0
谢谢楼上加油的兄弟
转南兄的帖子，虽然很多理念大家不一定一致，但还是很有参考价值、很有营养的：
如何给一家公司定价？或者说如何划这条价值线？通常我用PEG这个是指标。PE就是市盈率（股价/每股收益），加上个G，其实就是成长系数，假定一家公司的股价是20元，上年每股收益1元，那么PE是20，如果可以估算它会以20%的速度增长，那么PE20除以增长系数20，得PEG为1，我基本上认为该公司的股价合理，即当PEG为1时它不高估也不低估；如果该公司增长率为40%，那么PEG为0.5，低估；如果该公司的增长率为10%，那么PEG为2，高估。这里面，PE是很容易得到的数据，难度在如何估算公司的成长系数，这就需要考虑很多东西，比如行业的平均增速，公司在行业中的地位，公司近些年的成长轨迹，公司有没有竞争对手无法模仿的专有技术、营销手段，公司对未来是否规划合理、方向正确、可以达到，公司的管理层是否值得信赖等等，并以此来估计未来三至五年的公司增长速度，并且还要时时关注行业和公司的动向，及时更新数据，并调整原来的预测。
另外，长期的投资目标，最好避免周期性的行业，因为行业的巨大波动会严重影响公司的价值判断。
一些重要的财务指标
我自己比较看重的有毛利率，比同行的毛利高，说明公司有定价权，在销售中处于优势地位，而且也有能力支持为营销而产生的大量费用。第二个是主营收入 ，成长性的公司，最重要的体现就是主营收入的连年大幅增长，都说开源节流，其实开源是最重要的，是主动的，是进攻型的，又会赚钱又很节约当然最好，但是如果一定要选一个，那我们肯定选会赚钱的，这才是根本，靠省永远发不了财。第三个资产负债率要低，最好没有负债，帐上躺着一大堆现金，未来也没有巨大的融资需求，单凭自己的内在增长就可以应付公司对外扩张的资金需求。再细一点的，那就是看看应收帐款，销售费用，管理费用，经营性的现金流等等是否与收入相匹配，如果其中某项出现大的波动，就要引起足够的重视。
未来有些变化还是确定性的，中老年人多了，口袋鼓了，人工贵了，能源紧缺了，居民消费率将触底回升，城镇化将由50％发展60％ 70％，
那么其中的医疗保健，消费升级，人工替代等行业从长期看都是朝阳行业
尽量避免回撤。慢没关系，只要在前进就好
我也没认为市场的估值是可靠的。举个例子，某行业市场平均30倍ＰＥ，你发现其中有一家优秀的公司，近三年约有30％的成长性，它现在20倍ＰＥ，我买入，那么我就有二个保险，一是和行业平均ＰＥ的差距，另一个是内生的成长。假如市场下跌，修正了过高的行业ＰＥ，变为20倍，那么我起码还能指望另一个。只要留足安全边际，行业估值的下调只不过让你的一笔好生意变成平庸而已。
一般的公司很有吸引力的价格 和 好公司一般的价格 选那个呢？我觉得还是后者比较好，这也是我对比实践了好多年后的感受。回到前面的问题，接受多数时间市场以高估的状态运行的现实，如果我以行业平均30倍ＰＥ水平（不是行业本身有30％的成长性，仅仅是当时的市场状态）的价格买入目标公司（假定它有30％的成长），一年后市场还是那个水平的话，理论上我有30％的溢价，如果市场系统性风险释放，行业整体的估值降到20倍，那么大约需要二年不到的时间去填坑，然后才引来收获期。这是一种笨方法，适合我这样基本上看不清大盘运行方向又不愿放弃投资机会的人，不过，这里有一个很重要的前提：那就是对公司的判断不能失准太多。
0
+U
0
第三十四周净值报告
不断让空头的预期落空，是牛市的特征，继续满仓。看指数回到2011年6月24日开仓时的2746点，净值能否干到+40%。
目前持仓：
600141兴发集团65万股（成本17.49元，现价21.16元）
600096云天化80万股（成本14.11元，现价16.04元，上轮卖出价20.66元）
002064华峰氨纶225万股（成本5.09元，现价5.71元）
600725云维股份215万股（成本5.2元，现价6.16元，上轮卖出价6.77元）
600866星湖科技180万股（成本5.92元，现价6.61元，上轮卖出价7.69元）
000036华联控股447万股（成本2.53元，现价3.05元）
002424贵州百灵75万股（成本14.655元，现价16.12元）
000897津滨发展460万股（成本2.43元，现价3.09元）
000650仁和药业157万股（成本12.825元，现价12.85元）
股票市值：12430.2万元
现金：11.53万元（已扣除交易手续费，计算了本周一的交易）
期间净值表现：上涨24.42%
期间指数表现：下跌10.40%
0
由于流动性因素，今天继续操作
卖出300004南风集团24.76元（连同前一天共35.5万股）
买入000650仁和药业12.98元（平均成本为12.825元）
000897津滨发展
今天涨停，成为四只涨停的地产股之一，而且是绝对价格最低的一只，短线开始加速了
收盘3.19元，浮盈33%
0
感谢楼主，坚持下去。
此贴没道理不加精
0
按照收盘价，今日操作：
卖出000513丽珠集团49万股22.51元（成本20.7元+23.545元）
卖出300004南风集团35.5万股25.11元（成本24.5元+32.5元）
买入000650仁和药业157万股12.67元
第三十三周净值报告
上周末第二次降准备金率，周一高开低走后，余下四天市场基本是强势逼空。很多人期待的回调一直没来，反而越调越高，这就是牛市的特征。继续享受吧。
目前持仓：
600141兴发集团65万股（成本17.49元，现价19.79元）
600096云天化80万股（成本14.11元，现价16.04元，上轮卖出价20.66元）
002064华峰氨纶225万股（成本5.09元，现价5.83元）
600725云维股份215万股（成本5.2元，现价5.82元，上轮卖出价6.77元）
600866星湖科技180万股（成本5.92元，现价6.26元，上轮卖出价7.69元）
000036华联控股447万股（成本2.53元，现价2.79元）
002424贵州百灵75万股（成本14.655元，现价15.82元）
000897津滨发展460万股（成本2.43元，现价2.69元）
000650仁和药业157万股（成本12.67元，现价12.67元）
股票市值：12391.69万元
现金：3.60万元（已扣除交易手续费）
期间净值表现：上涨23.92%
期间指数表现：下跌11.16%
0
第三十二周净值报告
在技术派一片犹疑中，市场依旧坚挺。继续满仓，一切正常。
目前持仓：
600141兴发集团65万股（成本17.49元，现价19.79元）
600096云天化80万股（成本14.11元，现价16.04元，上轮卖出价20.66元）
000513丽珠集团49万股（成本20.7元+23.545元，现价21.34元）
002064华峰氨纶225万股（成本5.09元，现价5.83元）
600725云维股份215万股（成本5.2元，现价5.82元，上轮卖出价6.77元）
600866星湖科技180万股（成本5.92元，现价6.26元，上轮卖出价7.69元）
000036华联控股447万股（成本2.53元，现价2.79元）
300004南风股份35.5万股（成本24.5元+32.5元，现价24.32元）
002424贵州百灵75万股（成本14.655元，现价15.82元）
000897津滨发展460万股（成本2.43元，现价2.69元）
股票市值：11839.45万元
现金：1.60万元（已扣除交易手续费）
期间净值表现：上涨18.41%
期间指数表现：下跌14.17%
0
第三十一周净值报告
本周大盘指数第一次发出全线转强的信号，即使短期还有可能有倒春寒，但也不至于破坏中短期的上升结构了。继续满仓，本周基金市值绝对收益幅度创了新高，相对跑赢指数幅度也创了新高，达到30%，上次高点是11月上旬了，不过不算什么，啥都不做空仓就跑赢14%了。继续努力。没某些人那么乐观，但熊市一年几个小反弹，每次总市值获利10%，防大回撤，一年下来累计也不错，跑赢指数的幅度就相当可观了。
目前持仓：
600141兴发集团65万股（成本17.49元，现价20.46元）
600096云天化80万股（成本14.11元，现价16.04元，上轮卖出价20.66元）
000513丽珠集团49万股（成本20.7元+23.545元，现价21.25元）
002064华峰氨纶225万股（成本5.09元，现价5.76元）
600725云维股份215万股（成本5.2元，现价5.63元，上轮卖出价6.77元）
600866星湖科技180万股（成本5.92元，现价6.08元，上轮卖出价7.69元）
000036华联控股447万股（成本2.53元，现价2.74元）
300004南风股份35.5万股（成本24.5元+32.5元，现价23.88元）
002424贵州百灵75万股（成本14.655元，现价14.69元）
000897津滨发展460万股（成本2.43元，现价2.58元）
股票市值：11616.27万元
现金：1.60万元（已扣除交易手续费）
期间净值表现：上涨16.18%
期间指数表现：下跌14.36%
0
[引用原文已无法访问]
【2012-02-10】
刊登重大事项暨停牌公告,今起停牌
云天化重大事项暨停牌公告
云南云天化股份有限公司接到控股股东云天化集团有限责任公司通知，云天化集团正在筹划公司的重大资产重组。因该事项尚存在不确定性，经公司申请，公司股票自2012年2月10日起实施连续停牌30天。
公司在公告刊登后30天内按照相关规定，召开董事会审议重大资产重组预案，独立财务顾问将出具核查意见。公司股票将于公司披露重大资产重组预案后恢复交易。若公司未能在上述期限内召开董事会审议重大资产重组预案的，公司股票将于3月12日恢复交易，并且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
》》》》》》
安心持股等待，好事
之前19.2买过，20.66走，现在买14.11，很划算的买卖，累计盈利有21%，一年一票足矣
0
云天化停盘，楼主有啥看法？
14
评论(158)
收藏
展开
