兄弟科技002562 研究

兄说的极是，鄙人也只是观望之余，多研究研究前期涨势好的票。以便今后更易捕捉机会。
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基本面再好现在都不宜讨论.

只做学交流，前期起来的票基本面的一些因素。
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唉，又在顶部见价值投资

维生素A：新和成，浙江医药
维生素C：东北制药，华北制药，浙江医药
维生素E：新和成，浙江医药，西南合成
维生素H：浙江医药
维生素B1：兄弟科技
维生素B2：广济药业
维生素B5：鑫富药业
维生素B9：西南合成
维生素B3：天方药业
维生素B12：华北制药
维生素K3：兄弟科技

转载一篇讲维生素概念的博文  维生素概念
  1、概念：
  维生素是指生物的生长和代谢所必需的微量有机物。分为脂溶性维生素和水溶性维生素两类。前者包括维生素A、维生素D、维生素E、维生素K等，后者有B族维生素和维生素C。人和动物缺乏维生素时不能正常生长，并发生特异性病变，即所谓维生素缺乏症。
  人体一共需要13种维生素，也就是通常所说的13种必要维生素：维生素A ，维生素B，维生素C，维生素D，维生素E，维生素K，维生素H，维生素P，维生素PP，维生素M，维生素T，维生素U，水溶性维生素。维生素B复合体包括：泛酸、烟酸、生物素、叶酸、维生素B1(硫胺素)、维生素B2(核黄素)、维生素B3、维生素B5、吡哆醇(维生素B6)、维生素B7、维生素B9、氰钴胺(维生素B12)、维生素B13、维生素B15和维生素B17。
  2、抗癌维生素：
  维生素A：研究表明，维生素A能阻止和抑制癌细胞的增生，对预防胃肠道癌和前列腺癌功能尤其显著。它能使正常组织恢复功能，还能帮助化疗的病人降低癌症的复发率。
  B族维生素：包括维生素B1、维生素B2、维生素B6、维生素B12等。它们可以抑制癌细胞生成，还能帮助合成人体内一些重要的酶，调节体内代谢。粮谷、豆类、酵母、干果、动物内脏等食物中含量较多。
  维生素C：它又叫抗坏血酸，可以减少致癌物质亚硝胺在体内聚集，极大地降低食管癌和胃癌的发病率。蔬菜和水果中维生素C含量较多。
  维生素E：多吃含维生素E的食物，可以提高身体免疫能力，抑制致癌物形成。维生素E主要存在于植物油，尤其是豆油中；蛋、谷物、胡萝卜、鲜莴苣等食物中含量也较多。
  3、抗辐射武器：
  维生素E、维生素C：代表食物各种豆类，橄榄油、葵花子油；芥菜、卷心菜、萝卜等十字花科蔬菜；鲜枣、橘子、猕猴桃等新鲜水果。各种豆类、橄榄油、葵花子油和十字花科蔬菜富含维生素E，而鲜枣、橘子、猕猴桃等水果富含维生素C，维生素E和维生素C都属于抗氧化维生素，具有抗氧化活性，可以减轻电脑辐射导致的过氧化反应，就像给我们的皮肤穿上了一层“防辐射衣”，从而减轻皮肤损害。此外，新鲜的蔬果具有抗辐射作用，还在于它们可使血液呈碱性，溶解沉淀于细胞内的毒素，使之随尿液排泄掉。
　　维生素A、β胡萝卜素：代表食物鱼肝油、动物肝脏；鸡肉、蛋黄；西兰花、胡萝卜、菠菜等。此类食品富含维生素A和β胡萝卜素，能很好地保护眼睛。天然胡萝卜素是一种强有力的抗氧化剂，能有效保护人体细胞免受损害，从而避免细胞发生癌变。长期食用胡萝卜，能使人体少受辐射和超量紫外线照射的损害。目前国外还将天然胡萝卜素用于化妆品中，发挥其防辐射，保护、滋润皮肤和抗衰老作用。 
  二、维生素原料药行业动态
  维生素是营养类产品中补充剂类产品的重要组成部分。目前全球营养类产品的市值大约在2500亿美元，未来几年全球营养成分市场将以年均6.2%的速度增长。在全球最大的营养类产品市场美国，采用直销方式销售的营养类产品中，补充剂产品占市场份额的50%。维生素类占其中的38%。近年来，维生素类补充剂是全球营养类产品中增长最快的领域。
　　而在维生素领域，全世界范围内使用最为普遍的维生素原料是VC、VE和VA，三者每年全球市场份额超过20亿美元。2009年全球维生素原料药的市场总产量为24万吨，金额为38亿美元。其中，VC市场份额超过11亿美元；VE为 16亿美元。其余的VB1、VB2、VB5、VB6、VB12、VD3和生物素，每个品种也都有0.5亿～1.5亿美元的市场。
  在全球维生素产业链条中，中国处于上游，出口的品种主要集中在VC、 VE、VA、VB1、VB2、VB6， VB12等原料药。2009年中国各类维生素年产能约20万吨，产量16万多吨。其中，VC产量约11万吨，占全球总产量的90%；VE产量约2.4万吨，占全球总产量的40%；VB6产量约4000吨，占全球总产量的80%以上。2010年1-9个月，我国维生素出口量已经达到14.7万吨，同比增加33%。出口的前五大市场分别是美国、德国、荷兰、日本、比利时。其中，出口到美国的中国维生素原料药已经占美国市场近30%的份额。
  1、维生素涨价
  全球原料药的大制造商瑞士帝斯曼宣布维生素A(VA)价格提至135元，提价10%。受此消息影响，国内原料药生产企业提价的可能性正在加大。新和成(002001)有望将维生素E(VE)提价10%，从120元提至132元。
　　VE是石油化工产品中间体产物，在石油价格不断飙升趋势下，企业成本也在水涨船高，企业提价可以理解。事实上，早在2010年三、四季度，国内VA和VE生产企业就已经数次提价，但都未站稳135元关口。现在来看，此次VA和VE提价后能否坚挺仍将由市场需求决定。不过，3月以来，VA和VE的市场需求并未出现迅猛回升。
  维生素涨价，维生素行业面临机会。继DSM提高VE价格之后，国内的生产厂商已经停止报价，估计即将跟进提价；VA新合成已经提价10元/公斤，作为另外一位VA生产商浙江医药预计马上跟进提价；VC国家以发布文件，提高行业准入条件，随着出口份额的限制和行业准入门槛的提高，预计VC价格在经历长时间低位徘徊后将出现上涨。
  随着国内国际市场对VE需求增大的影响以及各地畜牧业对VE的需求增大和全球宏观经济的逐渐恢复，VE价格有望实现新一轮的上涨，如今VE的最高报价已恢复到175元/公斤，相信这个价格还会有新的突破。即将到来的四、五月是维生素的需求旺季。在维生素原料药中，除了VC外，VA、VE等一般大多用做家禽和畜牧所吃的饲料添加剂和动物生长促进剂，这些方面也增强了对维生素需求的上升，除了VA、VE等维生素大品种，维生素的小品种VB2、VB5等都会享受整个原料药行业价格上升带来的利好。
  2、日本地震导致生产维生素企业停产
  本州化学停产将导致某些维生素E生产商关键中间体供应受影响。该公司为帝斯曼等几家维生素E企业提供关键中间体。这可能导致下游维生素E的产能受限，国内维生素E提价的可能性也随之增加。
  但浙江医药(600216)所用的维生素E中间体主要是自己生产，也有部分来源于德国，因此生产不受影响。新和成(002001)新建的一条生产维生素E的生产线中，所用外购中间体的部分已经很少了，目前公司的产能在6000吨左右。而第二条新生产线仍在建设中，预计达产后公司的总产能将达到1.2万吨。从本月情况来看，维生素E的市场需求保持平稳。
　　本州化学的停产时间可能持续1-2个月，国内从事维生素E相关的部分企业可能受到一定影响。

  三、维生素行业投资策略
  维生素、原料药的价格上涨，主要反映下游供需平衡的变化。从宏观看，中国对资源品的控制力度在提高，未来不再输出低成本的原料(特别是中国优势资源，比如稀土)，而是要逐步掌握定价权。从业绩弹性看，VC的价格是刚超过成本区，政府控制力度大，中国在全球的话语权强，未来涨价幅度会很大，东北制药、华北制药以及香港上市的中国制药(1093.hk)作为国内VC行业的龙头，未来有望受益于政策的实施从而提升自身的盈利水平，其中东北制药的业绩弹性最大。浙江医药和新合成作为寡头垄断的VA和VE生产企业，目前正处于新一轮涨价的起点，但由于VE和VA的价格高于成本线较多，提价的幅度不会很大，因此业绩弹性较小。两者估值很低，安全边际高。4)VB2(广济药业)、VB5(鑫富药业)的价格也有小幅提高，不过市场容量较小，国内生产企业还比较多，上涨空间还有待观察。　　
  VC 自2010 年底以来，价格开始小幅回升。2010年最低的时候达到35 元/kg，差不多是企业的完全成本线，目前国内价格在45-50 元/kg。上游企业已经对出口停止报价，就在等待提价信号。维生素C未来随着出口份额限制、行业准入门槛提高，价格将出现大幅上涨，“五大家族”有望成为最大的受益者，其中业绩弹性最大的是东北制药(000597)。维生素A 和E 目前价格正在反弹，但价格本身不在底部，因此弹性小。不过浙江医药(600216)和新和成(002001)的估值都很低，安全边际非常高。其他小维生素如VB2、VB5，价格也出现反弹，但未来提价的空间多大，还有待观察。目前原料药基本上都在涨价，比较看好阿莫西林，因为波动趋势很明确。
  从上述可以看出，投资维生素行业，一选涨价受益，二选抗辐射的维生素A、C、E品种，三是尽量选低估值的生产企业。重点关注：东北制药、新和成、浙江医药。适当关注：华北制药、广济药业、鑫富药业。

  五、重点上市公司简介
  1、新和成(002001)：
  公司维生素E的中间体三甲基氢醌和异植物醇首家产业化成功，产量居全国首位；维生素E油、维生素A油/结晶、乙氧甲叉生产能力分别达10000吨/年、600吨/年、3800吨/年，规模效益显著。另外，公司VA系列产品产能居国内首位；公司业绩对VA价格上涨较为敏感。公司还是全球最大的乙氧甲叉生产企业，产品以内销为主，主要销售市场包括国内、日本、印度等。
  公司年产12000吨维生素E 生产线易地改造工程和年产6000吨异戊醛项目，预计将于2011年底建成投产，以上项目将进一步降低公司VE 生产成本。同时，公司募投项目年产600吨覆盆子酮项目将于今年年底建成投产，年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目，年产900吨叶醇(酯)项目也将于2011年底建成，香料业务将成公司近二年新的利润增长点。
  2、浙江医药(600216)：
  目前公司已成为国家维生素、生物素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品的重要生产基地，拥有一批对全球市场具有影响力的产品：如天然维生素E产销量全国第一，全球第三；公司下属的新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，生物素产销量居全球第一；公司还是我国目前唯一生产苯芴醇的厂家，行业垄断地位十分突出。
  公司独立研制且具有自主知识产权及PCT 专利的抗肿瘤新药甲磺酸普喹替尼及其片剂取得国家食品药品监督管理局临床批文；公司下属新昌制药厂“万古霉素关键技术研究及产业化”和“复方蒿甲醚的研发，国际化及产业化”两项成果双双荣获2007 年度国家科技进步二等奖；新昌制药厂列入首批浙江省创新型试点企业，已申报成功国家级创新型企业，并通过了国家级火炬计划重点高新技术企业的复审。公司国际认证和知识产权取得重大进展，盐酸万古霉素原料药通过美国FDA 认证，获准进入美国市场销售，辅酶Q10、β 胡萝卜素、VE 系列产品通过USP 的现场检查获得证书，公司也是国际上唯一通过辅酶Q10 USP 认证的生产企业。