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芜湖亚夏汽车股份有限公司
关于变更募集资金投资项目的公告
原项目名称：宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目（使用募集资金 1,654 万元）
新项目名称：宣城一汽大众品牌轿车 4S 店项目（项目总投资 2,397 万元，使
用募集资金 1,654 万元）
一、变更募集资金投资项目的概述
芜湖亚夏汽车股份有限公司（以下简称“公司”）经中国证券监督管理委员
会证监许可[2011]1046 号文件核准，首次向社会公众发行人民币普通股 2,200 万
股,发行价格为每股人民币 22.35 元。本次发行募集资金总额为 49,170 万元，扣
除发行费用后募集资金净额为 44,554.67 万元，超过募投项目计划投资额 14,909
万元的部分为 29,645.67 万元。华普天健会计师事务所(北京)有限公司于 2011 年
8 月 3 日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，已出具了华普天健
会验字[2011] 4484 号《验资报告》。根据公司《首次公开发行股票招股说明书》
中披露的用途，公司本次所募集的资金将用于以下项目：
投资金额 使用募集资金额
序号 项目名称
（万元） （万元）
1 品牌乘用车销售服务网络建设项目 12,180 10,792
1-1 芜湖广汽丰田汽车 4S 店子项目 2,750 2,530
1-2 芜湖瑞麟威麟汽车 4S 店子项目 2,415 2,155
1-3 芜湖东风雪铁龙轿车 4S 店子项目 1,564 1,364
1-4 宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目 1,822 1,654
1-5 黄山北京现代汽车 4S 店子项目 1,708 1,468
1-6 黄山东风日产汽车 4S 店子项目 1,921 1,621
2 汽车用品中心项目 1,747 1,647
3 信息化建设项目 2,470 2,470
合 计 16,397 14,909
本次发行所募集资金将投向公司主营业务，用于做大做强公司现有主业，将
原募投项目之一的宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目变更为宣城一汽大众品牌轿车
4S 店项目，并以募集资金 1,654 万元对已设立的该项目子公司——宣城亚宝汽车
销售服务有限公司进行增资。变更项目所使用的募集资金约占募集资金总额的
0.037%,占原募投项目总额的 11%。
本次变更募集资金投资项目不涉及关联交易。
二、变更募集资金投资项目的原因
1、原募投项目计划和实际投资情况
公司原募投项目宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目经宣城市发改委发改审批
【2010】142 号立项批准，拟建地点位于宣城经济技术开发区莲花塘昭亭南路以西
亚夏汽车城。建设期为一年项目建设期为 1 年（包括项目前期规划、施工、装修、
竣工验收），计划投入金额合计为 18,22 万元，其中固定资产投资 10,11 万元，项
目铺底流动资金 643 万元，项目固定资产投资资金根据项目建设实施计划和进度
安排分批投入使用。流动资金按照项目达产情况根据生产销售需要分期投入使用。
2、项目变更的具体原因
公司在宣城的募投项目之一——宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目，因瑞麟威
麟轿车属于奇瑞的高端系列品牌，于 2009 年 3 月 19 日在芜湖市上市发布，经过
两年多的销售积累，目前在芜湖及宣城地区的市场保有量较低；因芜湖与宣城相
距约 60 公里，芜湖瑞麟威麟轿车 4S 店销售及其服务半径基本可以覆盖宣城区域；
该品牌目前市场的销售规模及其该品牌后市场服务方面不具备竞争优势等原因。
结合公司现已在宣城获取一汽大众品牌 4S 店代理权，且一汽大众品牌轿车的市场
保有量较高，市场前景和未来盈利能力将更好，将有效防范投资风险，提高募集
资金使用效益。为公司和广大股东创造更大的利润，故将募投项目宣城瑞麟威麟
汽车 4S 店子项目变更为宣城一汽大众轿车 4S 店项目。
三、新项目的基本情况、可行性分析和风险提示
1、项目基本情况及投资计划
为进一步提高资金使用效率，进一步扩展销售服务网络，公司拟将宣城瑞麟威麟汽车 4S 店募投项目变更为宣城一汽大众品牌轿车 4S 店项目，项目变更情况如下表：
序号 宣城瑞麟威麟汽车 4S 店子项目 宣城一汽大众 4S 店子项目
总投资（万元） 1822 2397
土地投资（万元） 168 200
建设投资（万元） 1011 1065
流动资金（万元） 643 1131
自筹资金（万元） 168 743
使用募集资金（万元） 1654 1654
项目占地面积（亩） 10 10
项目建筑面积（平方米） 4500 4500
4、项目经济效益分析
宣城瑞麟威麟汽 宣城一汽大众
指标名称 备注
车4S 店子项目 4S 店子项目
实现总收入(万元) 196,903 284,561 运营期合计
总成本(万元) 186,394 273,021 运营期合计
年均净利润(万元) 480 866 运营期平均
毛利率 5.23% 6.16% 运营期平均
净利率 2.35% 3.04% 运营期平均
净现值（税后）(万元) 972 2,322 -
内部收益率（税后） 20.65% 27.76% -
静态投资回收期（ 税 6.80年 5.8 含建设期后）
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我的解读是这样的，在招股说明里，对募集资金的使用原有六个4s店的项目，其中宣城瑞麟威麟汽车项目变更为宣城一汽大众，其实这已经可以看出亚夏务实的精神和对募集资金负责的态度，但我更注意到了一组数字，那就是对两个项目经济效益分析中的480万和866万，480万是测算出的奇瑞汽车销售净利润利，而866万是对一气大众销售净利润，这个数字让我感受最大的是，不同品牌销售利润差别之大，让我感到惊讶的是，一个4s店的利润有如此之高，我简单测算了一下，投入和产出是个什么情况，以一汽大众为例，一个4s店的总投入为2397万，一年的净利润就为866，这是个什么概念呢？亚夏究竟还有多少个这样的店？还要再建多少个这样的店？
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虽然对数字不敏感，但这两则公告里的数字却让我很感兴趣。
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触发购买亚夏汽车的点是公司今天发布的两个公告，一个是公司变更募集资金项目的公告，一个是夏汽车拟使用7200万超募资金扩建销售网络的公告。
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