[转载]第一季度将风险管理进行到底

短暂的春节一周假期就要结束，明天A股市场即将迎来龙年的首个交易日。回顾2012年春节前1月份市场的表现，节前市场投资者在憧憬养老金将大规模入市以及节日情结的推动下，两地市场在金融银行股、有色、煤炭等资源股带动下显著反弹至2300点以上。消息面上，1月20日节前最后一天收盘的当晚9点以后，我们在各主要媒体上看到：“中国人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。养老金投资运营的举措一定要经过人力资源和社会保障部的审核同意。”显然，对于节前市场触发2132点以来反弹的重要理由与市场逻辑遭到无情的否定，这是龙年伊始A股市场第一大利空！紧接着，春节期间，　国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。美国方面，商务部周五宣布，2011年第四季度GDP的环比年化增长率为2.8%(初值)，环比上季度的1.8%大增，为2010年第2季度以来的最大增幅，不过不及3.2%的市场平均预期，而且近两个百分点是由于商业库存的增加。但从美联储的言论与决定来看，复苏还不扎实，内生动力启动不明显。伊朗方面，伊朗议会外交政策和国家安全委员会副主席侯赛因·易卜拉希米说，伊朗议会定于29日商议一份法案，最早下周叫停对欧洲联盟的石油出口。这些不确定的局势势必会对春节以后下周的全球金融市场造成显著的冲击。回到A股市场，我们认为，中国A股市场在经历2010年、2011年两年持续下跌以后，2012年的投资机会明显大于前两年，但是，2012年龙年的投资机会是跌出来的！也就是说，在2012年里，第一季度市场在外围市场不确定性因素增加以及国内上市公司业绩将进一步探底的前提下，上证指数仍将延续去年的中期调整趋势反复向下调整，在第一季度里，跌穿2000点即将成为空军的第一个目标，所以节后对于有条件的机构或者中大型投资者，不妨可以继续布局做空对冲策略来应对市场。彼得林奇告诉我们：趋势是我们的朋友，面对去年4月份大盘自3067点以来的大C浪主跌段，我们打开指数的周线、月线来看，大盘明显呈现一轮低于一轮反复下跌的主跌浪，并且，在其中每一次的反弹，都将成为新的更强大空头进场的最佳机会，节前市场在子虚乌有的养老金进场的消息推动下，市场刚刚完成了一次超跌以后的反弹波，特别是眼下思涨心切的投资者以及众口一词所谓“开门红”别有用心的机构主力煽动下，大多数投资者对节后的行情报以极高的预期，在新浪微博关于@新浪证券发起的投票【A股龙年能否开门红？】，本栏投的是“不确定”这一选项，而从投票结果来看，投“开门红”明显占到多数，真理往往在少数人的手里。技术分析上，上证指数自11月4日2536点开始展开的大C浪之第5浪，其至2132点仅仅完成大C5的第1个子浪，2132点开始反弹以来，如果以C5浪之第1浪跌幅的50%反弹目标位的话，则大盘的2334点非常关键的，我们再从指数的月线上看，上证指数的5月均线目前处于2335点，与上述指数C浪5之第2浪反弹目标接近，更重要的是，大盘自3067点以来下降通道的上轨，目前亦处在2330点附近，所以，明天龙年首个交易日，大盘如果继续反弹至上述2330点至2350点一带即将面临空军的直面镇压，料大盘下周初冲高回落的机会是大概率事件。中期趋势上，大盘节后若如期走出冲高回落结束节前2132点以来反弹浪的话，那么第一季度，大盘的C浪5之第3主跌浪将轻松跌破2000点，并且C浪5之第3主跌浪对市场的杀伤力与对投资者信心的打击力度远大于2536至2132点C浪5的第1主跌浪！大量的个股的股价在将面临下跌30%甚至腰斩的机会，所以，在第一季度，我们仍将风险管理计划进行到底！记住，2012年要赚的盆满钵满，上半年如何做好防御以及本金安全是首要的英明决策！