长期关注东衡美特

今日市值：350亿。

优选择东方园林和搜于特

不错

凡是大涨过的一律不看

11月总结：东衡美特市值305亿，较10月底下跌6%；11月底持仓两成，已于12月初满仓。
满仓迎来暴跌，需要整理一下心情，回顾一下满仓逻辑。东衡美特收盘市值311亿，预计东方园林近三年业绩分别为5.5亿、8.5亿、11.5亿，誉衡药业1.4亿、2.8亿、3.8亿，格林美1.3亿、2亿、3.8亿；搜于特1.6亿、2.5亿、3.6亿，则东衡美特业绩为9.8亿、15.8亿、22.7亿。当前市值对应pe分别为32倍、20倍、14倍。盈利希望来自于业绩和估值的双重提升，希望能达到每年30%以上。
东方园林的模式，一是设计业务轻资产高附加值，二是外延式扩张，不断收购，并与其他地产商合作，三是打造全产业链，从苗木到设计到施工到维护。缺点是目前地方政府缺钱，以土地作为抵押，东方园林不得不转型成为半家地产商，为此它挖来了万达等地产大佬的副总。
誉衡药业，作为生物医药企业，其研发能力一般，但也是胜在模式。它的长处在于营销能力强，于是扬长避短，专门寻找优秀的产品，然后收购，然后通过强大的营销能力做大品种。这种模式比依靠研发独家品种更理想，因为研发耗资过大，且风险实在太大。它手上拿了满把的品种，还在不停寻找新的标的。
格林美的模式是与地方政府合作，一方面各地政府帮助设点回收旧电池、旧家电、旧家具、废车等，一方面家乡政府还给予财政补贴。政府帮助设点这一项具有排他性，构成其护城河。现在格林美成了从中央到地方极力扶持的标杆了。缺点是估值偏高。优点是独一无二。
搜于特，喜欢其商业模式，有两个特点。一是它没有自己的工厂，利用的是东莞的服装厂的剩余产能，轻资产；二是主攻三四线城市，避开一二线城市，节省了大笔商务成本，也避开了实力最强劲的对手，且三四线城市下一步的增长潜力更大。
行业前景和企业掌门人是鄙人选股的必要条件，不赘。

10月总结：东衡美特市值324亿，较929满仓时的300亿上涨8%；三季报业绩6.21亿，动态市盈率39倍。目前持仓六成，明后两天内如下跌2%左右重新满仓。受益于资金配置和波段操作，持仓浮盈10%。