酒鬼酒目前高估不高估

上次说酒鬼酒是今年的4月份，这5个月对于股票的理解，也提高了很多，有人说你小子不是做短线了么，怎么又来谈估值，我觉得短线对中线或者说波段的帮助非常大，很多人投资赔钱，就是没有看懂市场的节奏，其实短线是最能感受到市场的，今天就继续谈下我对酒鬼酒的体会。

目前的股价接近26，从我推出到现在30%左右，相对于大盘，大家不算赔钱吧，所以也不要骂人了，我谈下目前的股价。今天谈来全当给朋友们助兴了。 之前有朋友我一推完就买，然后跑回来骂我黑嘴，我实在是蛋疼，我原帖说得很清楚17元可以吃进，当时股价是20元左右，纵观半年以来，远远跑赢大盘，何来黑嘴？所以我甚感冤枉。那么看不懂中国话的人可以直接忽略本贴了。

最近看到五粮液 茅台 和 泸州老窖的估值，感觉很有意思，半年报来看都是大幅度增长的，而且增幅并不小，无奈市场给予极小的溢价空间，通通给出了20倍-30倍的估值，而相对来说 酒鬼酒 古井贡酒 和沱牌 给出的溢价空间却在50-60倍以上，其实本质来看，市场对于不同品种的偏爱显然是不同的。 理论上 基本面投资的获利关键在于市场给出溢价空间，利用泡沫去赚钱，这个赚法有别于短线，原因在于 你没有了止损的观念。 市场很明显认为 一线白酒没有了溢价空间，姑且不论这个看法对不对，事实上 市场的看法 决定了收益，那么在品种的选择上 就是要规避一线品种，而去选择2线高溢价的品种。 来看看酒鬼酒，个人觉得今年酒鬼酒的业绩在0.4元左右，那么按照最简单的估值24元股价就是60倍的市盈。

显然我们不能这样来看？ 为什么 因为市场给予溢价空间的原则就是让你提前捕获未来的增长区间，也就是你要看到3年最少。目前增发之后 股本增至3.5亿，业绩进一步稀释，我们来看 按照目前的增长率 明年50%的增长空间是合理的, 为什么？ 因为明年的利润率可以提到15%，原因是今年的销售费用 明年的比重要下降，产品线铺开后，就会放量，所以销售额和利润率双飞，考虑到这个原因 明年业绩增至 0.6毛 我们来看市场会怎么看，市场会认为你还是处于高速增长阶段，理由不说了。 古井贡酒 09 10 11年 大盘在2000-3400 点波动时候，市场给予的高增长溢价是60倍，认为你增长2年 就可以到稳定状态，所以能看到2年以后 是成功的关键，等到业绩释放的时候就是买单的日子了，同理 古井贡酒 今年已经是最后一年，未来股价一定会向50元回归。

回头看酒鬼酒 如果市场给出1元的业绩，假设，则必须做到3亿的利润额 那么市场的销售必须做到20亿，15%净利润， 20亿很难很难，显然20亿对于酒鬼酒已经是个很大的瓶颈，我们来看今年接近10亿的销售额 明年15亿，如果后年做到20亿，那么市场给出的溢价一定是40倍，为什么？因为市场认为你还会惯性增长，那么酒鬼酒未来的瓶颈一定是40-50之间，这个是他的极限。

目前的股价25元，从盘面看，是基金进去的，这种搞法，其实忽视了市场的观点，还是自弹自唱，我个人觉得 目前的股价并没有明显的机会，尤其是大盘如此的情况下，考虑未来3年的溢价，我个人觉得酒鬼酒20元 以下有很强的溢价空间，最起码1年周期看，明年的业绩一定是对应低估的，但是目前 我个人不觉得可以反映未来的预期，所以从趋势投资的角度来说，是个减仓的机会当然，17-15的成本 就静待200% 旅程的开始吧

说明 这个股里面的数据 我都没有参考，核对，很多股本销售额 都是毛姑姑，其实大体的数据应用都是脑子里的记忆，与实际有差别但是不大，今天随手写出来 给有缘的朋友助兴。希望不要较真了 新看的朋友可以参考 我之前的细说酒鬼酒这个帖子