未来一年内有望赢利的医药股

说到研发，港股上市的复旦张江，其研发能力绝对是不错的。

例如东阿阿胶很出名的生物药，瑞通立，重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物，其实就是复旦张江做的。

但是，复旦张江的问题就是，选择方向有误。它的光动力和脂质体系列，如果从技术上看，都是很有难度的，也是很有前景的，但是从商业应用上看，就有问题，例如光动力的药物应用复杂，疗效也没有比其他药物强特别多，还很昂贵，脂质体也是一样，价格昂贵，往往都是二线治疗用药，而不是需求量最大的一线治疗药物。

因此，这些产品自然很难卖得动，卖得好

其实没有研发，能不能做大呢？国外也有一些公司，主要靠并购做大的。当然，并购也是有学问的，跟研发一样，你选择哪个方向的产品来研发，来并购，这个方向要确保在商业上容易成功，商业成功才是一个公司最大的价值，实验室里造出来很先进的玩意却不能规模商业应用，是没有用的。

说到股票的选择，医药股是比较难分析，但是也不是没有普遍规律

很多人总说这个公司研发不行，那个公司销售不行，等等，其实，这些都是片面的说法

一个公司，最重要的是什么？

不是研发，不是销售，不是产品，不是商业模式

是营销

营销就是对消费者需求的洞察。

这个洞察，不能太超前，超前很容易死翘翘。所以很多技术型的公司都倒在唯技术论上了，当年的摩托罗拉的铱星就是例子，康柏当年的技术也很强啊。华为任老板一直以来都强调不要当先烈，就是这个道理

那么我不超前，我随众，也很容易完蛋，到时一片红海。例如，现在很多公司都在搞恩替卡韦，这个药是好药啊，正大天晴首仿，但是现在很多人都冲上来仿制了。还有信立泰的氯吡格雷，也是一样，你说这些小公司，要啥没啥，你去跟大公司已经首仿，市场做起来的，去竞争，不是鸡蛋碰石头吗？

产品和商业模式只有建立在正确的营销基础上，符合当前的消费者洞察，那么才是有生命的，否则即使技术上看起来很完美的产品，也可能失败。

"  尔康制药 吹嘘说做辅料，可惜高端辅料一个都没有，尽是大路货，现在靠抗生素赚大钱，也是典型的机会主义 "

我觉得尔康虽说做的是大路货,但这些大路货原来大部分都是化工和食品企业所生产,达不到药用级的标准,.而现在国家食品药品监督管理局组织制定了《加强药用辅料监督管理的有关规定》,并将于13年2月1日实施,这意味着原本属于化工企业和食品企业的市场份额将由正规药辅企业来分享.，这是一块很大的蛋糕。而尔康在常规辅料这一块占有很大的优势，并且他的小辅料品种利润还是很高的，大辅料这一块为了跑量圈地尔康搞了一些促销活动，压低了利润率。
　　高端辅料这一块现在基本上被国外企业或合资企业所垄断，尔康如果现在进入这一块明显处于劣势，还不如趁现在这大好形势将常规这一块做大做强。
　抗生素这一块占公司的净利润并不高，12年上半年包括抗生素在内的所有成品药净利2454万元，占所有净利（8400万元）不到30％。所以说尔康赚钱主要还是靠辅料的。楼主在以前的一个帖子上曾说到如果辅料赚钱还用得着去搞抗生素吗，其实这涉及公司资产重组这一历史问题，在这一过程中帅放文占了极大的便宜，相关文章网上也有很多，所以并非因为辅料赚不到钱而去投资抗生素的。
　　　尔康的半年报粗看起来增速下降很明显，但仔细分析就可发现公司为了上市在去年的利润上是做过调整的。09，10年公司一般上下半年的利润比例为4：6，但11年第二季度利润奇高，三、四季占比比其它年份低了很多。另外，还有一个细节，今年8月底帅放文在接待省市领导调研时曾说今年的营业额会超10亿（上半年大约4亿），按他的预测上下半年的比例大概也是4：6。所以我觉得今年三季报可能会比较好看。不过这只是预测，今年的三季报非常关键。
　　　搞生素这一块不能寄太大的希望。尔康的看点在于药用辅料监管加强后产业集中度明显提升所带来的机会。

　　

有人说医药股，消费股是抱团取暖

看两个数据就明白了。

一个是今年国庆的旅游人数增长，包括去香港的游客，也是大幅增长，但是购物总量并没有相应增长

二是医药支出随着人口老化跳跃增长，不是线性增长，

上海医保部门对全市城职保人员各年龄段年人均医疗费统计：20-25岁567元；30-35岁1089元；40-45岁1465元；50-55岁2744元；55-60岁3871元；65-70岁7261元；75-80岁11302元；85-90岁14175元。

你说国家规定药品降价，再降价医药支出总体还是增长。否则为什么欧美日都面临严重的医保支出压力？靠降价可以解决医疗问题，可能吗？

旅游人数增长但是购物消费没有增长，也说明，未来基于人头的消费才是有前景的，很多非必需消费，未来会碎片化，本地化，难以爆发。

例如买衣服，也许过去普通人喜欢买一大堆，各种牌子，以后大家也许就一年买几件带牌子的昂贵的衣服，消费结构升级，量下来了，但价可能下去了

就像白酒，以后也许除了茅台可以长城永不倒，其他白酒慢慢消费的人就少了。

但是，基于人头的消费，未来绝对只会增长

例如种牙，楼下有个大叔，儿子想让他去种，十几个牙齿，要种的话一二十万，他不舍得，其实他每天打牌都输几百上千，一二十万对它来说还是小case，但是观念还没有彻底纠正。

种一颗牙，得一万多，这个消费不厉害吗？

人们越富裕，年纪越大，毛病越多，而且都是慢性病。穷人也得病，那都是流行性疾病，天花，肺结核，寄生虫。现在得的都是富贵病，三高，糖尿病，等等。

而且全世界的人均寿命越来越长。

医药，医疗器械，医疗服务（包括整形美容瘦身），就是基于人头的消费，而且这个市场容量随着富裕程度，随着老龄化，都是指数型增长，还有比这个更大的消费市场吗？

楼主， 000915  怎么样 ，算得上儿童药龙头吧

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俄罗斯ak47也是限制出口的，但貌似全世界都用。有些，目前看不是放大产能的时候，时机对了，瓶颈自然会阶段性的消失（当然，长期看还会有瓶颈，否则无法做到出师有名）。至于说用处如何，不是我们可以说清的，世界本来就是说不清的。牛顿经典物理貌似说清了，仅百多年，爱因斯坦的相对论彻底推翻了，难说五十年内爱因斯坦的相对论不被推翻。所谓老子的“不可说，一说即错”，或易经中的弈者不卜。处于两种思维范式下结出的果，盲目的下结论无异于鸡同鸭讲，当然，不排除明白的假糊涂。

anyway，代小马哥感谢icefighter的评述，当然，也包括我自己。

[引用原文已无法访问]
LZ关于" 金花股份 的人工虎骨如果仅仅是作为原料卖给其他厂家，那么市场是有限的。"的论点，同样支持。但后面的论述，有不同意见：
1.“毕竟可以算是原料药，用量能有多大，除非价格能不断上涨，那也不可能，天然麝香价格可以年年上涨，但是人工麝香呢？人工虎骨，体外培育牛黄也是一样。”——这里应该是有个误区，人工牛黄和人工麝香毕竟还有天然牛黄，麝香竞争，但人工虎骨却不需要面对天然虎骨的竞争。同时，.2003年6月,人工虎骨粉及金天格胶囊获得“国家发明专利”，专利保护期限20年.并且人工虎骨粉处方及工艺被认定为国家级绝密. 可见在相当长一段时间内是具有垄断性的。这样的原料药，从供应角度来看，为什么价格不能不断上涨?从使用角度来看，从需求角度来看，“明朝时集前人之大成的《医方类聚》中，虎骨已大量用于关节风痛，筋骨痛，腰腿痛，足跟痛，骨痛诸多病证方剂中。明朝以后，用于辟邪、定惊、追风、定痛、强健筋骨的成方已达数百个。旧时曾家喻户晓的“虎骨酒”是治疗关节痛的良药，可内服兼外用，北方同仁堂，南方胡庆余堂均有制卖。其他内服，外用的有活络丹、健步虎潜丸、龙虎散、舒筋活络膏、内府万灵膏、虎骨膏、万应回春膏等”几十种中成药，对如风湿性关节炎，类风湿性关节炎，老年性关节炎，老年性腰椎、膝关节退行性病变，老年性骨质疏松症以及跌打损伤损及筋骨的病症均有较好的治疗作用。其市场用量应该是比牛黄、麝香一类要更为广泛。
2。“人工虎骨呢，就没有替代品吗？那么现在很多中药里用到虎骨的都是什么成分？”——塞隆骨成为卫生部批准的第一个国家一类动物新药材，可以替代虎骨入药。但如果经过长期临床验证人工虎骨粉与虎骨的药效的相似性，以及未来如果人工虎骨粉进入药典作为催化剂，应该来说更多可能的是用人工虎骨代替虎骨入药，而不是塞隆骨之类的。毕竟，中国中药是项传统，从替代的选择来看，应该也是更选择接近原型的。很简单的思维，如果是我买虎骨麝香膏之类的药，如果有“人工虎骨粉”和“塞隆骨”两种成分的品种，我会选择前者。当然，或许这种想法是屁股决定脑袋了。
3.“保健酒，需要很强的营销能力，不是很容易就做好的。"——套用中国的俗话，”好酒也怕巷子深“，LZ此观点毫无疑问是对的。只是个人觉得”虎骨酒“这招牌，相对劲酒、椰岛鹿龟酒，应该是有相当的历史文化优势的，中国人对于”虎“，还是有相当特殊的感觉。这种历史底蕴，对于推广一个品牌来说，是有非常大的催进作用的，类同LZ认可的王老吉这样的品牌。所以我想，如果一旦能获得批文，虎骨酒的市场开发，会相对顺利。
4.”对于金花股份，目前他除了转移因子和金天格，手上并没有储备任何有效的新药，可以说目前主要看金天格一个品种，但它是有天花板的，也许到5亿之后销量增速就很低了，而后续的看点就是人工虎骨和虎骨酒。“——” 医药产品业绩增长（主要是金天格）——人工虎骨获准进入新资源食品——虎骨酒投放市场——人工虎骨进入药典——依托人工虎骨生产一系列新药，至此金花结束高成长期进入稳定期，周期5~8年。“个人觉得只要人工虎骨进入药典，后续的新药应该依托人工虎骨还是能很快推出一系列的产品的。退一步说，能把人工虎骨、虎骨酒和金天格三个东西做好，也就够了。
 
  还是那句话，”屁股决定脑袋“。作为持有金花者，难免多头思维。有不妥处，还望指正。

请问楼主为啥不看好医药流通股。

港股0460四环医药不知楼主怎看？內地心脑血管病用药龙头，复合成长率近五成，现金流好，未来会不断收购壮大。