本次扩大存准金率将消灭流动性【4.875万亿】

背景：

自9月5日起，央行将商业银行的承兑汇票、信用证、保函等业务的保证金存款纳入存款准备金缴存范围。中、农、工、建、交五大行及邮储银行分三期缴存，从昨日开始按月缴存，比例为20%、40%和40%；其他银行则从9月15日起，分六期缴存，前四期均为15%，后两期为20%。

中国央行在近两个月来的首个收紧行动，从各银行手中抽走多达9000亿元人民币资金，在效果上几乎相当于三次存款准备金率上调。

对货币总量的影响：

目前的准备金率是21.5%，按照货币乘数计算公式，货币总量=D/R，D是原始存款，R是准备金率。准备金率21.5%时，1块钱原始存款可以派生出4.65块钱的货币，本次扩大范围相对于加3次存款准备金，1块钱原始存款可以派生4.35块钱的货币.

相对于本次扩大范围会降低货币总量约6.45%。

如果按75万亿M2总量计算，本次会消灭流动性4.875万亿，千万不可小估对资本市场的影响。

10月、11月压力最大：

10月、11月，月均补缴准备金超过2500亿元，压力巨大。