中集的几个问题探讨

三季度干箱量价齐跌和股票市场走弱，使得中集B再次回到净资产下面，市场先生总是过于敏感，对周期类公司更是如此，sosme可能长期持有中集B股没有大波段操作过，sosme值得敬佩，对中集的深入了解也是sosme引导的，但是从中等周期来看，比如最近5年，给中集适当的做做波段可能是更好的提高长期收益的方法。

中集可能是两市中极少民间投资者研究极为深入的公司，对草根调研和正式研究报告进行两相对比，发现草根研究的深度超过券商研究，曾经有人疑惑与为什么像中集、格力这样的公司，年年高增长，年年股票价格赶不上业绩的增长，我想占据主流地位的券商基金研究机构“科学”而又肤浅的研究报告是导致这种现象的主要原因。
最近又重新整理了中集近十年的企业走向，还是有些问题可以值得探讨的：
1、海工问题：三年的时间证明海工不是中集最早“横向发展”的战略方向，道路车辆是，重卡是，LNG也是，海工不是，中集进入海工从收购来福士开始，看收购历史，似乎完全是市场行为，但是海工领域商业模式的复杂性中集在进入之初不可能了解不到，最早收购的每股38挪威克朗看起来相当贵，虽没有像振华在07年行业高峰时那么冒进，但也不太符合中集管理层的智慧，而从最近来看，国家级海洋研究中心放在中集，人马都有中船908所的过来（Tsc老总说的），中集进入海工似乎政府有一定的主导，如果国家战略发展海洋工程，也要考虑能够真正在全球市场化竞争中扛的起大旗的企业，南北船、外高桥、振华，还有几家好的民营，如果选择中集参与竞争，可能也是合理的想法，不过，中集进入海工领域，还是在其经营历史中一个很别扭的事件。海工领域是否真的适合中集呢？
好在，虽然付出了一些代价，目前看起来情况还不错，来福士是不错的平台，tsc海洋集团也相当好，现在就是毛利不高，其实海工毛利相当高，在配套领域，像tsc这样的公司。
2、道路车辆问题：最早了解中集，就是在其进入道路车辆开始，麦伯良最早就认识到必须横向发展，以现有的资源进入相关行业，这个经营战略很受费雪的推崇，道路车辆是个很好的选择。可惜国内市场不给力，看起来是蓝海，其实行业不规范，挣扎很久，转向国际市场，已经获得一定的成功了，现在的问题是：道路车辆能否像集装箱那样，在10年之内获得垄断地位？
四季度如果业绩有一丝惊喜，很有可能是冷藏车和重卡开始发力了，这样明年业绩就有了一定的保障。
3、中集融资问题：做大海工，资本投入是需要的，中集将采取什么样的融资方式，新的资本投入能否跟原来的业务一样长期获得大致相同或更好的回报？如果不能，采取直接融资将减少原股东利益。
其实中集的其他版块基本可以掌握，现在最无法掌握的是海工版块，毕竟可能在未来5-10年内，海工收入将可能占总收入的三到五成