小议卖空苹果公司的可行性

我认为，苹果是历史上最水的No1。

有这么一个模式。

去看财富榜，任何实业企业（非投资型企业）只要进入全球财富榜第一名，等待3年-5年后，立刻去放空它的股票。

学，谢谢。

想继续参与做空苹果的可以给我站内信，有渠道

有意思，一年三年后看吧。

微软化而不是雅虎化，高科技产品也可能是诺基亚化。

TGB难得的好帖。

上600估计还有机会

苹果的高股价来自于它的高利润，因为它远远超出竞争对手。
现有的苹果和将来的苹果不具有这么大的优势。
在现有管理者的领导之下，
无闪光之举，无领先思路，
失去垄断地位是必然的事情，
股价下跌也是必然的事。
具体什么时候平庸到什么程度，
是一个不确定，和可以猜一猜的话题。

发帖一个月来，苹果的股价下跌了近20％。是时候做个阶段性的总结了。

成功卖空这样一个超大市值的公司，颇有大卫挑战歌利亚的感觉，令人分外有成就感。如果从技术面看，苹果股价从高点下跌20％＋，理论上正式进入熊市。经典的做空理论认为这时才是应该大举加仓的时刻。只是，作为一个价值投资者，技术面的因素从来不能作为决策的主要因素。基本面的变化才是我们关注的重点。

过去的一个月中发生了什么？苹果发布了季报，还有一系列的新产品。同样一份季报，空方看到的是毛利率的下滑和iPad销量的骤降，多方则解释为消费者持币等待新品，而且iPhone的销售势头不减。新产品发布后，各方高度关注的iPad mini也是褒贬不一。在日韩似乎还受追捧，但在香港似乎颇受冷落。苹果公司发布的销量数据应该算有说服力了吧，但却没有区分iPad mini和新iPad。关于股价，投行仍然倾向于唱多，但不少专家和私募基金似乎在唱反调。错综复杂的形势下，你如何判断？

其实，新的消息在很大程度上只不过证明了此前的讨论中提出的判断：苹果的创新精神已经在走下坡路，和其它产品的同质化竞争必将导致毛利率的下降。而利润率一旦掉头，股价下跌就是必然的。在这个推导链条中，“创新不再”已经为越来越多的消费者和投资者所认同，但还有不少死多头认为创新不可能一蹴而就，或许等iPhone、iPad卖不动了，苹果又会推出一个大杀器。这个，你信吗？靠着乔帮主的老本，同质化竞争目前也许还言过其实，但也为时不远矣。那么苹果的微软化也就在所难免了。投行唱多，自然是出于自身利益，但这又哪里挡得住先醒悟的投资者出逃和势力越来越大的空方打压？至于iPad mini的销量，这个反而不是重点了。卖得少自不必说，卖得多又如何？很可能侵蚀的是iPad的市场份额，而且毛利率可能更低。

虽然长期看空苹果，但下跌的过程未必会象过去一个月那样的“顺畅”。苹果公司最大的可能是微软化而不是雅虎化。公司最大的利润来源iPhone仍然热销，圣诞季的业绩或许并不难看。但这或许是多头最后的逃命机会和空方最佳的上车时机。尽管预测短期的股价并非我所长，我仍然决定暂时平掉空头头寸，回避或许正在孕育中的反弹。苹果的股价会再次上到700形成双头吗？个人认为不大可能，能重上600形成个头肩顶就不错了。且看能不能等来这个右肩吧。