持有珠海港（000507）的朋友注意：1-4号机组利润可能只有往年的67%

对PTA2011年利润的预估，我个人认为存在问题，主要是没有考虑原材料、人工、费用的上涨（虽然产销量增大10%会降低成本）。由此，我们主要关注PTA上游主要原材料PX的价格变动，故向各位秉承价值投资理念的网友求如下数据：

1、X=PX在2010年的平均售价
2、Y=PX在2011年的平均售价

根据新浪发布的PTA换算工具：
PX又称对二甲苯，是一种重要的有机化工原料，用它可生产精对苯二甲酸(PTA)。0.655×PX价格为原料成本，1200元为各种生产费用。 
说明： 
（1）PTA的生产原料成本PTA的原料成本=0.655*PX价 
（2）单位产品直接加工成本约375元/吨 
（3）单位产品包装成本约45元/吨 
（4）单位产品人工成本约20元/吨 
（5）单位产品财务费用约145元，单位产品折旧约305元 
（6）单位产品运费约50元/吨 
（7）单位产品维修、管理费用估计在60元/吨 
（8）PTA生产的税前总成本：0.655×PX价+1000

也就是说生产1吨PTA，需要0.655吨PX，150吨PTA就需要98.25吨PX

当年新增成本则为98.25×（Y-X）/1.17。

假设PX每吨上涨1500元的话，则新增成本12.6亿元。同时可少交所得税12.6×25%=3.15亿元。因此，因PX上涨，估计将少赚9.45亿元。

这样，PTA2011年净利润将调整为32.43-9.45=22.98亿元。

珠海港将分得22.98×15%=3.45亿元，仍比去年的2.23亿元增长55%。

拜求各位。

可能有误，我只是原文复制，原文详见：
http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2011-04-02/59220629.PDF

2010年PTA：
  2010 年 PTA 一期二期装置的运营开工率以及稳定性良好，为公司的 PTA 产量提供了强有力的保障。与此同时 PTA 销售市场强劲，2010 年 PTA 平均每吨为8210 元，比 2009 年 PTA 平均每吨的 7137 元上涨了 15%；2010 年产销平衡，约为 135 万吨。在成本费用管理方面，产品单耗的下降，原料和燃料成本降低以及资金利息费用的同比下降，均对盈利有正面影响，珠海碧辟化工有限公司全年营
业收入约 96.26亿元人民币，净利润人民币 14.85亿 元。
  全年平均售价：96.26/135×1.17=8343元/吨。
  全年吨净利润：14.85/135=1100元/吨
  珠海港分得14.85×15%=2.23亿元

2011年上半年PTA：
  碧辟公司运行情况良好，实现 PTA 销售 74 万吨，实现销售收入约 68 亿元人民币（未经审计）。
  上半年平均售价：68/74×1.17=10751元/吨
  
2011年PTA预估:
  预估全年售价：10000元/吨
  预估全年销售量：150万吨
  预估全年净利润：（10000-8343）/1.17×（1-25%）×150+150×1100=32.43亿元
  珠海港预计分得32.43×15%=4.86亿元

大家看看这样算有无错误。谢谢。

营业收入是不是搞错了