将资金带进历史大底部——2012年投资年度报告

今年的亏损已经定局，所以《总结》提前做了，免得省心。以下是全文，欢迎指正。

一、过去一年的业绩：
很不幸，2011年A股、港股、美股三地投资盈亏相抵出现了净亏损，为近年来首次，虽然到今日为止亏损幅度不大，但对自己的投资信心打击还是很大，尤其是港股从上半年的大幅盈利到最终反而跑输大盘教训深刻。
二、主要经验教训：
1、年初对大市的判断出现偏差，尤其是对港股判断过于乐观；
2、认识上，没有确立“时机选择”是证券投资王道的理念，没有将“时机选择”置于“市场选择”与“个股选择”之上，也没有完全执行自己曾经确立的“熊市远离市场”的基本原则；
3、4月下旬开始看空港股并从港股撤资是正确的，但撤离不彻底，仍然保留40%仓位是个错误；
4、在港股熊市背景下，以“大部分资金反正已经撤离”为由，选择剩下资金全部满仓是个错误，后来选择融资满仓更是错误，而最终选择“死守”不动更是错误中的错误。
5、事隔一年后再次建仓美股时机选择过于仓促，虽然对目前的投资组合长期获利有信心，但机会成本偏高。
6、A股对仓位控制比较成功，自营帐户操作也大幅跑赢大盘。
虽然谁也无法回避熊市，只是每个人面对的方式不同。但作为一名职业证券投资者，出现年度亏损还是不能原谅自己。
三、明后年投资目标
未来的投资使命是：保存实力，留住本金，将资金带进历史大底部，期待中国经济在“雨后天晴”后出现新的成长周期,分享下一波更大牛市的成果。
暂时输了钱财我们可以重头再来，唯有保住本金才是赢得下一次成功的关键。
同时，要设法将自己更多的精力转移至如何提高自己及家人的幸福指数上，真正实现由“投资人”向“玩家”的转变。
四、2012年大胆预测
A股：“没有不好，只会更不好”是本人对明后年中国经济基本面的判断。如果当局策略应对不当，明后年将出现严重的经济危机，包括出现企业倒闭潮、房价雪崩、股市大跌、失业率大幅上升乃至社会安定。（详细观点可参见本人的《很可能明年中国就暴发经济危机》一文），据此，对明年A股的判断是：
熊市将继续，明年的指数“没有最低只会更低”，更大的下跌还未到来，上证指数将破2000点但不会破1660点。但是，要特别提醒自己：
（1）在任何情况下，股市总是比经济基本面更聪明，它一定是先于经济基本面提前“见底”，当极端不好经济情况出现时，股市往往不再创新底，甚至已经脱离大底。
（2）指数的波幅会比今年更大，期间会出现远比今年大得多的反弹行情。
港股：典型的“墙头草”市场，独立研究分析它的走势没什么意义，如果非要预测，则按“美6中4”比例量化恒指错不到哪里去。
美股：凭着强大的科技创新能力与自身极强的制度纠错能力，美国经济将率先摆脱危机阴影步入复苏，道指不排除走牛市甚至创历史新高。
五、投资策略与关注个股：
A股：务必使自己记住：在熊市的A股，股价同样根本不存在所谓的“安全边际”。
具体操作要点：
（1）选择最多5成资金参与年度2至3波的反弹行情，尤其是当出现政策底与市场底发生共震时，反弹结束则无条件撤离市场；
（2）在突发性重大利空出现时要大胆抢反弹，相信“天不会塌下来”，
（3）留住50%的本金，耐心等待中长期转势，将资金带进历史大底部；
（4）如果上证指数跌破1660点，将在留足“吃、穿、玩”的前提下，外额再筹集30%的资金与市场赌未来。
重点关注的个股：
长线价值股：汤臣倍键、伊利、贝因美、片仔癀
波段反弹股：同方、宝安、中信证券、包钢稀土及新股板块。
港股：中线持有低估的成长型蓝筹股。
具体操作要点：
（1）维持现有港股投资资金量不变；
（2）在未摆脱熊市之前禁止任何融资操作
（3）无条件回避无成交量的“小盘票”、“仙股”及任何衍生产品。
（4）暂时维持现有的被套仓位不动。
重点关注个股：
长线价值股：腾讯控股、理惠集团、天能动力
波段反弹股：昂纳光通信、大成生化、第一视频。
美股：寻找低估值的“伟大”公司并中长线持有。
具体操作要点：
（1）维持现有的美股投资资金量不变；
（2）原则上只做中概互联网个股；
（3）以长线投资为主，原则上不做差价。
重点个股：百度、奇虎360、新浪、众品食业、 凤凰新传媒、京东商城（预计3月份上市）。

2011年12月15日11点15分于杭州。