张化桥：作为股民，我究竟想赚谁的钱？

我最近老是在想一个问题：作为股民，我究竟想赚谁的钱？


如果我想赚上市公司的钱，那么我就必须选择那些从长远来看有成长潜力的好公司，耐心等待它们成长(毕竟，草长出来也是要花时间的)。

如果我想赚其他股民的钱，那么，我就必须学点心理学，或者学会打听消息，试图先人一步，着重分析短期的经济数据，和公司的财务数据，以及猜测其他人对这些短期数据的反应 (求二阶导数)。

从短期来看，股市基本上是一个零和游戏。如果你做短期, 那就只能依靠比别人聪明或者幸运，赚其他股民的钱，因为公司的业务不能在短期有明显变化。但是，股市在中长期并非零和游戏。

有几个道理，我们也许可以串起来(它们实际上是同一个道理的几种说法)：

(1) 短期投资就是想赚其他股民的钱; 长期投资就是想分享上市公司在生意中赚的钱;

(2) 短期投资只需要研究股民, 研究股票; 而长期投资者才需要研究上市公司;

(3) 我们每个人都以为自己比大多数人聪明, 而实际上, 我们就是大多数人。

(4) 短期投资者需要关注价值洼地, 而长期投资者关注几年甚至几十年以后的结果, 不需要太看中间的过程。

(5) 上市公司的董事们经常被迫赚钱, 因为他们的买卖受到限制。

(6) IPO是一场热闹, 亏钱容易赚钱难。

(7) 总的来说，做PE股权投资的人们比做二级市场的人们好象聪明一些。对不起，我说这句话，会得罪太多人。请允许我收回这句话。做PE股权投资的人们跟做二级市场的人们相比，赢在了起跑线上。他们投资的企业也许能够上市，也许终究不能，所以他们一般被迫留足了空间。
而二级市场的人们总是指望"见势不妙,撒腿便跑"，可是我们总是在还没有来得及跑掉之前，资金就不见了一大半。这时候，于心不甘，继续持有，于是我们就亏了更多。

(8) 最好不要做预测; 如果你一定要做预测, 那就只做长期的，模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价, 金价, 铜价, 汇价或者股价, 实在是不明智的。