调存准时点早于预期，但应该不会重走09年老路

短期资金呈现宽松
中期的3/6月shibor明显向下

我没有听说通过降一次存款准备金就可以让股市见底的。存准下调时间上有点超预期，但是仍然属于预调微调范畴，有利于安抚剧烈波动的市场情绪，从而演绎跌深反弹。此次下调存准有利于市场情绪的修复，从而引发存量资金的短期做多，但流动性枯竭的现状并非一次下调存准能够改变，流动性紧张的大环境改善能否从量变走向质变，还需要观察。货币政策能否对冲经济下行？我判断紧缩政策虽然已经到头，但下一步政策是给市场托底而不是放开，流动性的适当放松有助于避免经济硬着陆，但期望政策大幅放松促增长有点难，08 年调得太急太猛的教训犹在。市场会在这个附近继续折腾，警惕小盘股风险啊。

欧洲的情况，比媒体报道的更严重

沙发。
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