萌生：经济下滑A股将反向走好

萌生：经济下滑A股将反向走好

过去一周，人民币对美元汇率曾连续八天触及跌停，B股市场也接连出现重挫，人们不禁要问，这到底是怎么了？如果说此前央行突然宣布下调人民币存款准备金率0.5个百分点，在当时还显得有些意外的话，那如今也就不以为然了，热钱的加速流出，外汇占款的迅速减少，以及12月1日公布的11月份中国制造业PMI创出了2008年9月份以来的新低，一切的一切似乎都在表明，我们的经济的确处在减速的过程中。
显然，央行这次要比以往相对敏感些，在关键时刻首先想到的是提升市场供给。说到这里，2008年初时的情形又历历在目，当时就是金融危机的出现，才有了超大放宽货币的政策，从而也推动了上证指数从1664点上涨3000点以上的水平。于是，便有了将此次央行下调存准看做是转势信号的言论，更有人认为这是货币政策拐点的到来。
当然，不知者不为过，我以为其中存在矛盾的地方，从去年以来紧缩的货币政策意在防止经济过热，最大的焦点在于通过货币紧缩对房地产市场进行调控，如今随着时间的推移，房地产市场似乎多少看到了些效果，部分城市的房价不再继续上涨，且有落下的意思。而现在重新放开货币，那不是引火烧身么，如此，即便是这次下调准备金，也不过是个微调，哪怕未来连续几次下调，幅度似乎都无法与2008年时的四万亿相媲美。
所以，这次存款准备金率的下调会对A股市场会有相应的利好作用，对市场的流动性方面多少也会起到缓解作用，但效果不能与2008年时相比。还有一点，下调存款准备金表面是缓解资金供给，对市场构成利好，而实际是经济下滑的标志，换句话说，如果不是经济下滑，央行估计也不会这么快的释放流动性，因此市场对此反应会有一个先坏后好的过程，指数的运行也将呈现为先跌后涨。
换言之，经济的增速放缓能逼迫货币政策处于相对宽松状态，尽管这次央行下调准备金预期不如2008年那时候乐观，但有一点还是值得期待的，那便是市场会看到一个信号，而这个信号就会转变为好的预期，只不过市场对此是需要一个观察和认可的过程，同样，这个过程将是市场不断构筑底部的阶段。
2300点的意义其实并没有人们想象中的那么神秘，即便是周一市场有效破位了2300点又能如何，其实眼下的市场早就摆脱了指数型行情，记得今年8月份时，指数一天跌80多个点，而跌停的个股一个没有。如今的市场却是反了过来，指数下跌20点，而下跌幅度超过7%以上的个股每天却能达到200只，这就是当下市场的新现象，即便是你看对了指数，操作不好个股，照样亏损累累，估计这种情形在未来还会进一步深化，同时贯穿于2012年，新任证监会主席提出的首先从创业板开始的退市制度，意味着部分没有业绩支撑的题材股和亏损股的冬天来临，那些股价还在高位的ST要多加小心了，因为股市真正进入“严打”时期。
萌生
2011年12月12日