未来一年内有望赢利的医药股

医药渠道股目前不考虑[淘股吧]

未来有几种股票可能走牛

第一种是原本质地很差，正在转型升级而且比较有希望升级成功的股票

这种公司的特点就是收入结构改善，利润增速超收入增速
浙江震元未来几年翻倍概率比较大，因为制剂业务有一些独家品种还不错
常山药业也属于从原料药转型制剂的公司
仙琚制药也算。
丽珠集团也是可能的标的

第二种是质地优秀，战略明确，已经基本确立竞争优势的公司

例如天士力，恒瑞医药，中国生物制药，长春高新等

第三种是从事的领域比较独特，虽然还没有表现明显的核心竞争力，但是小荷已经露出尖尖角，潜力在孕育中

例如益盛药业，翰宇药业，江中药业，通策医疗，迪安诊断等。

说实话，A股的医药股目前价格都太高，所以很多股票看起来不错，但是目前价位都没有安全性，所以保持长线跟踪

如果实战操作，只能选择技术图形较好，股票在低位，估值在低位，而且未来一两年业绩增长很确定的股票。目前，A股符合这个条件的只有4个股票，东阿阿胶，常山药业，海正药业，仙琚制药。

但是海正和仙琚制药的业绩增速一两年之内难以判断，因此不列入首选

翰宇药业，益盛药业，江中药业等长线潜力可能比较大，但是底部还无法确定，因为业绩拐点还没有到来。

通策医疗，迪安诊断，恩华药业等未来业绩稳定增长是很确定的，但目前估值实在比较高，难有超额收益

投资，也需要灵敏的嗅觉。[淘股吧]

有时候低点卖出，高点买入不一定是错误的

例如东阿阿胶，我原来持有一部分，中报出来我经过分析，判断出来衍生品销量下降，我就清空了，因为我判断衍生品如果无法做起来，阿胶的成长性是不高的。

但是现在又调研显示，公司的阿胶块终端消费增速很高，在30%以上，那么我认为，阿胶块的成长性还能支持东阿阿胶有一倍涨幅，加上现在它价格比较低，其他医药股都涨上去了，也许有补涨机会，所以又买回一部分东阿阿胶

但是不管如何，我的结论是，仅凭阿胶块和阿胶浆，东阿阿胶应该只有一倍涨幅空间，如果衍生品能做起来，那么成长空间会增加几倍。

所谓的长期投资，并不是买入股票就一直不动，而是要根据公司的动态随时评估公司的竞争力和前景，不行了就卖出。

关于炒股，其实方法太多了。[淘股吧]

很多人喜欢抓黑马，包括我自己。但事实上，黑马可遇不可求。

如果真正意义上学老巴的那些投资者，事实上不太可能抓住黑马。因为黑马往往都是基本面突变的，买入时估值很高，业绩很难预测。

例如长春高新，理论上来金赛药业的产品还是不错的。到现在为止也确实是牛股。回头看一月份的最低点，差不多是30元，接近40亿市值，大约40倍2011年PE，这个价格，很难让理性的投资者重仓持有。当然，公司的中报非常出乎人意料，所以股价看起来就很便宜了。

你说我分析能力很强，很看好它的生长激素。问题是，也许长春高新你看对了，换一个其他股票，你还能看对吗？

随便举个例子，例如舒泰神和丽珠都有神经生长因子这个药物，完全是一样的，你为啥就预料到舒泰神能够走牛，而丽珠集团走势却一般？

想想看，通化东宝，中葡，莫高，甚至古越龙山，这些看起来都是多好的产品，多好的公司，可是现在走势如何？

巴菲特最值得学的不是它的一大套理论，而是基本理念，不亏本金。

也就是未虑胜先虑败，先考虑风险，在考虑收益。

对于市盈率30倍以上买入股票，风险都是很大的。

而有些牛股，出于黑天鹅风险，理性的人往往也难以抓住，例如康缘药业，就是例子。今年2月份10元钱，对应20倍2011PE，理论上很有投资价值，但问题是它的主营产品是复方中药注射液，在我看来这是具有黑天鹅风险的产品。虽然它号称不良反应率非常低，但这些东西并不是完全可信的。我们用常识推断，它是有黑天鹅风险的。当然，黑天鹅不一定爆发，我们也可能因此错过很多牛股。

信立泰刚预增3季报，超出预期。但说实话，这个结果没有多少人能料到。就连申银万国的最近研报才预估28%的三季报增幅。
从常理角度推断，我认为信立泰是有风险的，就是青黄不接，后续产品难有这么重磅的了。当然，信立泰的预增也说明了它的主导产品目前依然强劲，成长空间似乎还有不少，因为PCI手术比例还不高。问题是，如果你同样逻辑去分析乐普医疗和微创医疗，那么他们也不应该这么熊啊。

我上半年主要买的是片仔癀，它市盈率也很高，但我认为风险不大，就是凭借它的涨价能力，目前200多的出厂价并不贵。

所以，黑马永远是特殊情况，平常我们还是报平常心好一点，尽量多考虑风险。毕竟，片仔癀，长春高新，舒泰神等这种黑马不多。

我比较喜欢简单的股票，在我看来，只有两种股票比较简单

第一种，深度很深，产品很单一，但是竞争力很强，市场空间很大，收入可以不断增长，甚至量价齐增，例如白酒，例如中药国家绝密品种，例如部分医药产品

第二种，广度很广，也就是公司有一系列产品，像流水线一样，一个接一个，而且体量必须相对均匀，不能前面一个重磅产品，后边一堆矮子产品，青黄不接。

东阿阿胶，深度和广度都很好，片仔癀，深度很好，可以不断提价，广度就不行，难以衍生到化妆品和日化，长春高新，深度还行，广度也还行。生长激素的市场空间还比较大。广度的话，后续还有长效生长激素，重组促卵泡素，等，也还不错。如果从市值而不是PE来估算，40亿的时候，应该是风险不是特别大的。

其实不管哪种产品，最难的就是分析天花板。
例如片仔癀提价的天花板在哪里？长春高新生长激素的市场空间能做多大？

例如张裕，如果分析天花板，张裕现在肯定是远远不到的。进口红酒再多，国产龙头目前的销量也是很少的，不应该啊！怎么张裕跌得这么惨？
例如信立泰，它的氯吡格雷年销量究竟能做多大？实在太难分析了，要不它过去一两年也不会这么熊。

再简单的公司，再用常理分析，也会出错。例如常山药业，就一个产品，低分子肝素钙，应该是很好分析的。可是三季报却让人大失所望。
例如东阿阿胶，也是挺简单的产品，中报也是让人大失所望。

再回到黑马，医药股里小市值的，还有几个众望所归的，就是紫光古汉，金花股份，益盛药业。

紫光古汉究竟能否在湖南省外做大？
金花股份究竟能否拿到虎骨酒的批文？
益盛药业的人参能否做成品牌？

其实，对于这几个股票，如果要分析风险，也是可以分析的。假设紫光古汉和金花股份现价都是40倍PE，而紫光古汉目前湖南省内的销售额2亿，多年都稳定在这个数值了，那我们用常识分析，结合营销推广，结合老龄化的保健意识提升，即使它走不出湖南省，我把它省内的销量提升一倍，应该风险不大吧，那么它利润就可以翻倍，40倍PE就可以变为20倍，有防御性。金花股份的金天格胶囊，假设今年销量2亿，过几年做到4亿，应该风险不大，那么算下来，也是20倍PE，也可以防御。这就是我喜欢用的分析方法，考虑一种比较合理可行的情况，这种情况下公司的估值能否降到10-20倍PE，如果能，那就是有防御性的。益盛药业，这个股票也一样，在我看来，它最确定性的东西就是两个，皂苷和人参种植。其他人参深加工都是属于未知数。如果我通过分析，判断就凭借人参皂苷或者人参种植，益盛药业就值30亿，那么就可以买入，这时候即使人参深加工到时真不行，也不会有太多风险。

红日药业，我还是褒大于贬，因为红日的机会主义还算成功，机会主义不完全是坏事，但是不能任何时候都机会主义，红日药业主要还是专注心血管类药物，而且血必净不说，低分子肝素和法舒地尔都是很好的品种[淘股吧]

贵州百灵完全就是瞎搞，益佰制药相对更加靠谱，专注心血管和癌症

最好的战略就是高筑护城河

医药股的护城河来自于两个方面

1.产品线做全，做专，打组合拳

例如正大天晴，甘草酸起家，但是人家打组合拳，甘草酸单铵、甘草酸二铵直至异甘草酸镁，每个化合物结构，还分别推出各种剂型，例如注射液，肠溶胶囊，所以，到目前为止，这个系列产品销售额还在增长。有的老产品衰退了，但是新产品销量在上升。

它后来又进入抗乙肝病毒的化学药，例如阿德福韦酯和恩替卡韦。想想看，同一个医生，原来开正大天晴的甘草酸药物，现在又可以开阿德好恩替，他能不乐意吗？病人也乐意用，都是一个厂家的，说明这个厂家牛啊。

到现在，正大天晴针对单个产品，也开始搞分子结构组合拳。
本次参加投标的规格和厂家情况：
1润众，七片装，正大天晴。
2，韦力青 七片装  江西青峰
3，雷易得 14片装 ，苏州东瑞
4恩甘定 （胶囊剂）七片装 ，福建广生堂
5马来酸恩替卡韦  正大天晴。（以下简称马来酸）
6 博路定

看看吧，润众，作为原来的产品，大幅降价，这样东瑞等后来者基本就没有抗争的余地了，而正大天晴通过改分子结构的产品马来酸恩替卡韦，可以继续高价卖，赚取高额利润。通过两个不同分子结构的同类药物，打组合拳，一个防守后来的仿制药商，低价竞争，一个用来高价进攻，这种产品阵型多完美！

还有正大天晴的替诺福韦，这个重磅药物还没有上市。正大天晴同时推出了富马酸替诺福韦二吡呋酯和富马酸替诺福韦双特戊酯片，分子结构不一样，一个me too，一个me better，到时其他厂家怎么跟它竞争呢？人家攻守兼备啊！

天士力，恒瑞也是一样，也算类似的策略，

 复方丹参滴丸FDA认证ni期临床预期在今年启动,国内该品种治疗糖尿病并发症的临床研究已经开始,这一系列举措有望打开这一品种的成长空间

从一个适应症到下一个适应症，从滴丸到粉针，从这个滴丸到下个滴丸，当你用包含一系列产品的组合拳去和竞争对手的但产品对抗，能不胜出吗

聪明的人看到复方丹参滴丸治疗糖尿病并发症，对于众生药业的复方血栓通你就得多加小心了，开始刺刀拼杀了，还有千红制药的胰激肽原酶，也是同类药，可能受到威胁

2.品牌

国内的999，皮炎平家喻户晓，而999现在扩展产品线，华润三九以999皮炎平红色装为核心，建立了针对不同种类，不同程度皮肤问题的品类结构。包括：999糠酸莫米松乳膏、999曲安奈德益康唑乳膏、999选平硝酸咪康唑等、其中999皮炎平绿色装，清新凝胶，温润快速，适合脸部患者使用。

仙琚制药这些后来者，也在推出曲安奈德益康唑乳膏，糠酸莫米松乳膏这些同类药物，那么它面临999这个强有力的品牌，胜算有多大呢？

有高手说，我们能看到的信息都是别人能看到的，所以我们散户没有战胜市场的希望[淘股吧]

这个话对吗？简直就是彻底的谬论。

同样一个信息，你看到风险，我看到机会。

信息一样不要紧，要紧的是具有与众不同的分析思维能力。

就拿低分子肝素举例，这个药物连同普通的肝素系列，全球销量差不多100亿美金。但是很多资料都说，这几年肝素市场开始萎缩，不再是有潜力的产品了。

如果一般的人看到这信息，肯定就不会再进一步思考了。把这药否决了。

但我就这么想，目前国内的肝素制剂，基本上都是国外厂家，国内厂家份额很少，进口替代的机会都还很大呢？另外，速碧林这个原研药物，近几年的销售额都很稳定，没有萎缩迹象，好几亿美金。

总量和结构是两码事。

再说到一个信息，目前第一大肝素制剂是依诺肝素，全球销量数十亿美金，而常山药业的低分子肝素钙是那曲肝素，全球销量才几亿美金。

那很多人也许会说，常山药业也许不如东诚生化，千红制药等有前途，为啥，前者还没有申报依诺肝素呢，后者都在申报。

这也是很片面的想法。我的分析师，虽然依诺肝素和那曲肝素有小异，但是大同，在美国，有些病症FDA只规定用依诺肝素，但是其实那曲肝素也是可以的。所以，在中国，是不是依诺肝素，是不是那曲肝素，不关键，关键的是你的产品的品质，你的销售能力，你的机会窗。

如果现在那曲肝素抓住机会窗做大了，成为国产第一品牌，替代国外原研厂家的那曲肝素和依诺肝素，那么后来的公司再做出依诺肝素仿制药，也晚了，机会已经失去了。

最后，再说到低分子肝素本身，这个药物绝对是用途最广的药物之一，很少有药物比得上抗凝血市场的用途这么广泛，虽然这类药物有很多，包括氯吡格雷，比伐卢定，包括翰宇药业的爱啡肽，包括阿司匹林，等等，都是，但是它们之间还是有差异的。除了用途广泛之外，应用时间也很长，低分子肝素有的病人要用上一年，跟氯吡格雷一样，都是长期用药品种。

所以，这个领域，国产品牌的龙头品种，理论上做到10亿年销量是有希望的。

目前市场格局不错，只有常山药业，港股李氏大药厂，红日药业这三家的药物和原研药物速碧林，克赛在竞争。红日药业缺乏产业链优势，毛利率很低，剂型也很差，目前销量已经落后，而常山和李氏大药厂剂型都不错，销量已经领先，今年销量增速都很高。未来，王者只可能在两者中胜出，而常山药业有原料药优势，剂型也更有优势，质量更好，毛利率也更高，目前销量也领先，所以有理由相信，常山药业可以胜出。

当然，A股大部分股票，其实赚的都是泡沫钱。例如中恒集团，血栓通也才10亿左右销量，最高市值两百多亿。
如果常山药业在美股或者港股，按照10倍PE定价，它做到10亿年销量，20%净利率，也才2亿利润，堪堪抵得上目前的市值。但是在A股，可以用20倍PE作为基准，那么它就有一倍潜在涨幅。

但是，这都是保守估计。如果按照A股的风格，如果一个品种年销量10亿，它的市值绝对不可能只有20亿，虽然理论上它也许只值20亿，没看到舒泰神，红日药业，汤臣倍健，中恒集团这些榜样吗，如果实打实的定价，按照10倍PE，它们能值那么多市值吗？

理论上10亿，但是如果实际上达不到，只有5亿，可能吗？今年常山药业的低分子肝素应该可以做到2-3亿，再翻倍就是5亿，目前处于高速增长期，竞争格局很好，我认为5亿-6亿是问题不大的。

另外，目前常山药业还有一半原料药，净利率20%左右，如果全部是制剂，那么净利率肯定更高，也许能达到30%也说不定。那么6亿，就能对应1.5亿-2亿的净利润。

当然，还有一个风险，原料涨价，肝素粗品今年一直涨价，毛利率会否下滑？因为是制剂，原料在制剂中的占比肯定很低，制剂毛利率顶多略微下滑。

最后还有一个，上述所有的都是我的分析，也许不一定对。这个世界，即使，董事长都不一定能饮料自己企业明年的业绩，何况我们散户呢？

朗生医药专注风湿病，一个蓝海市场

他的药物目前没什么特色，疗效一般，品种一般，但是公司毕竟已经开始专注，市值这么小，品种再一般，面对一个蓝海市场，也还是有希望做大的

如果哪天研发出个重磅品种，更加不得了

目前财务指标一般，现金流，应收等都不好，不过小公司都是乌鸡，不必要对短期指标过于关注，只要不是造假

公司曾经花一亿多收购浙江一个药厂的20%股份，从主营分析，收购相关性不大，不排除套现可能，不过，收购的必要性也许还是有的，因为公司毕竟主营中药和植物药，而新品都是西药，收购西药资产有助于管理进步

总而言之，这个品种属于典型的乌鸡，但有凤凰潜力，估值又很低，应该还是收益远大于风险的

翰宇药业的看点就是有一个多肽平台，不断出新品[淘股吧]

它的主导产品都一般，例如胸腺肽，特例加压素，等，未来上市的爱啡肽和信立泰的比伐卢定一样都是二线品种，销量也难以做大，卡贝缩宫素还有做大的希望，品种比较独特。如果就靠这些产品，目前的市值都还是不便宜的。

但是，翰宇药业未来有很多产品在储备，很多都是糖尿病等病症，这些产品任何一个做大了，就能值回目前的市值。

所以，翰宇药业目前的价格是底部吗，我认为也许还不是，但是至少，它的业绩一两年无法爆发，所以目前不适合操作。

白马股天士力，恒瑞医药没有入选。这两个股票很大概率也会跑赢大盘。但是涨幅应该不会特别惊人。[淘股吧]
中药股同仁堂，云南白药也大概率持续走牛，但涨幅不会惊艳。

另外，这几个股票太热门了，非投资首选。个人还是倾向于挖掘一些潜在涨幅比较巨大，目前看好的人不多，争议较大的股票。

另外：[淘股吧]
楼主好久不见了，请问翰宇药业的多肽有多深的护城河？他的专利据说很多，还有一百多没有申请呢，是不是真的？
多肽行业可以适用于所有病症吗？多肽相比其他药物的优势在哪？缺点在哪？可否给与详解？谢谢！！！

另外，格林美不知道楼主研究过没有，这个收垃圾的公司会不会成为下一个玖龙纸业？

000705 弱势明显.还看好吗?