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就像白酒行业，全行业景气度不可能一直持续，全国几百万白酒销售网点（商场，超市，烟酒专卖店，街边店，村店），这几年我观察街边的烟酒店一直都在增多，全国性的铺货过程一直持续，随着城市化进展，还会继续铺货。当然这也充分说明白酒是有消费基础的，但白酒不属于方便面饮料这类快销品，白酒可以存放很久，所以烟酒店如果流动资金允许，在通胀时期会大量进货的。而在通胀放缓的一段时间，社会又会进入去库存阶段，白酒企业业绩就会分化。http://blog.sina.com.cn/s/blog_5b4e59fd0102e1vl.html
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药酒。
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对比下老窖和汾酒，我怎么觉得汾酒估值比老窖低呢，哈哈！
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说的好，楼主很清醒，我也是这么看酒类股
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在淘股吧，只有茅台03兄的分析帖子值得看一看了
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茅台出厂价和零售价的价差比较大，先不论这是否合理，现在茅台在搞直营，一些人认为是为了从零售商那里拿取这部分利润，但直营店不属于茅台股份的，而属于茅台集团的，我担心茅台这样做是利润转移。
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这个我想你一定是搞错了，直营店肯定是股份公司的。季报里都有直营店的装修费呢。
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另外补充一句，张裕解释今年Q3净利润增长的原因居然是：理财产品的收益大幅增长以及销售费用的下降。这样的增长能支持这么高的估值吗？这段时间张裕貌似坚挺，其实是天天有人拉尾盘，但如果本着不安心的钱不赚，还是回避张裕为好。
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[引用原文已无法访问]
张裕的资质其实远不如茅台，定价权不如茅台，成长的天花板也较大，现在还面临进口葡萄酒的竞争，除非未来几年张裕成长得非常优秀，不但能巩固国内的市场占有率，还能杀出到海外市场去。
如果仔细看过去几年来张裕的净利润增长率，其实并不算高，今年也是如此。例如，今年3季报张裕每股收益在2.4元，而去年张裕全年是2.7元，也就是说张裕前3季度的收益离去年全年收益还有不小的差距，而五粮液的Q3的收益已经超出去年全年10%了。在这种情况下张裕今年股价还涨近20个点，五粮液还微跌。如果张裕的Q4的收益按前3季度的1/3算，那么全年收益在每股3.2元，11年的业绩同比也就增长18.5%。
茅台出厂价和零售价的价差比较大，先不论这是否合理，现在茅台在搞直营，一些人认为是为了从零售商那里拿取这部分利润，但直营店不属于茅台股份的，而属于茅台集团的，我担心茅台这样做是利润转移，。
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酒类股还说个串串，800批发价的茅台卖2000，出厂毛利都有90%，还选啥，楼主说的几个酒里面，张裕其实偏颇了，葡萄酒里的茅台就是它，洋河我也不看好，靠营销的酒，都活不长的。
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lz，沱牌怎么样？
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