求证雅砻江电站造价

两河口的指标会高很多，但是其补偿作用巨大，地位不可替代。
550亿总投资，115亿发电量，110亿资本金，440亿负债，年折旧22亿，财务费用27.3亿，其他2亿，合计成本51.3亿，保本电价=51.3/.83/115=0.54元/度，8%增值税下，保本电价是0.485元/度！

假设长期贷款利率6.2%，综合折旧率4%，水资源费及库区基金1.1分（这个我不确定哈粗略算算的假设），增值税17%，线损6%
锦屏一：372亿，资本金74 亿，贷款298亿，年发电量有两个官方说法，之前的是166，最新的是174，综合按照170计算，扣除线损后年上网电量160亿度。财务费用每年18.5亿，年折旧14.9亿，水资源费等2.5亿，合计成本约等于27.8亿。还原成税前收入=27.8/83%=33.5亿
发电成本=33.5/160=0.21元/度，这个综合成本还是不错的。
  如果达到资本金收益率8%的指标，也就是74*0.08=5.92亿，对应的电价增加=5.92/.83/160=4.5分，也就是0.255的电价。
如果达到税后净利润8%的指标，也就是74*0.08=5.92亿，对应的电价增加=5.92/.75/.83/160=5.9分，也就是0.269的电价。
  （15%企业所得税下对应的电价增加=5.92/.85/.83/160=5.2分，也就是0.262的电价）

这也是以前我得到的信息0.26-0.28的电价有可信度的原因。

造价提高了，影响了雅砻江的长期价值，但是公司折旧也多得到了，只要电价能争取高一些，还不至于影响投资价值的体现，只不过两投资金压力要持续好多年，业绩的释放也被拖后了一些。

其他电站不计算了，都差不多，知道个大概意思就行，不用扣太细了数据

[引用原文已无法访问]

9200不是关键，关键是明显的带有欺骗性，你自己都贴出来了，2011年5月公司公布的依然是没提高的动态总投资。

辛苦了，不过他们说这类话，我听了6年了，尤其那个魏琼，就会扯淡。
1.动态投资变更可不是一天两天的事情，以前只见他们吹嘘几个电站性价比多好多好
2.投资增加了，电价自然会相对高一些，这是国内电价形成机制的必然结果，发改委一般批复都是按照投资回报率来测算的，8%为重要参考值
刚才简单的算了一下，锦屏一二增加的造价导致电价损失将近6分，明显的降低了咱们对价值的预期啊
3.不方便透露的意思是不方便透露给你和我，一个小工作人员都知道的事情，起码几百人都知道了。至于具体电价，低于3毛就是严重失败，可目前看超过瀑布沟的0.32的概率也几乎没有。能到0.3就满意了，只是盈利预期比之前降低很多。
4.低电合同的到期是个实实在在的利好，能增加一些收入，不过不足以抵消预期中的明年汇兑收益的减少
5.火电的事情他们年年扯淡的，哪次融资收购的时候不都是这样说的吗。明年火电一看煤炭运行，二看利用率，目前看，盈利大幅度回升是不可逆转的
6.王会生的错误在于总是低价融资，稀释股东权益，至于眼光，谁敢苟同？起码对600886的支持远远不够。
7.态度好，值得表扬
[引用原文已无法访问]

水电站造价越高，公司就会雇用声音越好听和长相越好的善于沟通的员工。也许这就是危机公关吧。

锦屏搞到9200，确实低于市场水平10000元以上。
如果真像美女所言，还是值得期待的。。。

“接电话的美女声音很好听,态度很诚恳,主要是跟美女聊得很融洽,就东拉西扯的...”
青山兄，声音好听的不一定是美女哦，呵呵

连着给国投打了两个电话,将近1小时
从电话的内容看还能有所安慰
1.投资额是有所增加,不过总的来说,比现在的水电投资平均值低,增加的原因主要是锦屏的施工难度大,而原来的数据是2005-2006年测算的
2.最重要的一点是,增加的投资额,应该在电价里有所体现,这部分在努力争取中,而且目前进展良好
3.内部有一个测算,测算结果表明经济性还是很优越的,如果不出意外,应该是可以争取到这个测算电价,这个电价是多少,目前不方便透露
4.二滩的直供电,到今年底彻底结束,明年开始就取消了,这可以增加一部分收益
5.明年国投的火电盈利状况预期良好
6.我说很多人都觉得王总裁只追求规模而不注重效益,回答说他的战略眼光非常好,眼下不盈利的东西日后会逐渐盈利的
7.接电话的美女声音很好听,态度很诚恳,再三强调国投是坚持股东利益最大化的,说前两年由于客观条件限制,对不起大家,但以后会越来越好的
8.其它的一些东西,或者是不确定或者按规定不能预先公开,杂七杂八的,其实并不是很重要,主要是跟美女聊得很融洽,就东拉西扯的...

总投资按最新的预计多出500亿上下，这对未来的业绩预测影响还是很大的。
首先，增加了100亿的资本金需求，增加了资金压力，这也是为何一直不理解两投连续迫切融资的内因。
其次，按照500亿计算，年增加折旧约20亿，财务费用约30亿，总计影响利润总额50亿每年
（其中锦屏增加的229亿影响折旧9.2亿，财务费用13.8亿，合计影响23亿每年，相当于8%增值税前提下，6分钱的电价成本）
大家都要从新调整二滩的业绩体现进程了，真是无语。

即使争取来了相对高的电价，造价的大幅度提高也将比较大的影响长期投资价值。

两河口太离谱了，翻了一番多。
锦屏一、二级从发改委核准的543亿元增加到772亿元，增加了42%，这229亿元钱花到哪里去了？按照现在的移民标准，锦屏增加的投资差不多可以移民10万了。