桂林三金 渐入佳境

桂林三金药业股份有限公司为品牌中药类上市公司，2009年7月10日上市，上市发行价格19.80元，首日开盘价: 32.50元。今日收盘价14.19元，动态市盈率为25倍，公司前2年的净资产收益率分别为26%、15%，今年估计在15-17%之间。公司所处行业为非周期性的医药行业，随宏观经济起伏不大。同类公司可参考马应龙（肛肠科为主）、千金药业（妇科为主）。目前股价复权后为19.22元，上市三年仍然破发。这为我们中长线买入提供机会。

主要看点：
1、 募集资金项目投产带来的产能扩张，销售增长；
2、 公司以“控制营销”为核心的营销改革已初见成效，新的销售渠道已经搭建，有序的市场体系初步建立，未来将步入良性循环，表现在财报上二三季度的净利润增速加快，今年基本能达到20%左右；
3、 主导产品三金片增加了用于治疗“慢性前列腺炎”的新适应症，有利于三金片增加销量、扩大市场份额；
4、 三金片等产品提价6%不等；
5、 公司的产品线有一定的储备，药品注册品种100多个（189条记录），极大部分为内服中成药，化学药3个；
6、 近期中药材价格下降，公司的成本将下降；
7、 公司只有少量的基金和研究员关注。
主要问题：
1、 上市时总股本搞得很大，市值已达84亿，马应龙涨了10倍市值才54亿；
2、 主打产品桂林西瓜霜类产品已是咽喉用药龙头，扩大市场份额较难，增速慢；
3、 中药材涨价导致成本增加；
请熟悉公司的朋友补充意见。