机会，首先要研究大势，识大势者挣大钱，比如在牛市中几乎所有的股票都有确定性上涨的机会；其次，要研究行业，无论什么经济周期，总有一些行业景气度比较确定；最后，是精研个股，找出个股的确定性。比如：大秦铁路的盈利、成长性和分红都是确定的，这就构成了投资的确定性。

    其实，证券市场最大的特点还是不确定性，100%确定的机会是不存在的，所以就需要控制仓位、需要分仓投资。尤其在熊市中，因为大股东和庄家都不愿意浪费题材，重组并购的失败率就很高，黑天鹅事件也较多，除非是非常确定的，不可满仓、重仓做。

Yjdsh2010

12-09-29 14:18

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进行投资，第一步当然是买入，但在买入前，需要思考并解决以下问题：

    1、准备买入的标的所属的市场趋势是否为牛市？顺势而为才能事半功倍。

    2、标的的价格是否足够低？买入后最差的情况是什么？而最差的情况是否是您可以承受的？

    3、标的在确定的时间内确定的收益能够达到多少？是否可以达到贷款利率？

    4、假如标的买入后，立即停牌一年，您还准备买入吗？

    以上的功课需要在平时研究、积累，成熟一个，就执行一个，没有好的标的就空仓。有了好的标的也要根据自己的确定度控制仓位。

    其实投资的第一步，不是买入，而是研究。

     如何选出确定性标的，见前博文：确定性，低风险投资的根本。