乱蒙大盘指数。。。

资金困境犹在 股市上涨不易


评论今年的沪深股市走势，有一种比较流行的观点，就是行情与基本面不符合。意思是说，实际上中国的实体经济还是不错的，但股市太弱了，没有反映出真实的经济状况。无疑，这样的说法是有其道理的，毕竟现在股票的价格普遍很低，在估值上颇具优势，以致监管层也大声疾呼：蓝筹股有“罕见投资价值”。

　　但是尽管如此，股市的表现却还是很弱，为什么？难道投资者对于那些值得投资的品种都无动于衷吗？如果说有少数投资者看走眼，这倒是有可能的，但是包括这么多的机构在内的投资者都看走了眼，而且是长时间地看走了眼，那么这显然是不可能的。存在的就有其合理性，这里一定是有原因的。这个原因是什么呢？简单来说就是市场缺乏足够的资金，换言之也就是说市场上没有形成对相关股票有支付能力的有效需求。说到底，还是因为资金不够，供求失衡，特别是缺乏长线的稳定资金，使得市场难以维持真正的稳定。

　　那么如何来化解这个矛盾呢？现在的思路是大力吸引长线资金入市。最近，监管层就几次提到要让养老金以及住房公积金入市，全国社保理事会也对此作出了积极的反应，表示今后社保资金入市的规模可以提高到总资金的40%。除此之外，最近又着手增加了500亿美元的QFII额度和500亿人民币的RQFF额度，并且明确新增的500亿RQFII可以都买权益类产品。有人简单计算一下，现在全国社保基金的规模约20000亿元人民币，若40%入股市就有8000亿元。而500亿美元的QFII额度，也能够带来约3100亿元的增量资金，再加上500亿RQFII额度，这样新增的入市资金将超过11000亿元，这对于现在赢弱不堪的股市来说，确实是一个极大的利好。

　　但是，问题在于，这些长线资金什么时候能够入场呢？其实社保基金差不多在10年前就以委托基金专户投资等形式入场了，但规模一直很有限，现在也没有达到当时规定的20%的上限。那么，现在凭什么说它会迅速将投资规模翻番呢？还有QFII，在这次扩容之前其规模是300亿美元，但是实际上安排给各个海外机构的额度总和还不到150亿美元，这就是说还有超过一半的额度是闲置着。而即便是安排给了各机构的额度，实际真正投入使用的还不到100亿美元，这就是说，现在QFII不是僧多粥少，而是正相反。在这种情况下，指望因为额度有了大量增加，海外资金就会蜂拥而入，似乎也是不现实的。至于说RQFII，今年刚推出，首批300亿额度的销售就不太好，现在又增加了500亿，结果会怎么样呢？至少不能太乐观吧。根据以上的分析，可以看出的是，虽然现在对长线资金的入市作出了很好的规划，但要具体执行起来还有很多路要走。因此，这些吸引长线资金入市的安排，都不是在短期内能够全面落实的。对于当前的股市来说，就是“远水解不了近渴”。

　　近两年来，股市扩容很快，一方面是新股大量发行，另外一方面是大小非和大小限纷纷解禁，这样无形中供应增加了很多。但是相应的需求则没有明显的放大，特别是银根收紧以后，股市资金大量外流，缺乏财富效应又导致投资者开始偏好低风险产品，对股市缺乏兴趣。这就难免导致供求关系的进一步紧张。大盘的持续下跌有各种各样的理由，但最主要的，恐怕就是资金不足。如今，这个问题也还是存在，就拿最近的行情来说，清明小长假期间出了不少重磅利好，不少投资者以为行情会出现转势。但是，由于这些利好都不能立竿见影般地化解市场的资金困局，因此也就是使得由节日利好刺激出来的上涨行情走势并不流畅。作为投资者，现在应该明白的是，如果流动性不改善，资金面不好转，那么股市的持续上涨将是非常困难的。

呵呵 事与愿违 尽量跌倒2200左右吧

都说要涨了，大盘就涨吧。。。

下周后半段该调整了

今日调整结束能涨一段时间了