小议卖空苹果公司的可行性

淘股吧改版后，清静了些。不过还是比较“水”。再加上谈论外盘本来就比较小众，所以也懒得发帖。不过这个话题应该许多人都有谈论的兴趣，也正好做个民意测验。

话说苹果的股价，那叫一个疯狂。10年上涨100倍，除了金融危机期间有个50％的回调外，整个一个长线大牛走势。其中2004到2007年最为疯狂，4年上涨了20倍。这一波反映的是公司的凤凰涅盘。2008年金融危机之后，股价又在4年间从100美元上涨到700美元，这一波反映的则是iPhone和IPAD的热卖。

不过乔帮主辞世之后，越来越多的人怀疑苹果会失去创新动力。新的iPhone5似乎说明了这一点。果粉吐槽之声不绝于耳。越来越多的对冲基金在研究卖空苹果股票的可行性。我对一个市值逾6000亿美元的公司的股价能否继续上升原本就表示强烈怀疑，现在则越来越认为苹果公司有掉头向下的可能性。

当前的苹果股价是基于假设苹果的系列产品能够年复一年的热卖十几年，每年继续产生数百亿美元的净利润。也就是说，即使iPhone、iPad能够继续热卖，也不过是继续维持当前的股价而已。而这样的假设我们已经从微软、诺基亚等公司看到了前车之鉴。iPhone系列虽然仍然有强大的盈利能力，胆识已经失去“暴利”能力。即将推出的iPad mini，有多少人看好它成为新的暴利产品呢？况且iPad原本就不是苹果盈利的大头。因此，除非苹果能够推出新的革命性产品（比如讨论了许久的AppleTV）并再次大卖，否则基于当前狂热预期的股价必有崩塌之日。

话虽如此，但老实说我从苹果股价站上500美元时就不看好它，没想到短短几个月间它就摸高700美元。不过，任何股票在市场狂热时的表现总是让冷静的旁观者瞠目结舌。已经有好出风头的股评家拍脑袋对苹果给出了1001美元的估价。这反倒让我又多了一个看空苹果的理由。

先说这些吧，看看大家认为战略上是否站得住。交易策略之类的战术计划随后再谈。