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医药行业2012年策略：后医改时代 大浪淘沙见真金
www.eastmoney.com2011年12
月5日 16:09万联证券
行业核心观点：
11年第一阶段医改将结束，行业正式进入“后医改”时代，医改的推进改变了终端竞争格局，基层医疗市场增速加快，深耕第三终端的药企将受益。由于医药行业目前估值偏高，未来行业内上市公司将加速出现分化，给予行业“同步大市”评级，关注基本药物、创新及受医改政策影响较小的疫苗、医疗器械类投资组合
医药生物：给点阳光 就会灿烂
www.eastmoney.com2011年12月5日 15:44证券时报网
收入分析：从医保的角度理解收入的增长。医保投入是行业销售规模上限的决定因素，当医保支出率接近上限的时候，行业销售的增长与医保规模的增长有较强的相关性。我们目前正在进入这个阶段。
利润分析：从价格的角度理解利润的增长。当药价调控到招标价时，类似基药降价的政策会对行业利润产生重大影响。我们通过对明年价格政策悲观、中性、乐观的敏感性分析，呈现了明年行业利润可能的增长情况。我们预测明年行业收入增长22％。
降价政策不再恶化利润增速将逐步回升：我们判断基药的降价政策已经到底，明年最悲观就是维持现状，反之可能向上修正。现在不确定的是医保招标是否会延续基药思路。我们据此进行了利润的敏感性分析，按照基药招标不变、医保招标不变的中性假设，明年行业利润增长24％。
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海兄，最近巴安什么看？什么价位是可操作点位？
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万联证券推出2012年20大金股
www.eastmoney.com2011年11月30日 15:40万联证券
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以下是万联证券2012年十大价值型金股：
1、人福医药：麻醉镇痛药的领军者
主力资金流入个股(11/30) 某些股割肉出逃肯定后悔
突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!
2、内蒙华电：成长空间广阔的优质火电公司
3、软控股份：橡机霸主，迈向新征程
4、鄂武商A:摩尔城开业，盈利前景广阔
5、伊利股份：费用率下降有助提升公司盈利
6、世茂股份：持有高增值商业地产的行业龙头
7、民生银行：特色取胜的中小银行
8、冀东水泥：主要销售区有望迎来景气拐点
9、天地科技：实至名归的煤机龙头
10、悦达投资：车型结构改善带动持续增长
以下是万联证券2012年十大成长型金股：
1、长海股份：产能迅速扩张，市场空间巨大
2、潮宏基：成长性突出的K金饰品龙头
3、卫宁软件：高速成长的医疗信息化龙头
4、智飞生物：最坏的时刻即将过去
5、亚太科技：内涵提升与外延扩张并举，业绩高速增长可期
6、古井贡酒：高成长仍可期
7、格林美：“城市矿石”的开采者
8、搜于特：专注三四线市场的青春休闲服引领者
9、许继电气：直流业务成长可期，静待资产注入
10、宏源证券：盈利结构有助于改善业绩、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、pk一下
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摩根大通龚方雄：A股将迎来一波纠错行情
www.eastmoney.com2011年11月25日 13:12孟录燕新闻晚报
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现价：2380.22 涨跌：-17.33 涨幅：-0.72% 总手：52426952 金额（万）：4705149 换手率：1.69%
在昨日举行的长信基金智慧之旅高端论坛上，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄极力唱多A股，他认为A股实属“被错杀”，一波纠错行情应该为期不远。
A股“被错杀”
主力资金流入个股(11/25) 某些股割肉出逃肯定后悔
突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!
龚方雄称， A股近两年的跌幅，比很多欧洲主权债务危机的发源地还多。现在，通胀见顶的态势非常明显， A股的反弹却极其微弱。前一段时间，境外对中国金融板块的估值都比国内要高20%到30%。这也说明了，国外投资人更看好国内的经济和金融板块。
龚方雄说，目前A股的估值是13~14倍，这比美国标准普尔的估值还低。相比之下，美国每年GDP的增长仅2%，中国经济增长虽然在放缓，但每年GDP的增长也有9%左右。
“中国经济不能只看A股， A股不能完全代表整个中国财富和经济的增长。”龚方雄说， 2001年，中国A股就过了2100点， 10年过去了，中国的A股才升至2400点。而在这10年中，中国经济规模涨了6倍。在其他一些新兴国家，如巴西的股市涨了7倍，俄罗斯的股市涨了6倍，印度的股票市场涨了5倍，中国的A股只涨了10%。
龚方雄称， “确实很难理解中国资本市场的估值为什么会这么低。”他说，目前中国国债占GDP的16%，即使将地方政府债务计算在内，所有债务加起来占GDP的比重也低于50%。而美国是 100%，意大利是120%，希腊是140%，日本是200%。此外，中国有数万亿美元外汇储备，外汇储备就可以覆盖所有的债务，包括中央和地方。
宽松政策宜早不宜迟
龚方雄说，当前欧债危机迅速恶化已经蔓延到德国，欧债危机至少持续5-6年，欧洲经济长期低迷是可以确定的事实。 “在全球经济迅速恶化的情况下，我觉得中国出台宽松政策宜早不宜迟。”他说，中国经济是一个制造业为主的下游经济，资源品对中国来讲是成本。在资源品价格下跌的情况下，这对中国经济是利好。
他认为明年通胀率将明显回落，经济增长保八的可能性很大，在这种情况下存款准备金率至少从目前的21%下降到18%。
看好金融、医药医疗板块
具体到行业板块，龚方雄表示近期经常力推两个板块，一个是金融板块，一个是医疗、医药行业，还有地铁相关板块。
“金融产业不单单是一个周期行业，还是一个有长期成长趋势的朝阳产业。”他表示当前金融板块估值非常低，当前中国整体服务业占GDP比重是42%，未来十年中国服务业比重有望上升到60%，而金融服务业正是服务业的主体。
另一行业是医疗医药行业，他认为很可能会重复房地产十年辉煌的路径。目前医疗、医药行业占GDP比重3%，在发达国家通常约占15%-20%。
此外，他还看好处于传统行业的地铁投资板块，认为地铁投资属于绿色环保类，可以减少路面汽车，缓解道路拥堵问题
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机构偏爱医药细分龙头股
不过，并非所有的机构资金都能有此能量，也并非每一家上市公司都会得到机构资金的青睐。
虽然公募基金、券商集合理财、保险产品、社保基金、QFII以及私募和各种投资公司百家争鸣，在二级市场各取所需，但受制于规模的限制，公募资金的能量往往超出其他机构许多。
尽管一两天之内私募、游资也可在某一只股票上呼风唤雨制造涨停，但他们的思路往往难以捉摸。要想取得长期稳定的收益，跟随公募基金不失为一个办法。
相较于私募、游资，公募的秉性更加容易把握。华夏优势增长同时持有医药板块中的东阿阿胶、吉林敖东、海翔药业、红日药业、白云山、马应龙、金陵药业、莱美药业、福瑞药业、晨光生物、佐力药业和江中药业等十只医药股，除了东阿阿胶、白云山、江中药业、吉林敖东这些明星公司，华夏优势增长对具有独特优势的红日药业、莱美药业等也是情有独钟，分别是红日药业和海翔药业的第一和第二大流通股东。
从历史数据来看，华夏优势增长从2010年第四季度开始持有红日药业，虽然红日药业业绩一直没有爆发，但每年百分之二十以上的净利润增长仍然保证了上市公司分红扩股的可能性。2009年和2010年，红日药业分别进行了10转5派5和10转5派2.5的分红扩股，不出意外的话，2011年的红日药业仍将继续。
而且，红日药业主导产品血必净注射液的营销改革正在进行之中，虽然2011年上半年增速放缓，但改革效果有望在2012年体现，医院覆盖提升和终端放量将促进业绩增长。
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据了解，《医药工业十二五规划》重点发展10个方向。其中4个方向是第一创业看好的，即创新、整合、制剂出口、药用辅料，相关企业将会受益。
第一创业认为，创新方面，《医药工业十二五规划》对创新的支持力度是空前的，鼓励创新的重大新药创制专项资金将从十一五规划的190亿元翻番，达到400亿元以上，研制30 个创新药物，改造200个药物大品种。全国医药工业总产值目标年均增长20%以上，到2015年达到3万亿元。相关创新实力企业将受益：信立泰、沃森生物、天士力、康缘药业。
整合方面，规划提出，到2015年全国销售收入居前100位的企业将占到全行业销售收入的50%以上，医药流通行业集中度将大幅提高。医药流通龙头将充分受益：上海医药、九州通、瑞康医药。
制剂出口方面，规划提出，到2015年制剂出口所占比重由目前的7%提高到20%以上。具备制剂出口能力的相关企业将充分受益：海正药业、华海药业。
药用辅料方面，规划首次把药用辅料写入规划内容。相关受益企业：尔康制药。
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长线股？【支持满仓做多002569拿10年】。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
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002569偏弱，需要博主打打气。
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严重支持
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医药行业会重复过去十年房地产的奇迹吗
老龄化趋势，庞大的人口全民医保、人民生活水平的提高、健康意识的增强都将合力拉动医药行业的飞速发展。摩根大通龚方雄认为，房地产价格在过去十年有6倍增长，未来十年医疗服务行业可能重复过去房地产十年的奇迹（http://www.xincaijing.com/html/news/800.html）。而申万医药分析师楼圣睿指出中国的制药产业目前类似日本的60年代初，医药行业还有30年的成长期。
日本医药行业从1961年—1980年，药品总产值都保持在两位数增长。申万医药分析了有以下四个原因：一是日本经济在快速发展；二是1961年开始日本普及全民健康保险；三是1950-1960年代日本大量引进国外技术；四是产业政策，环境较为宽松。申万医药认为目前中国就处在1961年时候的日本。同样是经济快速成长，同样是2011年医疗保险全覆盖，2020年实现全民医保。研发机构技术创新也有一定积累，产业政策也比较宽松，包括鼓励创新、差别定价。同时也有一个有利于中国的全球环境；人口老龄化也是支持医药产业需求长期增长的动力。申万医药认为未来30年医药卫生费用年复合增长是11.8%，GDP的比重从2007年的4.81%，上升到2040年的9%。药品消费未来30年年复合增长是10.5%。
医药板块上市公司有200多家，细分行业也很多，我会对各医药公司做一些简要的总结，抛砖引玉，希望能和大家一起#寻找医药股投资机会#
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