11月28日盘前提要及精华内参

11月28日盘前提要：

（1）市况提要：本周沪指连续5日缩量围绕2400点拉锯整理格局，周五量能再创近期新低，这表明已对空方动能做出较为充分的释放，大盘及五大权重板块指标超卖严重，欧债危机下对我国经济放缓的预期与CPI连续回落下货币政策转向预期成为短期大盘消息面的两股博弈力量，大盘也由此陷入进退两难的缩量拉锯战中。但从最新数据显示，十月份单月保险资金新增投资1420亿元，创下年内月度增量新高，该数据在一定程度上透露出险资认为市场底部已经筑成，抄底意愿强烈。通过本周的连续缩量整理，下周反弹需求强烈，大家可择低切入。明日留意：多空量能变化、五大权重板块动向、外围股市。



（2）28日沪指支撑、阻力位：支撑--2368点；阻力--2431点.



（3）28日操作策略：在连续四日围绕2400点缩量整理下，2400点下方可择低分批切入超跌优质品种，主要关注受益战略新兴产业十二五规划且有业绩保证的小盘股、次新股，随后根据60日线突破情况定夺，以此把握好操作节奏；对于持股的朋友，不宜杀跌，持股待涨。



（4）短期要务：阶段性底部在构筑双底下已得到确认，技术底有望与政策底达成共振，随着CPI的逐月回落，货币政策转松预期增强，已初现实质性的转向迹象。对股市构成中期利多影响。



（5）25日亚太股市普跌：香港恒生指数跌幅1.37%；日经指数跌幅0.06%；韩国指数跌幅1.04%；台湾指数跌幅1.16%；澳洲股市跌幅1.48%。

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私募密报精华内参：

一、即时热点浅析：

1、软件业前10月收入近1.5万亿
投资背景：
工信部24日发布数据显示，今年前10个月，我国软件产业共实现软件业务收入14970亿元，同比增长32.9%，比去年同期提高3个百分点。与此同时，前10月软件出口增速有所回升。
前１０月，工信部重点监测的软件前百家企业累计完成软件业务收入２４８６亿元，同比增长１４％，如去掉大型通信类软件企业业务调整的影响因素，其他企业的软件业务收入增长２６％，利润增长３５％，运行态势较为良好。



投资要点：10月，软件板块出现过整体上涨，在云计算概念下，主题也相对明确。相关个股：中国软件、用友软件、浙大网新、远光软件。



2、电力、清洁能源等主题

事件背景
上证报报道，据记者了解，国家有关部门本周一开始组织地方相关部门及电力企业代表共同商议电价调整方案。市场普遍预计，此次上网电价调整幅度在每千瓦时2分左右，调整覆盖的地区较广，方案可能近期对外公布。



投资要点：申银万国认为，华电国际(600027)是调价的最大受益者，然而此次调价仍是一次卖出的好时点。此次调价幅度会在每度电2到3分钱。得益于其相对电价更高的敏感性，华电国际是调价的最大受益者。水电相关个股：三峡水利、桂冠电力、长江电力、彬电国际、文山电力、闽东电力；多晶硅相关个股：川投能源、鄂尔多斯、江苏阳光、航天机电、南玻A。



3、有色金属“十二五”规划发布在即
事件背景

中国有色金属工业协会一位副会长向本报记者透露，《有色金属“十二五”规划》已经基本定稿并提交至工信部，完成部委会签后，工信部将正式发布。《规划》对“十二五”期间的金属产量提出了总量控制目标，铜、铝、铅、锌、镍、锡等十种常用有色金属的总产量将被控制在略超4000万吨的水平。今后，我国有色金属工业要重点控制冶炼能力的重复建设。中东部地区将严格限制冶炼产能建设，并引导其向西部资源产地靠拢。战略性小金属的发展将特别受到《规划》关注。据悉，钨、钼、锡、锑、稀土等小金属将在有色“十二五”的框架下，单独规划成篇。《规划》中除了提出继续对进行总量控制外，还提出要建立完整的国家储备体系。

投资要点：逢低适当关注有色金属板块中小金属相关个股交易性机会。



二、私募密报内参：

1、南都电源（300068）预计明年公司业绩增长1倍以上。
2、新国都（300130研究员表示，visa此举将进一步加速国内移动支付产业发展
3、特尔佳（002213）公司重卡缓速器业务仍有望呈现100%以上的爆发式增长。
4、航天电器（002025）：继11日龙虎榜显示5机构席位买入后，航天电器24日再获3机构席位买入3554万元，占交易额18%。机构预计，十二五期间航天工程领域国家投入有望达到20%以上的年复合增长，公司在连接器领域行业地位高，增速或超平均水平。另外公司民品业务的苏州子公司正在二期建设，达产后将大幅受益，超级用户已经提前买入。三家机构席位买进
5、中钢天源 游资买进 一qfii席位买进
6、铜陵有色：关注新建产能及资产注入进程
7、金螳螂（002081）：幕投项目能有效降低成本，更能提高该公司整体效率。国金证券维持金螳螂买入评级
8、安泰科技（000969）公司稀土和非晶带材面临重大发展机遇,难熔、粉末冶金等高端产品年底前将陆续投产。
9、元力股份（300174）：所得税即征即退批下来，研究员测算明年能增厚4毛钱业绩。
10、九龙电力（600292）：前三季度新签脱硫合同近11亿元，合同金额略超预期，为2012年脱硫业务奠定坚实基础。目前2011版《火电厂大气污染物排放标准》已正式颁布，脱硝市场2012年全面启动成定局，预计公司脱硝合同有望在四季度起步，并于2012年贡献业绩。



11、国电南自（600268）：公布与ABB合作事宜后，东方证券认为，通过国际合作，合资公司吸收国外先进技术和经营理念，有助于提升电网自动化业务的技术水平和管理水平。通过ABB的国际营销体系，为公司电网自动化产业开拓国际市场提供了有效路径，提高公司智能电网产品的国际竞争力。本次股权交易有利于公司整合资源，实现优化资源配置，在技术和管理上实现互补，产品领域上可能从变电站自动化向调度自动化、配网自动化等领域延伸，带来较高的协同效应。

12、发改委日前组织地方部门及电力企业共同商议电价调整方案。根据初步方案，上网电价调整平均幅度为0.025元/千瓦时，销售电价或随后调整。正式方案经审批后，有望于12月份对外公布。行业研究员表示，近期通胀压力有所下降，为上调电价提供了有力条件。另外，目前电力供应紧张，预计迎峰度冬期间，全国最大电力缺口可能在2600万千瓦，华中和南方电网形势更为严峻。在此背景下，电价上调预期强烈。不过最终方案如何调价现在还不得而知。如果按照平均2分-2.5分左右上网电价调整幅度，则实际上对电企只能起到减亏的创可贴作用，电力板块表现将有限，可适当关注国电电力（600795）、华能国际（600011）、大唐发电（601991）。


13、记者获悉，发改委扶持云计算首批专项资金6.6亿元已于10月陆续下拨到北京、上海、深圳、杭州、无锡等5个试点城市的15个示范项目。10多家牵头企业陆续收到千万级扶持资金。首批获得支持的企业包括阿里巴巴、百度、华东电脑（600850）、华胜天成（600410）、金蝶软件等多家企业。其中，阿里巴巴、百度获得过亿的资金支持，华东电脑、华胜天成等也获得1500万-2000万左右的资金支持。研究员认为，此举是财政部对于云计算产业进行扶持的实质性举措，真金白银会给市场带来信心，预期未来将有更多云计算行业扶持政策出台。可重点关注云计算龙头公司：华东电脑（600850）、华胜天成（600410）、浪潮软件（600756）。


三、机构精选研报：

1、下周解禁市值115亿元 5公司减持压力大
下周仅有11家公司9.47亿股限售股解禁，市值115亿元。其中属于机构配售股的东方精密，现价较发行价涨逾21%，精锻科技（300258）、朗姿股份（002612）、北玻股份（002613）、新天科技（300259）的溢价也在5%左右，减持压力较大。

2、信维通信：手机天线行业高增长 新业务有看点
经过对信维通信(300136)基本面情况深度分析，研究员认为，国内手机天线行业正在迎来高增速，使用周期缩短、一人多机趋势促使手机本身更新换代加速，而功能智能手机占比提升使得单机天线数量显著提升，高质量，低价格，高毛利，全方位体现公司产品市场竞争力。成此外，天线连接器、音射频模组和LDS天线将成为新的业绩增长点，保守预计未来三年EPS分别为0.66、1.06和1.41元。

3、2012年军工行业投资策略分析
军工行业资产整合是长久不衰的看点，基于分析师跟踪看，明年航天科工集团旗下的资产整合是主要看点。当前集团已经提出二次创业的口号，指明了资本运作的方向，是投资的指路明灯。集团有望打破既有的研究院格局，以业务板块为主线，推动资产重组，资产整合加速。对应信息、装备与防务三大主业，有望重点发展信息、晨光与长峰三大主力上市公司。参考公司“十二五”发展目标与上市公司现有规模，航天长峰与航天晨光的成长空间最值得期待。

4、未来2-3年欧元区解体的概率微乎其微
受到希腊和西班牙债务危机的冲击，欧元区处于风雨飘摇之中，然而在研究员看来，虽然面临重重压力，但欧元区在未来2-3年解体的概率依然偏小。之所以这么判断，首先，剔除欧盟成员国无法可依，《里斯本条约》的批准建立了欧盟成员国自愿退出的可能性，但程序漫长。《里本斯条约》中并没有将成员国剔除欧盟或欧洲货币联盟的条款。二，从经济利益角度看，无论是核心国家还是周边国家，离开欧盟都是弊大于利；最后，快速解体也存在技术性因素的障碍。

5、长城集团：加速内销渠道建设
长城集团(300089)艺术陶瓷业务的推进情况一直都为各方关注，据研究员了解，公司已经相继开设了广州和深圳门店，未来三年计划在京沪等地开设8家旗舰店，内销渠道的建设在加速，持续高速增长值得期待。

6、合肥百货：未来有持续增长的潜力
合肥百货(000417)是优质区域零售企业，在研究员看来，公司将受益于中西部由于经济及居民收入快速提高所带来的快于全国平均水平的商业发展速度。公司业态呈现百货连锁、超市、电器连锁三轮驱动，预计公司定增收购的少数股东权益、周谷堆市场和新近储备的门店扩张计划将继续支持公司在未来1-3年内业绩将持续高速增长。

7、铜陵有色：关注新建产能及资产注入进程
高华证券发布研报表示，2012年将是铜陵有色（000630）的嬗变之年。技术升级、自产矿开发将使公司实现内生性增长。考虑到集团前期的注入承诺以及相应矿山资产的建设情况，该行认为2012年资产注入的可能性较大。矿山资产的持续注入将使得公司加速实现从冶炼企业向资源型企业的迈进，并将提升公司的估值水平。预计公司2011-2013年每股盈利分别为人民币0.98元、1.24元、1.29元，基于EV/EBITDA给予铜陵有色12个月目标价人民币25.21元，目标价对应的2012年市净率为3.2倍。首次覆盖给予“买入”评级。

8、智飞生物：期待明年业绩恢复性增长
平安证券发布调研报告表示，随着一系列前景良好的产品上市及放量，智飞生物（300122）明年业绩很可能出现恢复性增长，后年或将出现爆发式增长。公司已提升结合疫苗技术水平实现破伤风内毒素自产，预计自产Hib明年上半年有望上市，AC结合则可能于明年下半年上市。预计2011-2013年的EPS分别为：0.55元，0.86元和1.32元，对应11月22日收盘价28.86的PE分别为：52倍，34倍和22倍，给予2012年40倍估值，目标价34.4元，维持“推荐”评级。

9、国电南自：与ABB的合作将进一步拓展
国电南自公布与ABB合作事宜后，东方证券认为，通过国际合作，合资公司吸收国外先进技术和经营理念，有助于提升电网自动化业务的技术水平和管理水平。通过ABB的国际营销体系，为公司电网自动化产业开拓国际市场提供了有效路径，提高公司智能电网产品的国际竞争力。本次股权交易有利于公司整合资源，实现优化资源配置，在技术和管理上实现互补，产品领域上可能从变电站自动化向调度自动化、配网自动化等领域延伸，带来较高的协同效应。

10、浙富股份：广发证券对重点工程中标的点评
浙富股份（002266）公告中标Xekaman1电站机电设备总成套（机组为2×145MW混流式机组），中标总金额：3851万美元加99亿越南盾。分次交货，合同生效后27个月全部交货完成。交货地点为CIF越南岘港。广发证券认为这一订单为公司赢得了海外总成套项目的良好开局，标志着公司成功进入了机电设备总成套领域。目前海外的水电建设机会主要集中在亚洲、非洲和拉美，东南亚地区中国企业相对最为熟悉，以此为海外扩张第一步最为稳妥。公司通过与中国水科院组成联营体进行EPC项目投标，有望在国外承接更多的订单。该行调高对公司2012-2013年每股收益预测，2011-2013年每股收益分别为0.59元、0.87元、1.25元，给予公司2012年27倍市盈率，目标价25元，维持“买入”评级。

11、医药行业专题深度报告
广发证券发布深度报告指出，医药产业“十二五”规划出台在即，生物医药创新主题关注空前；“重磅炸弹”引领全球医药行业发展；正确识别终端需求+创新的专利药+品牌优势及国际化联合销售=“重磅炸弹”；专科药、生物药、罕见病药和治愈/预防药是未来创新的重要发展方向；中国的重磅炸弹呼之欲出。上市公司中，短期建议关注生物医药创新主题，长期投资优势品种资源丰富的公司，长期看好恒瑞医药、华东医药、人福医药、双鹭药业、天士力及康缘药业。

12、桑德环境：固废业务迎来发展新契机
桑德环境(000826)近期股价表现精彩，有研究员表示，公司通过持续完善自身业务发展，进行了新的战略定位调整，主营业务由市政供水、污水处理投资运营业务及固体废弃物工程承建及设备集成业务，向固体废弃物处置项目投资、设备制造及项目运营进行拓展。公司积极推进产业链延伸，强化内部生产经营管理，优化内部资源，利用固废业务良好的外部机遇，大力拓展固废工程总包业务，固废处置类业务快速发展，水务类业务运营状况良好。公司在稳步推进投资类项目报批等前期工作，并在餐厨垃圾处理、污泥处理及废旧物资资源综合利用等固废细分市场，加大了市场拓展力度和技术储备，在垃圾综合处理、垃圾发电及静脉产业与城市矿山领域市场拓展方面打下了坚实基础，在生物质发电领域进行了技术和人才储备，未来将有机会参与生物质发电项目建设与设备供应，拓宽了业务空间，未来将在这些领域取得持续的收获，为公司未来业务的发展打下了良好的基础。总体看，公司固废处理业务将迎来发展新契机，未来5年业绩年均增长率将不会低于50%。看好公司未来发展前景，预测公司2011-2013年EPS分别为0.70、1.09、1.76元，维持公司“推荐”投资评级。

13、安泰科技：节能新材料非晶带材即将腾飞
中银国际发布报告指出，安泰科技(000969)是国内领先的金属新材料龙头企业，公司脱胎于钢研集团，研发和产业化实力超群。母公司钢研集团成功控股山东微山湖稀土矿，有望从资源领域保障公司稀土产业发展。此外，由于公司稀土永磁产品起点高、起步快和实力强，公司极有可能成长为母公司稀土产业一体化战略平台。公司非晶带材产能位列全球第二、国内第一。非晶带材各项性能优异，是新一代配电变压器铁芯首选节能新材料。为进一步打通非晶产品上下游，公司将与国网电科院深入合作，公司亦有望借此机会替代进口材料成为国内非晶变压器主要原料供应商。考虑到公司稀土和非晶带材将面临重大发展机遇，难熔、粉末冶金等高端产品陆续投产，对公司业绩提升空间较为乐观，预测公司11-13年每股盈利为0.38、0.63和0.88元，首次评级为买入。