从养老金未来10年现金流分析入市谈对股市的影响

现在套在股市的资金都在谈养老金入市，希望将水引到股市这个池子来，水面涨起来，自己好赚钱脱身。

其实分析一下养老金的性质和中国人口年龄分布，就可以发现这是一个短多长空的政策。
很多人拿美国70年代实施301K计划后导致其20年的长期牛市来刻舟求剑，认为中国养老金入市必然推动股市进入长期大牛市。
两国实施计划时人口分布差异极大，不能直接拿来比的。
对美国来说，在70年代，其婴儿潮一代平均年龄在30岁左右，人口年龄结构很年轻，养老金积累很多，并且在可预见的未来20～30年内养老金结余很多，同时其人口生育比长期在2.1左右，保持人口代际更替很合理。
这样从30年周期来看，养老金是入大于出的，因此水能够持续不断地进入股市池子，导致长牛。目前美国养老金累计结余达13万亿美金，并且还有企业年金4万亿，数量是相当地惊人。30%就是5万亿，纽约股市+纳什达克股市总市值估计是十几万亿左右，占了40%了。这个体量对股市自然是一个很大的向上推动力量。

当然估计从现在开始，美国婴儿潮一代进入退休，养老金将是出大于入了，对股市将是一个向下的推动力量了。

而中国目前养老金状况就差远了：
1，由于养老金制度基本上是95年左右才开始建立，覆盖范围逐渐扩大，一个较严重问题是95年前退休的的人并没有交养老金，95～10年退休的人交的年限都很短，这些人基本上是靠我们养着的，这就导致养老金采取现收现支制度，每年结余很少；
2，养老金个人账户基本上是空转，虽然现在要求做实，但钱从哪里来？估计除了广东这个喝了大量内地打工者的血的省能做实外，其他省都难吧；
3，中国目前人口结构很不合理，婴儿潮一代平均年龄在47岁左右，老龄化严重，并且老龄化比例不断升高，这就说明了未来养老金有结余的年代最多也就是10年周期罢了，10年后必须退出，否则大家退休金都不够发了；例如10年上海市每年结余是 - 80亿，还需要财政补贴，怎么入市呢？这样的省将越来越多吧；
4，经历了过去黄金10年，整个国家的养老金累计结余才2.5万亿罢了，未来10年每年结余估计3千亿左右，按照30%入股市，估计目前一次性有7500亿，相对股市总市值25万亿，不过3%左右，能砸多大浪花，刚够几大银行今年融资的。至于未来每年也就1000亿左右，也就是1天的量，有多大用呢？

因此养老金入市，不过是想找个垫背的罢了，想希望这点钱让股市走牛，是妄想！