为什么说现阶段A股不是底

为什么说现阶段A股不是底

大投机家安德烈.克斯托拉尼说过所有的证券市场最根本的就是两个问题。一个是大众心理，一个就是资金。其他都是这两点的延续。那我就依照这两点展开。
一：大众心理：
1．大众就是乌合之众。包括我自己在内。证券市场百分之九十的人都是亏欠的，那说明证券市场都是和大众的心理师逆反的。这已经是不需要再验证的真理。那天看到这么一句话：证券市场其实一个无比聪明的生物体，他可以察觉到任何想揣测他的意图，同时做出相反的反应。
现在在众多的主流券商，机构投资者，媒体，股民都认为2300-2400是A股的底部。其中不乏一些投资的精英人士。但是根据上面的原则来推论，这样的推论成立的概率是极低的。我想应该是大多数人都绝望的时候吧。或者有可能直接杀到2000点附近，把近年来所谓的一个整数点位破掉，才能有新的生机。谁知道呢。预测点位本身就是一个愚蠢的行为。 所以我小聪明下，不预测具体点位，我只认为大家认为的底部一定不是底部，他一定比2300点还低。
2．很多机构投资者列举了A股的市盈率演变及外国市场的市盈率图表，指出目前A股市场的市盈率已经接近历史低点。已经是底部。我认为，底部是接近底部，但是这个底部还会不会更低，或者有可能持续很长一段时间要辩证来看。
众所周知，中国的资本市场一直是以西方的资本市场为老师，同时全球经济一体化后，国内资本市场也慢慢与欧美的发达资本市场接轨，随着市场的总量在不断扩大，投资者的日益成熟，市盈率的趋势也在不断下降，以前2005年前30-40倍常态高估的市盈率可能一去不复返了，投资者有可能在未来一段时间看到15-20倍的市盈率是A股市场的一个常态。
所以看市盈率的变化，也应该结合多种因素来看，而不应该只是看单个的统计数据，这样有可能刻舟求剑。
3．如果非要从历史的数据中查找些有效的数据，我个人认为以往A股的低点都会大量地出现低价股，比如2-3元得股票占了证券总股数8%-10%的时候，个人感觉是证券市场已经非常接近底部的时候。如果按照这样的比例来换算的话，现在在A股市场起码要出现2-300只2-3元得股票。到目前为止，这些股票还不是很多。所以，真正的恐慌抛售，真正绝望的时候还没有到来。
4．大众对经济的预期相当的不明朗。美债风波，欧盟问题，中国经济转型不力，等等众多经济因素让大众的心理都蒙上阴影。对比有避险功能的黄金的走势也说明了这样的一个心理。
二：资金层面
银根持续紧缩，M2持续下降，没有看到资金层面有改善的迹象。中国政府为控制通货膨胀，短期内看不到货币政策的放松迹象，长远来看，现在的紧缩政策市对的，也可以这么认为，其实2008年后，中国的证券市场走出一个小阳春，是投放了大量货币的结果，今天也可以说是一个还债的节点。
政府目前的紧缩是对前两年宽松的修正。这对于中国经济体健康长久的发展是个好事，也只有依附于实体经济持续发展的基础，证券市场才有美好的明天。

当然，上述只是从一个悲观的角度来判断A股尚未见底。但是我也承认，现在A股已经慢慢变得有投资价值。同时就资金层面而言，中国是不缺钱的，看看PE,VC市场的火爆，看看文物古玩市场的疯狂，看看黄金宝石市场的疯癫。还有包括房地产市场回撤的资本，一旦经济转暖，大众心理慢慢变得乐观，A股证券市场还是最大的资本蓄水池。
让我们期待明天。