熊市何处寻底

注意本文探讨的是熊市的最低点，而不是每一个阶段性的低点。

先提供一组数据：
2005年6月3日，上证指数998点，当时共计1265家上市公司
20元以上9家，占比0.7%
10元到20元35家，占比3%
5元到10元340家，占比27%
3元到5元575家，占比45%
3元以下306家，占比24%
必须强调的是05年的A股是非全流通的，是含10送3的权的。
对比一下现在的股价，就知道离底部还有多么的遥远了。

个人对熊市底部的判断有三个指标：时间，跌幅和平均股价
时间起码要三五年吧，而且市场规模越大，运行的周期就越长。
指数跌幅起码在70%到80%
平均股价在4元以下（考虑到全流通后股价应该更低些）

至于很多人喜欢用市盈率来说明目前的A股估值有多低，多么有投资价值，我认为是很愚蠢的。
A股市场是一个强周期波动的市场，根源在于中国经济就是一周期型的经济，（往更深了说，中国就是个周期型国家。）对于周期型市场是不能用市盈率高低来判断是否有投资价值的。

本贴5年后再来印证。