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蜡烛图，却不贴图，转过来干吗呀？
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第七章 持续形态
绝大多数蜡烛图信号都属于趋势反转信号。不过，还是有一群蜡烛图形态构成持续性技术指标的。拿日本人的话来说，“有时当买进，有时当卖出，有时当休战”。在这类持续性形态中，大多意味着市场正处于休整阶段，需要喘息一下，然后，市场仍将恢复先前的趋势。本章将要讨论的持续形态有；窗口（以及含有窗口的一些蜡烛图形态）、上升三法和下降三法，以及白色三兵形态。
窗口
我们曾有过介绍，日本技术分析师一段把价格跳空称为窗口。按照西方的表达方式，我们说“回填跳空”；在日本，人们则说：“关上窗口”。这一部分，我们先来阐述窗口的基本概念，然后还要探讨包含窗口（价格跳空）的其它一些形态。在这样的蜡烛图形态中，跳空包括并列黑白线、跳空突破形态，以及跳空并列白色蜡烛线。
所谓窗口，是指在前一根蜡烛线的端点与后一根蜡烛线的端点之间存在着一个价格缺口。如图7．1所示，是在上升趋势中形成的一个“打开的”窗口。在图示的前一根蜡烛线的上影线与后一根蜡烛线的下影线之间，存在一段价格缺口。如图7．2所示，是下降趋势中的一个窗口。从中可以看到，在前一天的下影线和当日的上影线之间，未曾发生任何价格活动。根据日本技术分析师的观点，市场参与者应当顺着窗口形成的方向建立头寸。同时，窗口还将演化为支撑区或阻挡区。因此，在上涨行情中，如果出现了一个窗口，则意味着价格将进一步上升。并且，今后当市场向下回撤时，这个窗口将形成其底部支撑水平。如果市场在向下回撤时关闭了这个窗口，并且在窗口关闭后，市场的抛售压力依然存在，那么，先前的上升趋势就不复成立了。类似地，在下跌的价格环境中，如果出现了一个窗口，则意味着市场还将进一步下降。此后形成的任何向上价格反弹，都会在这个窗口处遭遇阻挡、如果该留口被关闭，并且在窗口关闭后，上涨行情继续发展，那么，原来的下降趋势就完结了。
传统的日本技术分析理论（也就是蜡烛图技术）确信，当一个窗口形成后如果市场开始调整，那么，价格将回到该窗口处。换言之，市场很可能回头试探一个打开的窗口。因此，在上升趋势中，我们可以把窗口看作买进的参考点，乘市场回撤到这里时入市。另一方面，如果在窗口关闭后，市场的抛售压力仍然不消退的活，那么，就应当把多头头寸平仓出清，甚而可以考虑建立空头头寸。如果在下降趋势中出现了一个窗口，就应当采取与上述相反的对策。
在图7．3中我们看到，自图示的看涨吞没形态开始，市场形成了一轮上涨行情，在其演进过程中，出现了窗口1和窗口2。在窗口2之后，市场上“掉下”了一颗流星。在流星线的下一个交易日里，市场以较低的价格开市，关闭了这个窗口（也就是说，填回了这个价格跳空）。请记住如下概念；窗口之后发生的市场回撤，将重新返回窗口。从这一点来看，在本例中市场向下回落到该窗口处，正是意料中事。如果在这个窗口被关闭以后，市场的抛售压力仍然持续着，那就标志看上升趋势已经终结了。不过，这里并未形成这样的局面。一旦该窗口被关闭，市场的抛售压力就消解了。另外，市场在窗口1所形成的支撑区维持得很好。在2月20日所在的一个星期中，市场徘徊不前。后来，市场曾再度向下试探窗口2处的支撑水平。这次试探又成功了，于是市场返身向上推进，打开了窗口3。这个窗口的意义非同一般，因为它标志着市场以跳空形式向上突破了1．10美元的重要阻挡水平。1．10美元的价格水平，过去曾经构成了一个阻挡区域，现在被向上突破了，应当转变为一个支撑区。这里一方面受到上述支撑作用，另一方面还受到由窗口3构成的支撑作用，因此，我们有两方面的理由来预期1．10美元将提供坚实的底部支撑。后来，在整个3月，该区域的确为牛方提供了一个扎扎实实的立足点。
日本人相信，从横向整固区间中跳起的窗口，以及从新高价位上跳起的窗口，值得特别注意。请看图7．4。3月初的窗口向上突破了0．15美元的水平，这是市场对为期3个月的横向调整区间的重要突破。于是，0．15美元附近的这个窗口就具备了双重的支撑作用。这种支撑作用首先来自该窗口本身，其次，因为这里过去是阻挡区，现在已经转化为支撑区了。请注意，在随后的几个月中，这个窗口为市场提供了有力的支撑。4月2日和3日组成了一个孕线形态。这一形态表明，先前的趋势（在本例中，为下降趋势）已经耗尽了能量。数日后，市场又形成了一个看涨吞没形态。4月16日，出现了一根倒锤子线。上述这些看涨信号统统发生在本窗口所在的 0．15美元的水平附近。
如图7．5所示，1988年 3月，一个看涨吞没形态预示着上冲行用的到来。在这轮上冲行情中，市场打开了一个窗口。之后，上涨行情继续发展，直至图示的看跌反击线形态出现。后来，该窗口维持了5个星期的支撑作用。但是在窗口关闭后，抛售压力依然如故，因此上升趋势宣告破产。
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到此为止，我们一直把窗口看作一种持续形态，研究的焦点是，怎样利用窗口作为支撑区域或阻挡区域。窗口还有其它用途（参见图7．6）。一个窗口，可能构成一个极有意义的向上突破信号，特别是当这个窗口是从较低的横向整理区间向上跳起，而且形成窗口的是一根小的黑色结烛线的时候。如日7．6所示的实例正体现了上述原则。
在这个例子中，市场在整个2月里的价格活动，都局限在一个相对狭小的横向整理区间内。2月24日和25日，市场形成了一个向上的小窗口，而且形成窗口的是一根非常小的黑色蜡烛线。次日的交易过程证实了这个窗口的支撑作用。就在这一天（2月26日），市场不仅坚守住了本窗口形成的支撑区，而且产生了一根同于最坚挺类型的蜡烛线——一根长长的白色蜡烛线，其开市价位于当日最低点（这就是说，是一根看涨捉腰带线），其收市价位于当日最高点（全秃大阳线）。
如图7．7所示，1月中旬出现了一个大窗口。从1月底到2月底．市场一再地向上回升到这个窗口附近（窗口之后发生的市场回撤，将重新返回窗口）。但是，在每一次向上反弹过程中，只要价格接近了由该窗口形成的阻挡水平，上涨行情就短路了。
请看如图 7．8所示的道．琼斯指数的实例。在“87股市大崩溃”中，该市场在2150点到2200点之间形成了一个窗口。那么，这场下跌趋势何时才算到头了呢？需要满足两个条件；第一，市场必须把这个巨大的窗口向上关闭掉；第二，在窗口关闭后，市场上的买进压力依然如故。到1989年初，上述两个条件都实现了。
如图7．9所示，是另一个说明窗口形成阻挡区域的实例。窗口1发生在5月下旬，是个较小的窗口。这个窗口的出现，意味着当前下跌行情将继续发展。在之后的数周内，这个窗口也演变成了一个阻挡区域。讲到窗口2的时候，我们就有机会强调趋势的重要性了。下面这句话常常挂在房地产经纪人的嘴边：“对房地产最有影响力的三项因素是：地点、地点、地点。”如果我们把这句话借用到我们这个行业来，那就是，市场最重要的三个方面是：趋势、趋势、趋势。从图7．9中我们看到，该市场的主要趋势方向是向下的。
在这样的大环境下，市场形成了一个看涨的启明星形态。那么，我们应当买进吗？不，因为主要趋势方向是向下的！如果先平回一部分既有的空头头寸，或许更为稳妥。到底什么时候才可以一点点买入、逐步建立多头头寸呢？具体到本例来回答，就是在市场向上推过0．1164美元的水平、并旦在该水平以上市场继续维持买进压力的情况下。这是因为，在7月中旬，市场形成了另一个窗口（窗口2）。该窗口的顶部位于 0．1164美元。我们的立场是，除非牛方有能力向上推进到这个窗口之上，从而证明多头一边充满活力，否则，即使前面有一个启明星形态，开立多头头寸也是一种风险极高的策略。在该启明星形态形成之后的数日内，当市场向下试探其低点时，该形态确实起到了支撑作用。然而，牛方努力了一周，企图向上关闭窗口2，却始终未能如愿以偿。这就告诉我们，目前不可能发生新的上涨行情。通过上述讨论，我们得到了如下的教训：蜡烛图信号与任何技术工具一样，必须在当前主要趋势的大前提下进行研究。
在图7．10中我们看到，自从9月份的一根上吊线以及后面的一根黑色吞没蜡烛线（覆盖的就是这根上吊线）出现后，市场便一路下跌。9月末，市场形成了一个窗口，它表明下跌行情还将继续。后来，这个窗口被关闭了，但是买进的动力随即烟消云散。这一点从图示的流星形态上得到了证实。
在图 7．11中，我们要讨论3个窗口。窗口1形成于1989年3月，是向下打开的。在随后的几个星朋中，该窗口演变为一个阻挡水平。窗口2也是向下打开的，从它身上可以感受到，市场上还有进一步的抛售压力。在该窗口一周之后，出现了一根长长的白色蜡烛线，并由此形成了一个看涨吞没形态。这是市场见底的第一个迹向。下一周，市场的收市价急剧上扬到这一窗口之上。这构成了另一个理由．让我们相信市场上的抛售压力已经耗尽。窗口3处于上升行情中，这就意味着市场将更上一层楼。在10月的第二个星期，市场关闭了该窗口，但此后不久，买方就将价格推高，并且在推升过程中，形成了一根锤子线。一般说来，只有处在下降趋势中，锤子线才具有重要意义（因为它属于底部反转信号）。但是在这一实例中，这条锤子线很有意义，因为它反映出市场对窗口处支撑水平的一次成功的试探。在这根锤子线后，如果市场继续走低，就说明上升趋势已经不复存在了。
如图 7．12所示，3个窗口组成了一个窗口系列。在窗口1出现后，几天之内便形成了一段抛售行情，但该窗口构成了一个支撑区域。窗口2的出现，结束了一轮为期1个月的上冲行情。在窗口3打开之后的一个星期中，该窗口就像房顶的天花板，挡住了所有的上冲试探。9月份的上冲行情在窗口2的位置上碰了壁，除此之外，这段行情还有一个有趣的地方。这段上升行情总共形成了8个依次上升的新高，如图所示，我们用数字1到8分别标出了这8根蜡烛线。根据蜡烛图理论，在一段行情接连续形成了8个到10个新高或者新低之后，如果市场还没有经过任何有意义的调整过程，那么，即将发生重大调整的可能性就非常大。在这样的行情中，日本分析师把每一个新高或新低都称作一个“新记录高点”，或者“新记录低点”。因此，当日本分析师称已有10个新记录高点，或者已有10个新记录低点的时候，指的就是，市场一口气形成了10个逐步升高的新高点，或者10个逐步下降的新低点，组成了一个新高或新低的系列。举例来说，如果连续出现了8个新高而没有发生任何有意义的调整，那么，日本分析师便将这种市场状况描述为“胃口已经填满了八成”。在本图所示的黄金市场上，其有趣之处正是在这段上涨行情中总共出现了8个新记录高点。这一现象发出了一个警告信号，说明市场的顶部可能即将来临。与此同时，在这8个新记录高点之后，市场已经达到了由窗口2形成的阻挡区。这一事实构成了另一个强烈的信号，提醒我们，现在对市场的多头一边要慎之又慎了。
在图7．13中，令人心醉的数字3又以另外一种方式出台了。传统的日本技术分析理论断言：在一个趋势中，如果已经出现了3个向上的或向下的窗口（即所谓三空形态），那么，市场即将形成顶部（如果这三个窗口发生在上升趋势中）或底部（如果这三个窗口发生在下降趋势中）的机会是极大的；特别是在第三个窗口之后，如果出现了某种转折性的蜡烛图形态或蜡烛线（比如说十字线，刺透形态，或者乌云盖须形态等），那么市场见顶或见底的机会就更大了。在本例中，在第三个窗口之后，我们看到了几根上吊蜡烛线。
在下面几个部分，我们将讨论一些以窗口为一个组成部分的持续形态。在这些形态中，包括向上跳空和向下跳空并列黑白蜡烛线形态，高位跳空和低位跳空突破形态，以及跳空并列白色蜡烛线形态。
向上跳空并列黑白蜡烛线形态（或者称为向上跳空并列阴阳线形态，如图 7．14所示）也是一种持续形态，它的形成过程大体是这样的。市场本处于上升趋势中。这时，出现了一根向上跳空的白色蜡烛线。在这根白色蜡烛线后，紧跟着另一根黑色的蜡烛线。这根黑色蜡烛线的开市价位于前一个白色实体之内，收市价位于前一个白色实体之下，在这样的情况下，这根黑色蜡烛线的收市价，就构成了一个买入点。如果在市场回头填补了这里的跳空（即关闭了该窗口）后．抛售压力依然很明显的话，那么这个向上跳空并列黑白蜡烛线形态的看涨意义就不再成立了。在向下跳空并列黑白蜡烛线形态（也称为向下跳空并列阴阳线形态，如图 7．15所示）中．基本概念与上述形态是相同的，只不过方向相反。在向上跳空和向下跳空并列黑白蜡烛线形态中，两根蜡烛线实体的大小应当不相上下。这两种并列黑白线跳空形态都很少见。
请看图 7．16，其中有一个向上跳空并列黑白蜡烛线形态的实例、在9月的最后一周，市场上出现了一个小的向上价格跳空，形成跳空的是一根白色蜡烛线。下一周是一根黑色蜡烛线，其开市价位于上述蜡烛线白色实体的内部，收市价则低于该白色实体的开市价。这样一来，就形成了一个向上跳空并列黑白蜡烛线形态。请注意，本形态的窗口虽然小，但在10月市场向下回撤的过程中依然起到了支撑作用。图示的看涨捉腰带线形态标志着当前上冲行情的发动。
高价位和低价位跳空突破形态
在上升趋势中，当市场经历了一两个急剧上涨的交易日后，在正常情况下都需要一个调整消化的过程。有时，这个整理过程是通过一系列小实体来完成的。如果在一根坚挺的蜡烛线之后，出现了一群小实体的蜡烛线测表明市场已经变得犹豫不决了。然而，一旦后来某一天的开市价从这群小实体处向上跳空（也就是说，形成了一个窗口），那么买进的时机就成熟了。这就是一个高价位跳空突破形态（如图 7．17所示）。之所以这样称呼这类形态，是因为在这类形态中，市场先是在最近形成的高价位上徘徊，后来才下定决心向上跳空。
可想而知，低价位跳空突破形态正是高价位跳空突破形态的反面角色，两者形态对等而意义相反。低价位跳空突破形态（如图 7．18所示）是一个向下跳空的窗口，是从一个低价位的横向密集区处向下打开的。这个横向密集区（一系列较小的实体）发生在一两个急剧下跌的交易日之后，曾经使市场稳定下来。起初，从这群小实体蜡烛线的外观看来，似乎市场正在构筑一个底部、但是后来，市场以窗口的形式从这个密集区向下突破，打消了这种看涨的念头。
如图 7．19所示，从 10月底到11月初，市场上有3根小实体蜡烛线组成了一个系列，它们的前头是一根高高的白色蜡烛线，这些小实体蜡烛线有助于消化白色蜡烛线的巨幅价格上涨。本图所示为原糖市场。当市场终于从其中的三根小实体蜡烛线上向上跳空时，本例的第一个向上跳空突破形态就完成了。之后，市场继续上冲，直到11月17日和18日出现了一个乌云盖顶形态为止。在高价位跳空突破形态2中，首先出现的是一根高高的白色蜡烛线，然后是一些较小的实体，最后是一个向上打开的窗口、这个窗口后来转化为一个支撑水平。
在图 7．2O中，当 6月29日的蜡烛线向上跳空打开窗口的时候，发出了一个看涨信号。本窗口走完了图示的向上跳空突破形态的最后一步。在这个跳空突破形态之前，即6月11日，曾经出现过另一根坚挺的白色蜡烛线、在这根线之后，也跟着一群小实体的蜡烛线。这种局面已经具备了演化为一个高价位跳空突破形态的潜力。然而。最后市场没有向上跳空，也就没有形成买入信号。
如图 7．21所示为标准普尔指数市场。7月 20日和 21日，该市场快速地下跌了18点。之后，市场在较低价位横向延伸了一星期以上（在跳空突破形态中，调整过程不应当超过11个时间单位）。当时，一位与我有来往的日本经纪人告诉我，她的一位日本客户（一位应用蜡烛图技术的基金经理）根据图示的低价位跳空突破形态，在8月2日获得了一个卖出信号（参见图中箭头所指的十字线）。
这个例子再次体现出蜡烛图技术的一个重要方面、前面我们也曾经讨论过有关问题。在我们研究蜡烛图形态时，所使用的技巧和程序都是一些分析要领，而不是固定不变的严格规则。上面的实例并不是一丝不苟地符合理想的低价位跳空突破形态的要求的，但是这位日本基金主经理认为，该形态的条件已经足够成熟了，可以据之采取行动。从原则上说，如果要完成一个低价位跳空突破形态，则市场应当向下跳空。在本例中，8月1日的最低点为 355．80点，而 8月 2日的最高点为 355．90点。因此，它们之间并未发生价格跳空。话说回来，实际上这种情况与跳空相差无几，所以在8月2日，这位日本基金经理还是获得了他的卖出信号。另外，还请注意，在图示的那群小实体之前，代表价格急剧下跌的那根蜡烛线并未收市于当日的最低点。不过，在随后的几个交易日里，价格一直局限于这一天的价格区间的下半部分，它们的外形与低价位跳空突破形态十分相像，足以为这位日本蜡烛图技术的应用者提供8月2日的卖出信号了。通过本图例我们可以体会到，蜡烛图技术形态同其它所有的图表分析技术一样，为分析者的主观意志留了余地。
跳空并列白色蜡烛线形态
在上升趋势中，先出现了一根向上跳空的白色蜡烛线，随后又是一根白色蜡烛线，并且后面这根线与前一根大小相当，两者的开市价也差不多处在同样的水平上，这样就形成了一种看涨的持续形态。这种二蜡烛线形态称为向上跳空并列白色蜡烛线形态（或者称为向上跳空并列阳线形态，如图 7．22所示）。如果市场收市在并列白色蜡烛线的最高点之上，则意味着下一波上涨行偏即将展开。
上面介绍的这种并列白色蜡烛线形态是很少见的。不过，更少见的还有向下跳空的两根并列白色蜡烛线。这类形态称为向下跳空并列白色蜡烛线形态（如图 7．23所示）。在下降趋势中，这类并列的白色蜡烛线也构成了一个持续形态。这就是说，当这类形态出现时，价格将继续走低。为什么这种形态不是看涨的（正如在向上跳空的形态中那样），而是看跌的呢？这是因为在下降的市场中，这两根白色蜡烛线是由空头平仓过程造成的。一旦空头平仓的过程完成了，价格就要进一步下跌。这类向下跳空并列白色蜡烛线形态之所以特别罕见，其原因不难理解。在下降趋势中，当出现向下跳空时，如果形成跳空的蜡烛线是一根黑色蜡烛线，当然比一根白色蜡烛线自然得多加果在下跌的市场行情中，先出现了一根向下跳空的黑色蜡烛线，后面又跟了一根黑色蜡烛线，并且后者的收市价比前者低，那么市场将开始下一轮价格下跌过程。
如图 7．24所示，3月上旬出现了一个向下跳空并列白色蜡烛线形态。在下降趋势中出现这种形态的理论解释是，空头正在进行获利平仓。由此可见，这个形态只是为市场的下降过程提供了一个短暂的休整机会。在本例中，我们见到的正是这样的情况：市场在经过了一段时间的调整以后，又恢复了下跌趋势。这个例子并不是一个理想的向下跳空并列阳线形态，因为其中两根白色蜡烛线的开市价并不处在同样的水平，而且在两根白色蜡烛线之间还间隔了一个交易日，虽然如此，它的图形与向下跳空并列白色线形态还是可以相提并论的。
另外，在图7．24所示的实例中，还有两个向上跳空并列阳线形态。如果这类形态出现在较低的价位上，则具有看涨的意味。在图示的第一个向上跳空并列白色蜡烛线形态中，三根白色蜡烛线的开市价差不多都在同一个水平上。在该形态之后，市场经历了一个短暂的向下回撤过程，并且在其中的5月8日，一度稍稍向下突破了该形态中窗口处的水平，但市场立即从此处向上反弹。第二个向上跳空并列阳线形态也构成了一个看涨信号。本形态充分体现了向上跳空并列白色线形态的典型特点，为之后的市场变化提供了一个坚实的立足点。
上升三法和下降三法形态
所谓三法形态，包括看涨的上升三（蜡烛线）法，以及看跌的下降三（蜡烛线）法（请注意，这里我们又与数字3不期而遇了）。这两类形态均属于持续形态。上升三法形态（如图 7．25所示）的判别标准，包括以下几个方面：
1、首先出现的是一根长长的白色蜡烛线。
2、在这根白色蜡烛线之后，紧跟着一群依次下降的小实体蜡烛线。这群小实体蜡烛线的理想的数目是3根，但是如果比3根再多1、2根，也是可以接受的，条件是，这群小实体蜡烛线基本上都局限在前面那根长长的白色蜡烛线的价格范围之内。我们不妨作这样的理解：由于这群较小的蜡烛线均处于第一天的价格范围之内，它们与最前面的长蜡烛线一道，构成了一种类似于三日孕线形态的价格形态（在本形态中，所谓处于最前面的蜡烛线的价格范围之内，指的是这群小蜡烛线均处于该蜡烛线的上下影线的范围之内；而在真正的孕线形态中，仅仅是小蜡烛线的实体包含在前面那根蜡烛线的实体之内）。小蜡烛线既可以是白色的，也可以是黑色的，不过，黑色蜡烛线最常见。
3、最后一天应当是一根具有坚挺的白色实体的蜡烛线，并且它的收市价市高于第一天的收市价。同时，最后这根蜡烛线的开市价也应当高于前一天的收市价。
本形态与西方技术分析理论中的看涨旗形或看涨三角旗形形态有相似之处。不过，上升三法形态的理论起源一直可以上溯到18世纪．一般认为，三法形态代表了买、卖之外的第三种交易策略——休息，也代表了牛、熊之争的一次休战。用更时髦的说法来形容，市场通过这一群小蜡烛线，获得了一次“喘息的机会”。
下降三法形态（如图7．26所示）与上升三法形态在图形上完全是对等的，只不过方向相反而已。这类形态的形成过程如下：市场应当处在下降趋势中，首先出场的是一根长长的黑色蜡烛线。在这根黑色蜡烛线之后，跟随着大约三根依次上升的小蜡烛线（通常，它们都是白色的），并且这群蜡烛线的实体统统局限在第一根蜡烛线的范围之内（包括其上、下影线）。最后一天，开市价应低于前一天的收市价，并且收市价应低于第一根黑色蜡烛线的收市价。当最后这根黑色蜡烛线形成后，市场便会向下滑落。本形态与看跌旗形或看跌三角旗形形态相似。
在图7．27中，显示了一例经典的上升三法形态。市场本处于上升趋势，这时出现了一根白色蜡烛线，它的后面跟随着三根小实体的黑色蜡烛线。基本上，这群黑色蜡烛线都处于该白色蜡烛线的价格范围之内。最后一根白色蜡烛线的收市价超过了第一根蜡烛线的收市价。在三法形态中，下面这项因素可能加强其预测意义：如果头、尾两根白色（黑色）蜡烛线的交易量超过了中间那群小蜡烛线的交易量，那么，该形态的分量就更重了。在本图所示的上升三法形态中我们看到，两根白色蜡烛线的交易量明显高于其中三根小的黑色蜡烛线的交易量。
如图7．28所示，也是一个上升三法形态的实例。这是美国长期国债市场。当图示的上升三法形态完成后，该市场一路上推，一直到图示的看跌吞没形态出现才罢手。
在理想的上升三法形态中，在长长的白色蜡烛线之后跟着三根小的黑色蜡烛线。但是在如图 7．29所示的实例中，只有两根小的黑色蜡烛线。1988年6月的市场变化形成了一根高高的白色蜡烛线。接下来，7月和8月是两根黑色蜡烛线，并且它们都处于6月的白色蜡烛线的价格范围以内。9月，形成了另一根白色蜡烛线，它为当前的上涨行情创出了新高，但是它的收市价未能超过6月的收市价，虽然两者的差距仅仅有3个基本价格变化单位。在通常情况下，我们本来能期望看到更高的收市价。就这个实例而言，一方面考虑到最后这根白色蜡烛线（9月份）的收市价只差3个基本价格单位便能超过6月的收市价，另一方面也考虑到下一个月的蜡烛线发出的看涨验证信号，因此，我们仍然把这个例子看作一个上升三法形态。10月的收市价创出了一个新高提供了上述的验证信号，确保了采取看涨立场的可靠性。
在图 7．30所示的实例中，三根小蜡烛线明显地介于第一根蜡烛线的历高点与最低点的范围之内。在它们之后，出现了另一根白色蜡烛线．最后这根白色蜡烛线的收市价与第一根白色蜡烛线的收市价处在同一水平上，因此，我们还需要进一步的验证信号。当下一小时的开市价高于最后这根白色蜡烛线的时候，我们就得到了一个看涨的验证信号。请注意图示的上升三法形态的顶部是如何转化为支撑水平的，这一支撑区在8月1日的第一个小时经受了市场的试探。
在图7．31中，出现了这种看涨持续形态的两个实例。其中第一个上升三法形态发生在7月初。这一实例说明，在上升三法形态中，也可以只有两根小蜡烛线跟随在第一根高高的白色蜡烛线之后，而不一定是三根。请注意这两根黑色蜡烛线是如何局限在第一根蜡烛线的范围之内的。本形态的最后，是一根白色实体的蜡烛线，它的开市价高于前一天的收市价，收市价为这轮上涨行情创出了新高。
如图7．31 所示的第二个实例显示，在上升三法形态中，第一根白色蜡烛线之后的小蜡烛线的实体并不一定非黑色不可。只要这样蜡烛线的实体维持在第一根白色蜡烛线的范围之内，就有潜力构成一个三法形态。在本实例中，随着最后一根白色蜡烛线收市于一个新高水平，上述潜力就完全发挥出来了。
如图7．32所示，1989年3月，市场形成了一个窗口。根据蜡烛图技术的格言：“窗口之后发生的市场回撤，将重新返回窗口”，我们预期市场将向上反弹到该窗口附近。从这里开始，市场将再度恢复下跌趋势。在这个窗口之后，出现了三个小实体。市场回头试探该窗口的过程发生在4月里的第一个星期。这次向上试探失败了。2周之后，也就是在其中第三根小实体的白色蜡烛线上，市场再次企图向上关闭这个窗口。这一次，还是未能成功。于是，最后一根黑色蜡烛线出现了，它的收市价低于图示的第一根黑色蜡烛线的收市价、这样就完成了这个由五根蜡烛线组成的下降三法形态。
在如图 7．33所示的下降三法形态的实例中，包含着四根而不是三根小实体蜡烛线．对三法形态来说，关键在于这群小蜡烛线的实体统统维持在第一天的价格范围之内。最后是一根大的黑色蜡烛线．于是，该形态就完成了。请注意本图所示的即时交易量（TM）是怎样验证其中两条黑色蜡烛线的信号的。具体说来，两根黑色蜡烛线的即时交易量（TM）呈扩张状态，而中间的白色蜡烛线的即时交易量（TM）呈萎缩状态。在第十五章，我们还要详细介绍蜡烛线与交易量的关系，其中也包括即时交易量（TM）的有关内容。
图 7．34所示是一张日内图表、本例揭示了一项重要原则——不要在价格形态的演变过程中过早采取行动，只有在形态完成后才能有的放矢。本图所示，正是一个流产了的下降三法形态的实例。在4月23日的头一个小时内，市场形成了一根很长的黑色蜡烛线。随后，出现了三根上升的小实以在这群小蜡烛线的后面，又是一根长的黑色蜡烛线。但是，在这里，第五个小时的蜡烛线的“收市价”并没有达到第一小时的‘收市价”以下的水平。因此，这个下降三法形态还没有最后确定。如果下一根蜡烛线提供了看跌验证信号，那么，我们仍然可以将上述图案归结为一个下降三法形态，因为其中第一根黑色蜡烛线与第五根黑色蜡烛线的收市价是相当接近的。然而，在接下来的一两个小时内，没有发生任何看跌的验证信号。在本例的最后一根黑色蜡烛线之后，出现了一根十字线。这根十字线与它前面的黑色实体结合起来十构成了一个十字孕线形态。这是一个反转形态。暗示当前的下降趋势不会再持续下去了。另外，在随后的数小时内，各条蜡烛线的低点都成功地向下试探了4月23日以来的日内最低价格水平。种种迹象显示，如果我们预料这个下降三法形态将成功，可能是猜错了。一定要等到价格形态确实已经完成时，或者得到了其它信号的验证后，才能按照其预测意义采取行动。
图 7．35所示为下降三法形态的一个经典的实例。不过，其后的一根锤子线抵消了它的看跌意义。如果说仅仅凭这一根锤子线还不足以使我们确信下降趋势已经告终的话，那么，锤子线后面跟着一根白色蜡烛线。为我们提供了更多的证据。这根白色蜡烛线与锤子线一起，组成了一个看涨吞没形态。
前进白色三兵形态
很多蜡烛图技术术语都与战争结下了不解之缘，本形态就是一个典型的例证。人们把这种形态称为前进白色三兵形态（如图7．36所示），或者更简洁一点，叫作白色三兵形态。本形态由接连出现的三根白色蜡烛线组成，它们的收市价依次上升。当市场在某个低价位稳定了一段时间后，如果出现了这样的形态，就标志着市场即将转强。
白色三兵形态表现为一个逐渐而稳定的上升过程，其中每根白色蜡烛线的开市价都处于前一天的白色实体之内，或者处在其附近的位置上；每一根白色蜡烛线的收市价都应当位于当日的最高点或接近当日的最高点。这是一种很稳健的市场攀升方式（不过，如果这些白色蜡烛线伸展得过长，那么我们也应当对市场的超买状态有所戒备）。
如果其中第二根和第三根蜡烛线，或者仅仅是第三根蜡烛线，表现出上涨势头减弱的迹向，就构成了一个前方受阻（白色三兵）形态（如图 7．37所示）。这就意味着这轮上涨行情碰到了麻烦，持有多头头寸者应当采取一些保护性措施。特别是在上升趋势已经处于晚期阶段时，如果出现了前方受阻形态测更得多加小心。在前方受阻形态中，作为上涨势头减弱的具体表现，既可能是其中的白色实体一个比一个小，也可能是后两根白色蜡烛线具有相对较长的上影线。
如果在后两根蜡烛线中，前一根为长长的白色实体，并且向上刨出了新高，后一根只是一个小的白色蜡烛线，那么就构成了一个（白色三兵）停顿形态（如图 7．38所示）。有时候，这种形态也称为（白色三兵）深思形态。当这一形态出现时，说明牛方的力量至少暂时已经消耗尽了。在本形态中，最后一根小的白色蜡烛线既可能从前一根长长的白色蜡烛线向上跳空（在这种情况，该蜡烛线就变成了一根星线），也可能如同日本分析师所描述的那样，“骑在那根长长的白色蜡烛线实体的肩上”（这就是说，位于前一根长的白色实体的上端）。这根小小的实体暴露了个方能量的衰退。当停顿形态发生时，便构成了多头头寸平仓获利的紧要时机．
虽然前方受阻形态与停顿形态在一般情况下都不属于顶部反转形态，但是有时候，它们也能引出不容忽视的下跌行情。我们应当利用前方受阻形态和停顿形态来平仓了结已有的多头头寸，或者为多头头寸采取保护措施（比如说，卖出与多头头寸相当的买权期权合约），但是不可据之开立空头头寸。一般来说，如果这两类形态出现在较高的价格水平上，则更有预测意义。
如图7．39所示，1985年，市场在较低价格水平上形成了一个白色三兵形态，它引发了一轮上涨行情。在这个形态之后，还出现了两个前方受阻形态。前方受阻形态1出现在1987年初，其中的白色实体一蟹不如一蟹，给当前的上涨行情罩上了一层阴影。在这个三蜡烛线群体中，最后那根小白色实体是一根流星线。在随后的几个月里，市场裹足不前，形成了几根十字线、在这些十字线之后，价格又开始向上推进，但是下一个前方受阻形态再度发出了警告信号。前方受阻形态2形成于1987年年中。这个三蜡烛线形态与前方受阻形态1的主要区别是，在本形态中，最后那根白色蜡烛线具有较长的上影线。这根上影线并不算非常长，但是它足以说明，市场没有力量在当前的最高点附近收市。换句话说，这群先头部队（即挺进的三兵）遭到了“阻击”。下一个月十出现了一根上吊线。于是，进攻的一方开始撤退。
在本例的前方受阻形态2出现后，我们还有其它的理由怀疑市场能否进一步上涨。1985年的白色三兵形态是从低价位出发的，但是，这个前方受阻形态的三根白色蜡烛线则出现在市场已经经历了长期的上涨过程之后。
如图7．40所示，1989年初，停顿形态1暂时中断了价格爬升的进程。另一方面，本形态也是在一个长期的白色蜡烛线系列之后出现的。
停顿形态2仅仅将当时的上涨行情阻滞了一两周。在这个深思形态中，最后那根小的白色实体是一根上吊线。两周之后，一旦市场的收市价向上超越了上吊线的最高点，市场便不太可能再下跌了。7月初，图示坚挺的白色三兵形态开始了一段气势不凡的上冲行情。在这段行情中，连续出现了7个新高（即，7个新纪录高点）。1989年第三季度，又出现了另一个白色三兵形态、这个形态与7月份的白色三兵形态类似。在其中三根白色蜡烛线上，它们的收市价均处于各自的最高点，因此，从该形态各个方面的特征来看，都预示着新的一轮强劲的上涨行情的到来。但是，实际情况并非如此。在其中第三根白色蜡烛线之后一星期，市场上出现了一个小实体，它与前一根蜡烛线组成了一个孕线形态。由此可见，当前的上升趋势已经遇上了麻烦。几周以后，又出现了一颗流星，这就证实市场在当前的高价位上的确有问题。
如图7．41所示，这里先后出现了三个停顿形态。在停顿形态 1中，同时还形成了一个孕线形态，它使当前的上冲行情短路了。停顿形态2没有使当时的上升趋势受到什么阻碍。在停顿形态3中，包含了一根流星线。停顿形态3的出现，导致了市场趋势的短暂变化，市场从上升转化为为期几个星期的横向延伸。请记住，在通常情况下，停顿形态并不是一个趋势反转信号，这类形态的出现，常常意味着市场需要一段深思熟虑的时间，以便决定下一步的方向。拿停顿形态3的情况来说，在横向调整区间完成之后，市场向上打开了一个窗口，形成了一个高价跳空突破形态。这个结果显示，市场的坚挺力道已经恢复。
分手蜡烛线形态
在第六章，我们曾经研究了反击蜡烛线形态。回忆一下，反线形态是一种二蜡烛线形态，前后两根蜡烛线颜色相反，并且后一根蜡烛线的收市价与前一根的收市价处于同一水平。这一形态属于反转信号。如图 7．42所示的分手线形态也是由两根颜色相反的蜡烛线组成的，但是同反击线形态不同的是，分手线形态的两根蜡烛线具有相同的开市价。分手蜡烛线形态同于持续信号。
在市场上涨的过程中，如果出现了一个黑色实体（尤其是出现相对较长的黑色实体时），对于持有多头的市场参与者来说，可能成为一块心病。他们满腹狐疑，“熊方或许正在争得主动权？”无论如何，如果下一天开市时市场向上跳空，开市价回到了前一根黑色蜡烛线的开市价的水平．就说明熊方已经失去了对市场的控制。如果后面这根白色蜡烛线进一步向上收市在较高的水平，则说明牛方已经重新执掌了大权，先前的上涨行情将继续发展。上述情形就是如图 7．42所示的看涨分手线形态的演变过程。在这类形态中，白色蜡烛线同时还应当是一根看涨捉腰带线（即，其开市价位于当日的最低点人）。在图7．42中，看跌的分手线形态与上述形态完全对应，但方向相反。一般认为，这类形态属于看跌的持续形态。
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第六章 其它反转形态
比较而言，我们在第四章和第五章所介绍的反转形态都是较强的反转信号。一旦它们出现，就表明牛方已经从熊方手中夺过了大权(比如说看涨吞没形态、启明星形态，或者刺透形态等)，或者熊方已经从牛方手中抢回了主动权(比如说看跌吞没形态，黄昏星形态或者乌云盖顶形态等)。本章要讨论更多的反转形态。其中一部分形态通常——但并不总是——构成反转信号，因此，它们是较弱的反转信号。这些形态包括孕线形态、平头顶部形态和平头底部形态、捉腰带蜡烛线、向上跳空二只乌鸦、反击蜡烛线等。然后本章还要探讨一些强烈的反转信号，其中包括三只乌鸦、三山形态、三川形态，圆形顶、圆顶底、塔形顶和塔形底等。
孕线形态
如图6.1所示即孕线形态，其中后一根蜡烛线的实体较小，并且被前一根相对较长的实体包容进去。本形态的名字来自一个古老的日本名词，意思就是“怀孕”。在本形态中，长的蜡烛线是“母”蜡烛线，而小的蜡烛线则是“子”或“胎”蜡烛线。在第三章，我们曾交代过，纺锤线(即具有小实体的蜡烛线)在某些形态中很有用处。孕线形态就是这些形态的一个例子(星线也是一个例子，这在第五章己有探讨)。
孕线形态与吞没形态相比，两根蜡烛线的顺序恰好颠倒过来。在吞没形态中，后面是一根长长的实体，它将前一个小实体覆盖进去了。而在孕线形态中，前一个是非常长的实体，它将后一个小实体包容起来。在吞没形态中，两根蜡烛线的实体的颜色应当互不相同。而在孕线形态中，这一点倒不是一项必要条件。无论如何，最终您会发现，在绝大多数情况下，孕线形态的两个实体的颜色也是不同的。图6.7显示了吞没形态与孕线形态之间的区别。
孕线形态与西方技术分析理论中的收缩日概念有相似之处。按照西方的理论，如果某日最高价和最低价均居于前一日价格区间的内部，则这一天就是一个收缩日(如图6.2所示)。但是，西方技术分析理论认为，收缩日通常没有什么预测意义。而在蜡烛图理论中，孕线形态的出现，预示着市场将同先前的趋势分道扬镳。另一方面，西方的收缩日概念仅要求当日的最高点和最低点都处在前一时间段的区间之内，而孕线形态则不仅要求当日的开市价与收市价均处于前一日的较宽的开市价与收市价的范围之内(即前一日是一个较高的实体)，而且要求当日的开市价与收市价之间的距离比较小(即这一天是一根较小的实体)。
与其它一些反转形态相比，比如说锤子线、上吊线或吞没形态等，孕线形态所构成的反转信号通常不如它们重耍。当孕线形态出现时，好象市场的刹车踏板被踩了下去，于是当前的市场趋势就结束了。然后，市场常常转入平静状态。有的时候，孕线形态也可能构成重大趋势变化的警告信号——尤其是在它处于市场顶部的情况下。
图6.3所示的是一类特别的孕线形态，称为十字孕线形态。所谓十字孕线形态，指的是在孕线形态中，第二天是一根十字线，而不是一个小实体。因为十字孕线形态包含了一根强有力的十字蜡烛线(第八章将更详尽地讨论十字线)，所以这类形态被视为主要反转信号。十字孕线形态有时也称为呆滞形态。
如图6.1所示，在孕线形态中，第二根蜡烛线的颜色是无所谓的。这种形态的决定性特征是，第二个时间单位的实体相对于第一个时间单位的实体是非常小的，并且这个小实体居于大实体内部。无论在一般的孕线形态中，还是在十字孕线形态中，上下影线的大小通常是无关紧要的。
孕线形态揭示了市场在其前后健康状况的明显反差。在牛市行情中，孕线形态的前一个长长的白色实体表明，市场本来充满了活力，但是，后一个小小的实体却反映出市场犹疑不定。这说明牛方向上的推动力正在衰退。由此看来，有可能发生趋势反转。在熊市行情中，孕线形态的前一根长长的黑色蜡烛线反映了沉重的抛售压力，但是，随后的小实体却表明市场踌躇不前。第二天的小实体是个警告信号，说明熊方的力量正在减弱，因此，本形态可能构成趋势反转信号。
如图6.4所示，从4月18日开始，有一段小规模的上涨行情。孕线形态1结束了这段行情。从孕线形态1开始，市场形成了一轮抛售行情，孕线形态2又阻止了这轮下跌过程。孕线形态3表明，即使在孕线形态出现前市场并无明显的趋势，孕线形态也可能具有一定的参考价值。请注意，5月的头几天，市场并无明显的趋势可循。就在这个时候，孕线形态3出现了。它的第一天是一根长长的白色实体，第二天是一根小小的黑色实体(请记住，第二天实体的颜色是无关宏旨的)。
根据这个形态发出的信号，交易商依然可以得出这样的判断：由第一天坚挺的白色实体所代表的上涨行情已经归于失败。此时此刻，市场正处在上下两难的状态下。当市场收市于孕线形态3的高点以上时，才从这种犹疑状态中解脱出来；只有在市场解脱出来之后，我们才能做出买进的建议。
孕线形态4是一个经典的实例。在本形态的高高的白色实体之前，市场呈现出明显的上升趋势。当次日的小实体形成后，这个孕线形态就完成了。此外，这个小实体还具有另一方面的疲弱意义：这是一根流星线(虽然它不是一个完美的星线。因为它的实体不在前一个实体的上方)。
如图6.5所示，是两个十分典型的孕线形态实例。在这两个孕线形态中，第二日的短实体与第一日长实体相比都是微不足道的。第一个孕线形态的出现，说明市场缺乏上升的动力，第二个孕线形态的出现，意味着市场上抛售压力的枯竭。
如图6.6所示，3月下旬出现了一个二蜡烛线的孕线形态，请看它是如何标志着市场顶部的到来的。随后形成的抛售行情一直持续到4月24日的看涨锤子线为止。请注意，在这个孕线形态中，第二天的影线已经走出了第一天实体的范围。这一实例证明，在孕线形态中，两个实体的相对大小是至关重要的，而它们的影线的相互关系，则无须深究。
如图6.7所示，在5月7日和8日组成的看跌吞没线形态之后，市场形成了一轮剧烈的下跌行情。后来，本图所示的孕线形态标志着市场从下降趋势向横向区间的转化。
如图6.8所示，日内交易商可以利用这一孕线形态的技术信号，判断之前的日内规模的下降趋势可能已经结束了。如果据此采取恰当的交易措施，则可以获得一定的回报。在本实例中，4月17日早晨，市场经历了一段陡峭的下滑，在这个孕线形态出现后，这段跌势就此罢休，市场转入平缓的状态。日内交易者或许可以凭着这个孕线形态的信号平回空头头寸。本例的孕线形态并不排除市场再度恢复为下降趋势的可能性，这一点与任何底部反转形态都是一致的。无论如何，这个孕线形态确实揭示了当前的市场状态。具体地说，该形态告诉我们，至少在它出现的这个时刻，市场上向下的压力已经消退了。
图6.9所示是个很好的实例.它说明在图示的孕线形态出现后，市场从急剧的下降趋势转化为水平延伸的交易区间。在这个孕线形态之前的下跌过程中，市场价格从5.40美元狂泻到4.85美元。我们看到该孕线形态如中流砥柱，堵住了这场暴跌。话说回来，孕线形态的出现未必一定预示着市场的上涨。在孕线形态出现后，市场通常缓和下来，转化为横向整理区间。
十字孕线形态
在常规的孕线形态中，前一根为高高的实体，后一根为小小的实体。不过，到底什么样的蜡烛线算得上“小”实体，并无一定之规，这一点与其它许多图表分析技术一样，具有主观住。作为一条普遍的经验，在孕线形态中，第二根实体越小，则整个形态越有力量。这条经验通常都是成立的，因为第二个实体越小，市场的矛盾心态就越甚，所以，越有可能酿成趋势反转。在极端的情况下，随着第二根蜡烛线的开市价与收市价之间的距离的收窄，这个实体越来越小，最后就形成了一根十字线。
我们曾经提到，如果在一根十字线之前有一根长长的实体，则构成了十宇孕线形态。十字孕线形态所蕴含的技术意义，比普通的孕线形态重要得多。一般的孕线形态并不属于主要反转形态，但是，十字孕线形态恰恰是一种主要反转形态。一旦在一根很长的白色蜡烛线之后出现了一根十字孕线，如果多头交易商对这个形态视而不见的话，他就把自己推到了危险的境地。十字孕线形态也可能引发底部过程，不过，当这类形态出现在市场顶部时更有效力。
如图6.10所示，自3月中开始曾经有一轮上涨行情，但是当4月2日和3日形成的十字孕线形态出现后，这个上开趋势就遽然终止了。请注意上述演变过程是如何发生的。在图6.11中，1月中旬出现了一个巨大的向上价格跳空，它似乎在大喊:“牛市!”但是，图示的孕线形态宣布：“牛市到此结束。”
图6.12显示，由一根不同寻常的巨大黑色蜡烛线，与它身后的一根十字线一起，组成了一个十字孕线形态。在本图中我们看到，从这个形态开始，市场从之前的下降趋势中挣脱出来。在这个十字孕线形态的十字线的后面，还有一根外形与锤子线相象的蜡烛线(这根蜡烛线成功地向下试探了市场最近形成的低点)。这根蜡烛线给出了当前底部形态的进一步证据。
平头顶部形态和平头底部形态
平头形态是由具有几乎相同水平的最高点的两根蜡烛线组成的，或者是由具有几乎相同的最低点的二根蜡烛线组成的。之所以将这种形态称为平头形态，是因为这些蜡烛线的端点就像镊子腿一样平齐。在上升的市场中，当几根蜡烛线的最高点不相上下时，就形成了一个平头顶部形态。在下降的市场上，当几根蜡烛线的最低点基本一致时，就形成了一个平头底部形态。平头形态既可以由实体构成，也可以由影线或者十字线构成。平头形态既可以由相邻的蜡烛线组成，也可以由相隔较近的蜡烛线组成。不过，在这种情况下，它通常不能成为一个决定性的反转形态。构成平头形态的蜡烛线也可能相距甚远，并且其中间夹着较长期的市场变化；或者在平头形态之内，同时包含着其它看跌的蜡烛图因素(在构成顶部反转信号时)，或者同时包含着其它看涨的蜡烛图因素(在构成底部反转信号时)。在这样的情况下，平头形态就多了一些额外的技术分量，从图6.13到图6.18的各个示意图所揭示的就是上述概念。
如图6.13所示，在上升趋势中，先是一根长长的白色蜡烛线，后是一根十字线。这个二蜡烛线形态既是一个十字孕线形态，又是一个平头形态，因为这两根蜡烛线具有同样的最高点。综合来看，这个形态可能构成了重要的反转信号。如图6.14所示，在这个平头形态中，先是一根长长的白色蜡烛线，后是一根上吊线。下一天，如果市场开市于上吊线的实体之下，那么，把这个形态判断为一个顶部反转信号，就有了很大的胜算。只要市场的收市价不高于这个平头形态的顶部，那么这种看跌的态度就不可动摇。这个二蜡烛线的混合体也可以看做一个孕线形态。结合以上分析，这个孕线形态处于上升趋势中，构成了一个顶部反转形态。如图6.15所示，在这个平头顶部形态中，第二根蜡烛线同时又是一根看跌的流星线。尽管它不是一根真正的流星线，但是根据形成这根蜡烛线的价格变化过程，这根线本身是看跌的。在这根蜡烛线上，市场开市于最低点，然后上冲到前一天的最高价的水平，后来却收市于当日的最低点附近。另外，本形态还可以看成孕线形态。
如图6.16所示，是一个乌云盖顶形态的变体。在这个形态中，第二天的开市价高于第一天的收市价(而不是高于第一天的最高价)。黑色蜡烛线的最高点曾经触及前一天的最高点，而后市场再回落。这个形态既可以看做乌云盖顶形态，也可以看做平头顶部形态，是一个双重组合。如图6.17所示，在这里的二蜡烛线形态中，后一根为锤子线，并且它成功地向下试探了前一根长长的黑色蜡烛线的最低点。锤子线、市场对支撑水平的成功试探，两方面因素同时证明卖方已经丧失了对市场的控制。最后，这个二蜡烛线组合也可以视为孕线形态。这是将此处判断为一个重要支撑水平的第三条理由。如图6.18所示，为一个看涨刺透形态的变体，它同时还构成了一个平头底部形态。两者形成了一个有力的组合。在理想的刺透形态中，第二天的开市价低于第一天的最低点。但是在这个形态中，第二天的开市价仅低于第一天的收市价。
上面列举的各种平头形态的例子并没有把所有的可能性一网打尽。我们只选择了一些具有代表意义的实例，通过它们来说明平头顶部形态和平头底部形态应当得到其它蜡烛图指标的验证，如此便能够上升为一种很有价值的预测工具。对于希望获得长期的市场看法的朋友来说，不妨选用周蜡烛线图和月蜡烛线图进行研究，在这种情况下，由相邻的蜡烛线形成的平头顶部形态和平头底部形态可能构成重耍的反转信号。这类形态甚至在没有其它蜡烛图信号相验证的条件下，也是成立的。我们不妨用下面的例子来说明其原因。在周蜡烛线图或月蜡烛图上，如果前一个时间单位的低点在后一个时间单位内成功地经受了市场向下的试探，这个低点就可能构成重要的市场底部，引发上冲行情。在日蜡烛线图上，类似的情况可能就不那么重要了，因为今天成功地经受试探的不过是昨天的低点，演变成市场底部、引发上冲行情的可能性就不如上面的例子大。
如图6.19所示，为平头顶部形态和平头底部形态的实例。在图示的平头顶部形态中，当第二天的蜡烛线同时完成了一个看跌吞没形态后，平头顶部形态就得到了验证。在平头底部形态1中，包含了一根星线。另外请注意，这个平头底部形态是由相邻的两天形成的，在其形成过程中，市场还对前一周的吞没形态进行了成功的试探。平头底部形态2是由两根锤子线组成的。平头底部形态，加上两个锤子线，两个方面的看涨指标合而为一，揭开了一轮上冲行情的序幕。
如图6.20所示,1月24日的低点在0.95美元附近，一周后市场重新向下试探了这一水平，这次试探不仅是成功的，而且同时形成了一个看涨吞没形态。如图6.21所示，在2月14日和15日，市场既形成了一个二日的平头形态，也完成了一个看涨吞没形态。
如图6.22所示，在一根长长的白色蜡烛线之后，出现了一根上吊线。这两个星期的最高价处于同样的水平(这种情况甚至包括第三周)，于是形成了一个平头顶部形态。在这个平头形态中，两根蜡烛线同时也构成了一个孕线形态。如图6.23所示，6月下旬出现了一个黄昏星形态的变体。在真正的黄昏星形态中，我们希望看到第一根蜡烛线是一根较长的白色蜡烛线。尽管如此，这里还是演变成了一个阻挡区域，下周的上吊线证明了这一阻挡区域的存在。这条上吊线曾经向上达到了前一周的最高点，但功败垂成，于是，形成了一个平头顶部形态。
如图6.24所示，为标准普尔指数的周蜡烛线图。在1987年8月的峰处，前面是一根长长的白色蜡烛线，后面跟着一根十字线，形成了一个平头顶部形态。该形态在下一周起到了阻挡作用。在这里，除了平头顶部形态的信号外，还有其它危险信号：在高价格水平上，一根长长的白色蜡烛线后出现了一根十字线。第八章我们将详细讨论有关问题。
捉腰带线
捉腰带形态是由单独一根蜡烛线构成的，既可能具有看涨的意义，也可能具有看跌的意义。看涨捉腰带形态是一根坚挺的白色蜡烛线，其开市价位于当日的最低点(或者，这根蜡烛线只有极短的下影线)，然后市场一路上扬。看涨捉腰带线又称为开盘秃(脚)阳线。如果市场处于低价区域，如图6.25所示，出现了一根长长的看涨捉腰带线，则预示着上冲行情的到来。
看跌捉腰带形态(如图6.26所示)是一根长长的黑色蜡烛线，它的开市价位于当日的最高点(或者这根蜡烛线只有极短的上影线)，然后市场一路下跌。在市场处于高价区的条件下，看跌捉腰带形态的出现，构成了顶部反转信号。看跌捉腰带线有时也称为开盘秃(头)阴线。
捉腰带蜡烛线的长度愈长，则该形态的技术意义越重大。另外，如果捉腰带线是在市场趋势已经发展了较长时间之后才出现的，那么，它的意义也更加重要。捉腰带形态的日文本名称来自相扑运动的一个术语：羚羊挂角。这个术语的意思是“抓着对手的腰带，将他推出圈外”。如果市场收市于黑色的看跌捉腰带线之上，则意味着上升趋势己经恢复。如果市场收市于白色的看涨捉腰带线之下，则意味着市场的抛售压力重新积聚起来了。
如图6.27所示，看涨捉腰带线1标志着上冲行情的到来。捉腰带线2很有意思。由于这条蜡烛线维持在前一周的低点之上，因此，它不仅与前一周的低点一起构成了一个平头底部形态，同时也验证了这个平头形态的底部信号。随着该形态的完成，市场便开始上涨，直至数周后遇到一个孕线形态，这轮行情才结束。
在图6.28中，流星线的出现，是市场遇上麻烦的第一个征兆。流星线的下一天，是一根看跌捉腰带线，它证实了市场顶部的形成。在下一周里，我们又碰到了一根看跌的捉腰带线，这反映出市场潜在的疲弱性质。
在如图6.29所示的实例中，2月中旬，两个看跌捉腰带线肩并肩地出现在我们面前。随后，市场发生了一轮短暂而急剧的抛售行情。在这段下跌行情之后，图示的启明星形态构筑了一个市场底部。
向上跳空二只乌鸦
如图6.30所示，为向上跳空二只乌鸦形态(瞧，这个名称多拗口)。“向上跳空”指的是图示的小黑色实体与它们之前的实体(即第一个小黑色实体之前的实体，通常是一根长长的白色实体)之间的价格跳空。在图示的形态中，两个黑色的小实体自然就是“两只乌鸦”。两个黑色的小实体好象是栖立在高高的树枝上的两只乌鸦，它们不祥地向下凝视着。从这个形象的比喻来看，显而易见，这是一种看跌的价格形态。在理想的向上跳空两只乌鸦形态中，第二个黑色实体的开市价高于第一个黑色实体的开市价，并且它的收市价低于第一个黑色实体的收市价。
这个形态在技术上看跌的理论依据大致如下：市场本来处于上升趋势中，并且这一天的开市价同前一天的收市价相比，是向上跳空的，可是市场不能维持这个新高水平，结果当天反而形成了一根黑色蜡烛线。到此时为止，牛方至少还能捞着几根救命稻草，因为这根黑色蜡烛线还能够维持在前一天的收市价之上。第三天的行情又为市场抹上了更深的疲软色彩：当天市场曾经再度创出新高，但是同样未能将这个新高水平维持到收市的时候。而且，更糟糕的是，第三日的收市价低于第二日的收市价，如果市场果真如此坚挺，那么，为什么它不能维持新高水平呢？为什么市场的收市价下降了呢？这时候，牛方心中恐怕正在惴惴不安地盘算着这些问题。思来想去，结论往往是，市场不如自己当初指望的那样坚挺。如果次日(也就是指第四天)市场还是不能拿下前面的制高点，那么，我们可以想见，将会出现更低的价格。
还有一种与向上跳空二只乌鸦有点瓜葛的蜡烛图形态，其外形与向上跳空二只乌鸦形态有一定程度的相似之处。但是，与向上跳空二只乌鸦形态不同的是，在上升行情中，这类形态是看涨的。正因为如此，它就成了为数不多的蜡烛图持续形态的一员(其它持续形态我们将在第七章中讨论)。这种形态称为铺垫形态(如图6.31所示)。铺垫形态发生在牛市行情中，是一种看涨的持续形态，在这个形态中，头三根蜡烛线与向上跳空二只乌鸦形态相似，但是此后，又跟了一根黑色蜡烛线。如果接下来的一根蜡烛线是白色的，并向上跳空，向上超过了上述最后一根黑色蜡烛线的上影线；或者这根白色蜡烛线的收市价高于最后一根黑色蜡烛线的最高价，则形成了买入信号。在铺垫形态中，可以有2根、3根乃至4根黑色蜡烛线。相对而言，向上跳空二只乌鸦形态和铺垫形态都是很少见的。
如图6.32所示，是一个典型的向上跳空二只乌鸦形态的实例。二月上旬，先是一根长长的白色蜡烛线，后面飞来二只乌鸦。本形态的出现，中止了从一个月之前开始的上涨行情。
图6.33所示为铜期货市场。我们可以看到，11月27日，铜市场以一根长长的白色蜡烛线推升了价格水平。在随后的两天中，市场均创出了新高，但都未能维持住。第二天的黑色蜡烛线终于完成了图示的向上跳空二只乌鸦形态。市场由此一路下滑，直到一个十字星线和一个平头底部形态出现才打住。后面这两个形态筑成了下一波上升行情的发射平台。
如图6.34所示，是罕见的铺垫形态的一个经典实例，在这个实例中，先是一根坚挺的白色蜡烛线，后面跟着一个向上跳空的黑色蜡烛线。接着，又出现了另外两根小的黑色蜡烛线。这群蜡烛线与最后的那根白色蜡烛线一起，构成了图示的铺垫形态。请注意，本形态同向上跳空二只乌鸦形态其实并没有太大的差别(前面我们曾经交代，在铺垫形态中，也可能仅仅出现两根小的黑色蜡烛线，而不是三根，如此一来，这类形态与向上跳空二只乌鸦形态就更没有什么两样了)。铺垫形态与向上跳空二只乌鸦形态主要的区别在于，在本形态最后，出现了一根白色的蜡烛线，使本形态摇身一变，成为一个看涨形态。根据以上分析，我向您建议，当向上跳空二只乌鸦形态出现后，应当在该形态的第二根黑色蜡烛线的最高点上方设置止损保护指令，以防备市场收市于该水平之上。
三只乌鸦
在向上跳空二只乌鸦形态中，包含了两根黑色蜡烛线。如果在类似的形态中，连续出现了三根依次下降的黑色蜡烛线，则构成了所谓的三只乌鸦形态(图6.35所示〕。如果三只乌鸦形态出现在高价格水平上，或者出现在经历了充分发展的上涨行情中，就预示着价格即将下跌。有的时候，三只乌鸦形态又称作三翅乌鸦形态。日本有句俗语：“好事不出门，坏事长翅膀”。拿这句话来形容这“三只翅膀”的乌鸦，那是再恰当不过了。正如该形态的名称所示，三只乌鸦指的就是这三根黑色的蜡烛线。这三根黑色蜡烛线勾勒出了这么一幅不祥的景象：一群乌鸦栖落在一棵枯朽的大树上。因此，三只乌鸦形态具有看跌的意味。从外形上说，这三根黑色蜡烛线的收市价都应当处于其最低点，或者接近其最低点；每根黑色蜡烛线的开市价也都应该处于前一个实体的范围之内。另外，分析者可能还希望“三只乌鸦”中的第一根黑色蜡烛线的实体，居于它之前的那根白色蜡烛线的最高点以下。
如图6.36所示，是一个典型的三只乌鸦形态的实例。6月中旬，飞来了三只乌鸦。一个月以后，即7月中旬，又出现了另一个三只乌鸦形态。7月的三只乌鸦同时也是市场对6月的三只乌鸦的最高点的试探，这次试探以失败而告终。这个高点的水平大约为33000点。这样，就形成了一个双重顶形态。如图6.37所示，也是一个三只乌鸦形态的实例。6月15日是三只乌鸦中的第一只。这三只乌鸦有个很有意思的地方，第二根黑色蜡烛线和第三根黑色蜡烛线的开市价均分别处在前一根黑色蜡烛线的收市价的水平上，或者与之非常接近。这种情况就称为三只乌鸦接力形态。人们认为这种形态特别疲软，不过，这是一种非常罕见的形态。
反击线形态(约会线形态)
当两根颜色相反的蜡烛线具有相同的收市价时，就形成了一个反击线形态(也称为约会线形态)。描述这种形态，最好的办法是讨论如图6.38和图6.39所示的示意图。
如图6.38所示，是一个看涨反击蜡烛线的例子。本形态出现在下降行情中。在这个形态中，第一根蜡烛线是一根长长的黑色蜡烛线。在第二根蜡烛线上，市场的开市价急剧地向下跳空。到此刻为止，熊方觉得信心十足。但是马上，牛方发动了反攻，把市场推了上来，使价格重新回到了前一天收市价的水平。于是，先前的下降趋势的马头就被勒住了。
我们不妨把看涨反击形态同看涨刺透在形态上作一番比较。如果您还记得的话，刺透形态与本图所示的看涨反击线形态一样，也是由两根蜡烛线组成的。它们之间主要的区别是，看涨反击线通常并不把收市价向上推进到前一天的白色实体的内部，而是仅仅回升到前一天的收市价的位置。而在刺透形态中，第二根蜡烛线深深地向上穿入了前一个黑色实体之内。因此，刺透形态与看涨反击线形态相比较，刺透形态是一种更为重要的底部反转信号。尽管如此，正如下面列举的一些实例所显示的，我们对看涨反击线形态还是不可小觑的。
从外形上看，看涨反击线形态与看跌的切入线形态(参见第四章，图4.31)也有相像之处，它们之间的区别是，白色的看涨反击线比切入线形态的白色蜡烛线更长。换句话说，在看涨反击蜡烛线上，市场在开市时急剧地向下跳空，然后市场再向上反弹，回升到前一天的收市水平；而在切入蜡烛线上，市场在开市时只是稍稍下跌了一些，然后便回升到前一天的收市水平。
图6.39所示是一根看跌反击蜡烛线。这种形态属于顶部反转形态，当它出现时，将阻止之前的上涨行情。在这种反击线形态中，第一根蜡烛线是长长的白色蜡烛线，保持了牛市一贯的上升动力。在下一根蜡烛线上，市场在开市时向上跳空。但从此时起，熊方挺身而出，发起反击，将价格拉回到前一天的收市价的水平。
如果说看涨反击线形态与刺透形态有渊源的话，那么，看跌反击线形态与乌云盖顶形态也有类似的关系。在看跌反击线形态中，第二天的开市价高于前一天的最高点，这一点与乌云盖顶形态是一致的。但是，与乌云盖顶形态不同的是，这一天的收市价并没有向下穿入前一天的白色蜡烛线之内。由此看来，乌云盖顶形态所发出的顶部反转信号，比看跌反击线形态更强。
在反击线形态中，一项重要的考虑因素是，第二天的开市价是否强劲地上升到较高的水平(在看跌反击线形态中)，或者是否剧烈地下降到较低的水平(在看涨反击线形态中)。其核心思想是，在该形态第二天开市时，市场本来已经顺着既有趋势向前迈了一大步，但是后来，却发生了意想不到的变故！到当日收市时，市场竟然完全返回到前一天收市价的水平！
如图6.40所示，5月29日是一根长的白色蜡烛线。市场本已于一周前开始形成上涨行情，这条蜡烛线就为这段上涨行情增色不少。5月30日，市场在开市时剧烈上涨，充分印证了上述上升趋势。然而，从此往后，市场在当日剩下的交易时间里走的都是下山道。到当日收市时，市场己经完全跌回到前一天收市价的水平。于是，5月29日和30日这两天，就构成了一个看跌反击线形态。如图6.41所示，看跌反击线形态终止了一段上冲行情。
如图6.42所示，随着1989年3月的看跌吞没线形态的出现，市场一泻而下。几个月以后，图示的看涨反击线形态撑住了这场暴跌。请记住，对于所有的趋势反转指标来说(比如说反击蜡烛线形态)，它们实质上揭示了趋势即将发生变化。这并不意味着价格将掉头转向相反的方向。这里的实例正好说明了这一点。通过这个实例我们看到，图示的底部反转形态发出信号，表明之前的趋势已经结束，于是市场从下跌转为横向延伸。本实例还说明，在反击线形态中，第二根蜡烛线的收市价未必一定与前一天的收市价完全一致，才能够形成有效的反转信号。如图6.43所示，当该流星线出现后，价格逐步受到侵蚀，直到图示的看涨反击线出现，才扭转了颓势。这根看涨反击线还有另一方面的积极性质；当日的开市价本来处在7月底、8月初形成的支撑区的下方，但是，市场并未能坚持住这一新低价位。这也说明，熊方已经丧失了对市场的控制权。
三山形态和三川形态
在蜡烛图技术中，还有一些较长期的顶部反转形态和底部反转形态，其中包括三山形态、三川形态、三尊顶部形态、倒三尊底部形态，圆顶形态，平底锅形态(或者说，圆底形态)，以及塔形顶部和塔形底部形态，与西方的三重顶形态相仿，日本也有所谓的三山顶部形态(如图6.44所示)。一般认为，本形态构成了一种主要顶部反转过程。如果市场先后三次均从同一个高价位上回落，或者市场对某一个高价位向上进行了三次尝试，但统统归于失败，那么，就形成了一个三山顶部形态。在三山顶部形态的最后一座山的最离点，还应当出现某种看跌的蜡烛图指标(比如说，一根十字线，或者一个乌云盖顶形态等)，以对三山顶部形态作出确认。
在三山顶部形态中，如果中间的山峰高于两侧的山峰，则构成了一种特殊的三山形态，称为三尊顶部形态(如图6.45所示)。采用这个名字的原因是，在佛教寺庙的大殿里，中间供奉着释迦牟尼，他的塑像最高大，两边是他的弟子，他们的塑像比较小。这种形态与这群佛像颇为相像。这个形态与头肩形形态对应得非常完美。不过，虽然三尊顶部形态与头肩形是对等的技术信号，但是，日本人应用三尊形态理论的历史比美国人应用头肩形形态早了100余年(据我们所知，在美国，最早提及头肩形的是理查德．夏巴克，时间在本世纪30年代。熟悉爱德华和迈吉的经曲著作《股市趋势的技术分析》的朋友都知道，该书的很多材料是以夏巴克的工作为基础的。夏氏是爱德华的岳父)有意思的是，西方的市场观察家与东方的技术分析先驱，在这种价格形态上殊途同归了。环绕整个地球，市场心理都是共通的。借用一句日本的格言来形容，“小鸟的叫声，到哪儿都一样。”
三川底部形态(如图6.46所示)恰巧是三尊顶部形态的反面。在市场先后三度向下试探某个底部水平后，就形成了这类形态。市场必须向上突破这个底部形态内的最高水平，才能证实底部过程已经完成。与西方的头肩形底部形态(也称为倒头肩形)对等的蜡烛图形态是变体三川底部形态，或者称为倒三尊形态(如田6.47所示)。
图6.48是一张难得一见的图例，其中包括了三山顶部形态的各种实际演化过程。下面我们来逐一讨论：
1.区城1、2、3构成了一个三尊形态，因为中间的山峰在三座山中是最高的。在第三座山的最高处，是一根黄昏星蜡烛线。由这个三山形态引发的抛售行情终止于6月的启明星形态。
2.市场在A、B、C三处形成了三个山峰。有些日本技术分析师认为，这三座峰是市场向新高水平迈进的三次尝试，就像向上涌起的三阵波涛。第三浪的上涌过程，理当形成一个最高潮(这正是本例的情况)。市场先后三次向上推进到新高水平，三次都未能扩大战果。当第三次上推失败后，牛方终于投降。请注意，第三座山(C)的最高处是一颗黄昏星。
3.有的日本技术分析师把三山形态理解成市场的三个阶段的上涨过程，也有的把三山形态理解为市场对同一个价格高峰的三次试探。区域C、D、E处组成了一个三山形态，这里的情况符合后一种解释。在区域D，市场通过一个乌云盖顶形态发出了顶部信号；在区域E的最高处，市场的顶部信号是一根上吊线，还有紧随其后的一根十字线。
在如图6.49所示的三山形态中，在每座山峰处都显示出了看跌的蜡烛图证据。在区域1，有一个看跌吞没形态；在区域2，先是一根上吊线，后面跟着二根十字线；在区域3，又是一个看跌吞没形态。如图6.50所示，在这个三山形态中，因为中间的山蜂是最高的，所以，本形态就成了一个三尊形态，在最高的中间山峰的顶部，有一根黑色实体藏身于前一根白色实体之内，形成了一个孕线形态。
如图6.51所示，1988年出现了一个倒三尊形态(即，倒头肩形)。在这个倒三尊形态的三个底部A、B、C处，每个底部都包含一个着涨的蜡烛图信号。在低谷A处，有一根锤子线。在低谷B处，又是一根锤子线，而且这根锤子线还是图示启明星形态的一个组成部分(由该启明星形态引发的上涨行情收场于一个乌云盖顶形态)。在低谷C处，出现了一个斩回蜡烛线形态(它几乎也构成了一个看涨吞没形态)。后来，一旦牛方向上跳空，突破了图示的向下倾斜的阻挡线，市场趋势就转而向上了。日本技术分析师将价格跳空称为窗口(下一章，我们讨论持续形态，还将详细研究窗口的情况)。因为这里用上了价格跳空的概念，所以您需要了解，根据日本分析师的看法，价格跳空(即窗口)属于持续性形态。因此，向上跳空是看涨的，向下跳空是看跌的。在本例中，这个向上跳空具备看涨的意味。从1989年第三季度，到1990年第一季度，本图所示的价格活动演变成了一个三尊顶部形态。
在三川底部形态中(当然也包括下面这个实例)，为了提供买入信号，市场必须以一根白色蜡烛线的形式，收市于本形态的最高点之上(如图6.52所示)。在这个实例中，市场必须向上超越大约102美元的价格水平。请注意102美元的水平如何在3月里的抛售行情中转化为支撑水平的。
数字3在蜡烛图技术中的重要性
日本人之所以分外看重三重顶和三重底形态，可能是因为，在日本文化中，数字3具有特殊的意义。作为西方人，我们对三山形态的三个山峰未必有多少特别的感受。在我们的观念中，双重顶形态，乃至更少见的四重顶形态(市场四次向上试探某个高水平)，与三重顶形态相比，它们的技术意义是平分秋色、不分伯仲的。但是日本人的想法就不同了。或许，这样一来，他们倒能够为我们揭开西方技术分析理论被我们自己忽略了的一面。有趣的是，在西方技术分析理论中，有许多价格形态和技术概念也是建立在数字3的基础上的，同蜡烛图技术不谋而合。下面一段文字摘自约翰．墨非的《期货市场技术分析》一书:
有趣的是，“3”这个数字在各种技术分析的理念和应用中都出现得很频繁，而且各有各的门道。说起来，不仅扇形原理用到三条线，而且重要牛市和熊市通常分成三个阶段(参见道氏理论和艾略特波浪理论)；有三种价格跳空；其些较为典型的反转形态，诸如三重顶、头肩形等，均有三个显著的峰；趋势有三种不同的类型(主要趋势、次要趋势和短暂趋势)、以及三种不同方向(上升、下降和横向延伸)；在众所周知的持续性形态中，有三类三角形━━对称三角形、上升三角形和下降三角形；我们的信息主要来源自三个渠道━━价格、交易量以及持仓量。不管到底是什么缘故，反正3这个数字贯穿了技术分析的整个领域，担负着很重要的角色。
约翰．墨菲指的，当然是西方的技术分析理论。不过，他所说的“3这个数字担负着很重要的角色”这句话，用在蜡烛图技术身上尤其准确。过去在日本，“3”这个数字差不多具有某种神秘的渊源。日本有句格言，“好事成三”。这句话正好表达了这样的信念。顺便说一句，虽然日本人把数字3看作幸运的象征，但是数字4却被看作一个不祥的标志。产生这种想法的原因倒是不难弄清楚━━在日语中，数字4的发音同“死”字的发音是相同的。
下面列举了一些其体的例子，从中您可以看出，3这个数字在蜡烛图技术中出现得非常频繁：有一种称为“白色三兵”的形态预示着上涨行情的到来；不祥的三只乌鸦形态标志着价格的下跌；在顶部形态中，包括三山形态以及三山形态的各种变体；三尊形态；三川底部形态；通过三个窗口(即向上三空形态和向下三空形态，参见第七章)可以预测一轮行情的运动幅度；上升三法和下降三法(参见第七章)；在三蜡烛线形态中，包括启明星形态和黄昏星形态。日本分析师还认为，如果一个窗口(在上升趋势过程中)没有在三天之内被市场关闭，那么市场将上涨。
圆形顶部形态和平底锅底部形态(圆形底部形态)
在圆形顶部形态(如图6.53所示)中，市场逐步形成向上凸起的圆弧状图案，在这个过程中，通常出现的是一些较小的实体。最后，当市场向下跳空时，就证明圆形顶部形态巳经完成。这一形态与西方的圆形顶部形态是相同的。在圆形顶部形态中，应当包含一个向下的窗口，作为市场顶部的验证信号。
平底锅底部形态(即圆形底部形态，如图6.54所示)反映出市场正处于底部反转过程中，市场逐步呈现出向下凹进的圆弧状图案，然后市场打开一个向上的窗口。本形态的外观与西方的圆形底部形态是一致的，不过，在日本的平底锅底部形态中，必须出现一个向上的窗口，以证实市场底部的完成。
从图6.55中我们可以看到，随着市场顶部反转形态的形成，逐步显现的圆弧状顶部轮廓，以及其中那群较小的实体，两路线索指明了一个圆形顶形态。请注意在本形态最高处的一根十字线，以及后来的向下打开的窗口，是如何帮助我们验证这个圆形顶形态的。在图示的窗口之后，是一根黑色蜡烛线，这是一条捉腰带线，又为我们增添了一条看跌的理由。如图6.56所示，为一个平底锅底部形态，它的底点出现在4月27日和28日，这两天的蜡烛线还组成了一个孕线形态。5月初出现了一个向上打开的窗口，由此证明该平底锅形态终于完成了它的使命。
如图6.57所示的平底锅底形态具有一副绝妙的外形。该形态的看涨验证信号来自蜡烛线2。虽然在蜡烛线1和蜡烛线2之间，市场并未形成窗口，但是实际上，蜡烛线1的最高点为1000美元，而蜡烛线2的最低点为997美元。这就意味着，这两根蜡烛线只差4个基本价格单位，就能形成一个窗口（易名：这么说是不是有点牵强附会？）。此外，蜡烛线2是一根非常坚挺的白色捉腰带线。
塔形顶部形态和塔形底部形态
塔形顶部形态属于顶部反转形态。市场本来处在上升趋势中，在某一时刻，出现了一根坚挺的白色蜡烛线(或者出现了一系列高高的白色蜡烛线)。后来，市场先是放缓了上涨的步调，然后，蜡烛线的高点开始下降。最后，市场上出现了一根或者数根长长的黑色蜡烛线，于是，塔形顶部形态就完成了(如图6.58所示)。在本形态中，两侧的长长的蜡烛线形似高塔——因此，它就得了这样的名称。
塔形底部形态发生在低价格水平上，市场在形成了一根或数根长长的黑色蜡烛线之后，经历了一阵短暂的平静。然后，出现了一根或数根长长的白色蜡烛线。这样就形成了一个塔形底部形态，它两侧的外形也像高塔一般(如图6.59所示)。这就是说，市场先以长长的蜡烛线一路而下，后来又以长长的蜡烛线一路而上。
如图6-60所示，从1982年的第1季度到当年第2季度，市场上出现了一群坚挺的白色蜡烛线，后来，又出现了一系列长长的黑色蜡烛线。于是，高高的白色蜡烛线形成了左边的高塔，而长长的黑色蜡烛线形成了右边的高塔。左侧的三个黑色蜡烛线同时也构成了一个三只乌鸦形态。
在图6.61所示的实例中，显示了两种形态——其中一个是塔形底部形态，另一个是我们未曾讨论过的一种罕见的底部反转形态，称为奇特三川底部形态。首先，我们来看看塔形底部形态。8月28日是一根长长的黑色蜡烛线，然后是一段由小的蜡烛线形成的横向延伸行情，9月7日出现了一根长长的白色蜡烛线，于是这个高塔形底部形态就大功告成了。8月28日的陡直下跌竖起了左侧的高塔，而9月27日的急剧上涨则立起了右侧的高塔。请注意从8月28日到8月30日的三根蜡烛线，我们在图上用1、2、3分别作了标注。这3根蜡烛线组成了一个极其罕见的奇特三川底部形态(如图6.62所示)。在蜡烛图形态中，与这个形态关系最近的是黄昏星形态(疑为笔误，应当是启明星形态-译者)。奇特三川底部形态属于底部反转信号。它的第一根蜡烛线是一根极长的黑色蜡烛线；第二根蜡烛线也是一根黑色实体的蜡烛线，其收市价高于第一根蜡烛线的收市价；第三根蜡烛线是一根具有很小的白色实体的蜡烛线。最后这根蜡烛线说明，市场的抛售压力已经消耗殆尽了。
在西方的技术分析术语中，与塔形反转形态最接近的对应形态，要数长钉形形态，或者说V形反转形态。在长钉形反转形态中，市场原先处在强劲的趋势过程中，突然，市场掉转了方向，形成了方向相反的新趋势。塔形顶部形态和塔形底部形态，与圈形顶部形态和平底锅底部形态也有相似的地方。两者最主要的区别是，在塔形形态中，市场反转之前和反转之后，出现的都是长长的实体，而在圆形顶部形态和平底锅底部形态中，则含有窗口。同圆形顶部形态和平底锅底部形态比起来，塔形形态通常含有更多的波动剧烈的蜡烛线。实际上，我们不必担心一个顶部过程到底属于塔形顶部形态，还是属干圆形顶部形态，或者一个底部过程到底属于塔形底部形态，还是属于平底锅形态。一般认为，所有这些形态都是主要反转形态。
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目 录
第一章 引论
? 交代一些背景
? 我是如何学蜡烛图技术的
? 为什么蜡烛图分析技术赢得了全世界范围内交易商和投资者的青睐？
? 本书包括什么内容？
? 某些局限性
? 技术分析的重要性
第二章 历史背景
第一部分 基本知识
第三章 绘制蜡烛图的方法
? 蜡烛国线的画法
第四章 反转形态
? 锤子线和上吊线
? 吞没形态（抱线形态）
? 乌云盖顶形态（乌云线形态）
? 刺透形态（斩回线形态）
第五章 星线
? 启明星形态
? 黄昏星形态
? 十字启明星形态和十字黄昏星形态
? 流星形态与倒锤子形态
? 倒锤子线
第六章 其它反转形态
? 孕线形态
? 十字孕线形态
? 平头顶部形态和平头底部形态
? 提腰带线
? 向上跳空两日乌鸦
? 三只乌鸦
? 反击线形态（约会线形态）
? 三山形态和三川形态
? 数字3在蜡烛图技术中的重要性
? 圆形顶部形态和平底锅底部形态（圆形底部形态）
? 塔形顶部形态和塔形底部形态
第七章 持续形态
? 窗口
? 向上跳空和向下跳空并列阴阳线形态
? 高价位和低价位跳空突破形态
? 跳空并列白色蜡烛线形态
? 上升三法和下降三法形态
? 前进白色三兵形态
? 分手蜡烛线形态
第八章 神奇的十字线
? 十字线的重要性
? 市场顶部的十字线
? 出现在长长的白色蜡烛线之后的十字线
? 长腿十字线和黄包车夫
? 墓碑十字线
? 构成支撑水平和阻挡水平的十字线
? 三星形态
第九章 蜡烛图技术汇总
第二部分 多技术方法共同参照原则
第十章 蜡烛图信号的汇聚
第十一章 蜡烛图与趋势线
? 蜡烛线图的支撑线和阻挡线
? 破低反涨形态与破高反跌形态
? 极性转换原则
第十二章 蜡烛图与百分比回撤水平
第十三章 蜡烛图与移动平均线
? 简单移动平均线
? 加权移动平均线
? 指数加权移动平均线与MACD摆动指数
? 移动平均线的用法
? 双移动平均线
第十四章 蜡烛图与摆动指数
? 摆动指数
? 相对力度指数
? 如何计算RSI
? 如何运用RSI
? 随机指数
? 如何计算随机指数
? 如何应用随机指数
? 动力指数
第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量
? 交易量与蜡烛图
? 权衡交易量（OBV）
? OBV与蜡烛图
? 即时交易量（TM）
? 即时交易量（TM）与蜡烛图
? 持仓量
? 持仓量与蜡烛图
第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论
? 艾略特波浪理论的基本概念
? 艾略特波浪理论与蜡烛图
? 第十七章 蜡烛图与市场剖面图
? 市场剖面图与蜡烛图
第十八章 蜡烛图与期权交易
? 期权的基础知识
? 期权交易与蜡烛图
第十九章 利用蜡烛图进行保值交易
第二十章 我是如何应用蜡烛图的
结语
术语表A 蜡烛图技术术语及示意图小词典
术语表B 美国技术分析术语
参考书目
索引
关于本书
第一章 引 论
交代一些背景
或许有些读者朋友以前曾经听说过蜡烛图，还有不少朋友根本闻所未闻。1989年12月，我发表了一篇介绍蜡烛图技术的文章，谁知一夜之间，竟掀起了一场蜡烛图热。原来，虽然这门源自日本的技术已经有了几个世纪的历史，但是，当时全美国对其有所了解的可谓凤毛麟角，而我有幸正是其中之一。从此一发而不可收，我又是应约撰写后续的文章，又是主讲许许多多的讲座，又是在一个接一个的培训班中授课，全国各地的电视台、报纸也纷纷上门采访。90年代早期，我曾经为我的特许市场技术分析师资格论文摘要出一份简明的参考材料，内容正是关于蜡烛图的，虽然其中仅包含了非常基本的入门知识，但是当时在美国，这却是唯一的一份公开发表的书面资料。这份小资料居然大为流行。美林证券公司是这个小册子的发行人，在短短的几个月内，他们就收到了10000多份索取函。
我是如何学蜡烛图技术的
称蜡烛图技术体系源远流长。实在是当之无愧。我常常暗自纳罕，“为什么在如此漫长的岁月里，西方世界竟然对这门技术几乎毫无了解呢？”是因为日本人将它看作镇山法宝而严守秘密呢？还是因为美国社会耳目闭塞得不到应有的信息呢？我不知道究竟是什么缘故，不过，我是花费了数年的心血，才将自己对蜡烛图技术盲人摸象般的印象拼合成本来的完整理论的。无论如何，从好些方面来说，我还算是幸运的。从我个人的特点来说，我既能够持之以恒，又独具挖掘宝藏的慧服，两个方面结合起来，也许恰巧就构成了一种他人没有的特质，使我最终能够完成这一番事业。
1987年，我结识了一位日本经纪人。有一天，我在她的办公室里和她一起小坐，当时，她正在翻看一本日本股票市场图表集（日本行情图册中的图表是蜡烛图形式的）。突然，她叫起来：“看，一个窗口” 于是，我问她这是什么意思。她解释道，所谓窗口其实与西方技术分析理论中的价格跳空是一回事。她进一步介绍说，西方技术分析师的术语是“回填价格跳空”，在日本人那里，说“关闭窗口”．她还谈到了其它一些术语，比如“十字星”、“乌云盖顶”等等。我一下子就着了迷。随后的几年，我把时间统统花在学和探索蜡烛图技术上，碰上任何合适的市场对象，都要用蜡烛图技术来试一试。
事情并不一帆风顺。那个时候，首先的困难就是很难找到一本关于蜡烛图技术的英文出版物。起步的时候，好在一位日本经纪商帮了我一把，而我自已也刻苦地绘制、分析各种市场的蜡烛图，尽量从实践中揣摩体会。后来事情渐渐有了起色，多亏市场技术分析师协会（MTA）的图书馆，我在那里碰巧找到了一本书，是日本技术分析师协会出版的，名字叫《日本的股票价格分析现状》。它原来是一本日文的小册子，后来翻译成了英文。可惜的是，在这本书中，讲到蜡烛图技术的总共只有10页。然而，即便如此，也总算找着了一点英文的蜡烛图文字资料。
几个月之后，我又借到了另外一本书。这本书对我的职业生涯产生了巨大的影响。谢利．莱贝克当时是市场技术分析师协会的办公室主管，这本书就是他从日本带回来的．书名为《日本的图表分析技术》，由格雷格．尼科尔森翻译成英文，东京期货交易出版公司出版。在这本书中，大约有70页是关于蜡烛图技术的、而且是英文的。对我来说．得到这本书，好像在沙漠中发现了甘泉。
这本书蕴涵着丰富的蜡烛图知识，但是我得承认，这门学问的每一个细节都是极其新奇的，必须费些力气，花些时间，才能充分领会书中的概念。同时，我也不得不逐步适应和掌握其中带有日本风格的各种术语。另一方面，这本书的文笔有时有些晦涩难懂。这种现象的出现，一部分原因可能在于翻译工作的不足。原著出版于25年以前，并且本是为日本读者撰写的。后来，我也曾请人替我翻译了一些日文资料，我终于发觉，要把如此专业的题材从日文翻译成英文，实在是一桩吃力不讨好的苦差事。无论如何，至此我到底还是拥有了一些书面的参考资料。于是，这本书就成了我的“罗塞达石板”。
（译者注：1799年，在埃及尼罗河口罗塞达地方发现了一块石板，上面刻有希腊文、埃及象形文字及简体字。正是通过这块石板，埃及文字才得以推考。）
有好几个月，这本书我是手不释卷。我一边一遍又一遍地仔细阅读，一边写下了详尽的读书笔记，同时还动手绘制了十几种市场的蜡烛图，将书中的蜡烛图分析方法应用到这些图表中进行实际演练。我细细地咀嚼这门新学问，掰碎了再度成团地体味这些新概念。我之所以说自己是幸运的，不仅仅是因为上面所说的原委．我还幸运地结识了该书原著者，得到了他的指教，解开了许多疑团。作者并不会说英语，但是无巧不成书，这本书的译者，格雷格．尼科尔森热情地担负起中介人的重任，为我们的来往传真作了翻译。在我探究蜡烛因技术的过程中《日本的图表分析技术》一书起到了铺路石的作用。如果没有上述那本著作，那么，您就看不到手上的这本书了。
为了在蜡烛图分析技术上继续深造，提高自己的水平，我不断地向实际应用蜡烛图技术的日本行内人士讨教。只要他们既有时间，又有兴趣谈一谈这个话题，我就从不放过机会。我曾经遇到过这么一位日本交易商，他叫盛彦后藤，他一直使用蜡烛图技术分析市场。他慷慨地为我付出了不少宝贵的时间，与我分享他对蜡烛图技术的真知灼见。这已经足以令我欢欣鼓舞了，可是，您猜他还告诉我什么？蜡烛图技术竟然已经在他们家相传了好几代人了！我们在一起度过了很多时光，既讨论蜡烛图技术的历史，也切磋蜡烛图技术的应用，令我乐不思蜀。他的胸中藏着一个巨大的蜡烛图知识宝库。
另外，我也广泛地搜罗了很多日文原文的蜡烛图技术材料，请人把它们翻译成英文。这又是一件棘手的事情，一方面，如何取得原汁原味的日文蜡烛图技术资料已经是颇为不易的了，而另一方面，如何将它们准确地翻译成英文又是相当困难的，根据一份估计材料，全美国，在职的、兼职的由日文到英文的翻译人员加起来可能不超过400位（其中包括业余的译者）。从这些为数不多的候选人中，我必须找到这么一位，他既能够翻译常规的材料，又能够在技术分析这样专业的领域里应付自如。在这一点上，我又是幸运的，因为我得到了纽约市语言服务无限公司的鼎力相助，该公司的总经理理查德．索尔伯格为这项工作的顺利进行提供了不可或缺的支持。他是一位难得的人才。他是美国人，操一口流利的日文，而且懂得技术分析，也有技术分析的实际操作经验。理查德不仅在翻译工作上出类拔苯，而且他还帮助我发掘、搜求日文的蜡烛图技术资料原文、正是通过他的帮助，我才拥有了丰富的日文原文的蜡烛图技术藏书，其种类之多国内同行们恐怕难望项背。如果没有理查德，眼前这本书也许就要单薄得多了。
在1989年底我发表那篇敲门砖侧的文章之前，走遍全美国，您也找不出几家提供蜡烛图图表的资讯公司。如今，提供这类图表的资讯公司多如牛毛。其中有：
布隆伯格公司（纽约，NY）
商品趋势图表服务公司（北帕姆湖滨，FL）
ComPu Trac（tm）公司（新奥尔良，LA）
CQG公司（格伦伍德斯普林斯，CO）
旗帜软件公司（爱达荷福尔斯，ID）
期货信息源（tm）公司（郎伯德，IL）
奈特．里德商品透视公司（芝加哥，IL）
等您看到我们这本书的时候，很可能在上述提供蜡烛图服务的资讯公司的行列中还会添上新面孔。日复一日，蜡烛图技术越来越广泛地深入人心。如此众多的资讯服务商趋之若骛地开辟蜡烛图服务，不仅突出了其广为流行这一事实，也从一个方面证明了它所具备的实用价值。
为什么蜡烛国分析技术赢得了全世界范围内交易商和投资者的青照？
人们从世界各个角落打来电话，发来传真，纷纷要求我对蜡烛图技术作出进一步介绍。为什么蜡烛图能够唤起如此广泛的关注？细究起来，原因自然不少，下面我们仅列举了其中的一小部分。
L、蜡烛图的应用是颇为灵活的。从初学技术分析的人门者，到经验老到的专业选手，都能在蜡烛图技术上一显身手。这是因为蜡烛图技术既可以单独使用，也可以同其它技术分析手段结合起来使用。采用蜡烛图分析技术有一条显著的优越性，这就是蜡烛图技术并没有取代其它技术分析方法，而是与之和平共处，为之锦上添花。我并不是在说服技术分析老手们，说这种市场研究体系比他们过去惯用的分析方法更加高明。要特别申明，我并无此意。我的本意是，蜡烛图分析技术为我们开辟了一片全新的天地。
2、一般来说，蜡烛图分析技术的应用在美国几乎是一块无人涉足的处女地。然而，这种技术分析方法在远东已经流传了数百年，它是从数百年的成功与失败中千锤百炼得来的。
3、在蜡烛图技术中，采用了一套极其生动的术语来描述各种价格形态。“上吊线”就是个不错的例子，不知这种说法能否激起您的兴趣？这仅仅是其中的一个，日本人在选择蜡烛图术语时，充分体现了他们独特的品味。从这个例子中大致可以窥见一斑。一旦您品出了个中的滋味，恐怕对这门学间就欲罢不能了。
4、很可能我们的日本同行通晓所有的西方技术分析方法，但反过来，我们对他们的却几乎一无所知。现在，也该轮到我们“拿来”他们的知识，从中汲取养分。日本人常常把蜡烛图分析技术，与西方的各种技术分析工具结合起来，进行市场研究．我们为什么不“即以其人之道，还冶其人之身”呢？
5、蜡烛图技术之所以受到广泛的关切，最直接的原因就在于，当我们用蜡烛图的形式取代线图的形式时，或者两者兼用时，完全是一副双赢的格局，有百利而无一害。
第三章，我们将介绍蜡烛线图的绘图方法，届时您就会发现，绘制蜡烛图所需的数据，与绘制线图所需要的数据是完全一致的（即，开市价、最高价、最低价、收市价，四种价格）。这一点很有意义，因为这就意味着，凡是适用于线图形式的一切技术分析手段，也毫无二致地适用于蜡烛图形式。但是，远不止于此的是，蜡烛图本身的一些技术信号在线图形式下却是无从获得的。后面这一点可以说是要害中的要害。另一方面，有些蜡烛图价格形态虽则与传统的西方图表分析技术不谋而合，却有可能使您比后者争取到更早的先机，因而抢了上风。如果我们用蜡烛图形式取代线图形式，那么，我们不仅可以在新图表上把原来适用于线图的那些研究手段统统照搬过来，而且，还能够凭借蜡烛图另外开辟出一条市场分析的崭新大道，独此一家，别无分店。
本书包括什么内容？
本书的第一部分主要介绍了蜡烛图的基本知识，包括作图方法、读图方法，讲解了50多种蜡烛图线和蜡烛图形态。第二部分研究了如何将蜡烛图与西方的技术分析方法融为一炉。这个方面，才是蜡烛图得以笑傲江湖的真正底蕴。本人正是这样来运用蜡烛图技术的。
在本书讲解的过程中，为了便于说明，我给出了许多蜡烛图形态的示意图。这些示意图仅仅是示范性的例于而已。诸位必须了解，不可以把这些示意图与它们的上下文割裂开来，两者结合在一起，才完整地解释了相应价格形态的分析要领和原则。实际的蜡烛图形态未必与上述示意图丝毫不走样，但是依然可能为我们提供有效的技术信号。贯穿全书，在许多图表实例中，我们都会反复强调这一点的。价格形态的变体也可能为我们把握市场的实际状况提供重要的线索，您将看到不少类似的实例。
如此一来，在实际应用中，当我们判断某个蜡烛图形状是否符合一定的分析要领，因而有效地构成一定价格形态的时候，就具有了某种程度的主观性。不过，在其它图表分析技术中同样存在主观判断的问题，上述主观性问题与它们的实质上完全一致。举例来说，假定400美元是黄金市场的支撑价格水平，是当交易日内价格跌过400美元算突破信号呢？还是以收市价格跌过400美元才算突破信号呢？是市场向下跌过400美元达到 399．9美元算突破信号呢？还是向下跌得更多才算突破信号呢？要回答上面这些问题，恐怕只能取决于您自己的交易风格、风险意识、以及您的市场哲学了。同样的道理，我也将通过文字、示意图和实例，为您提供识别蜡烛图形态的一般原则和技术要领，但是，您可不要指望现实世界的情况总是与理想的价格形态相吻合。
我认为，要说清楚某种技术指标的作用，最好的办法就是从市场的实例入手。因此，我在本书中列举了许多实际图例。这些实例覆盖了所有的投资市场，其中包括期货、固定收益证券、股票、伦敦金属交易市场，以及外汇市场等。因为我主要从事的行业是期货市场，所以我所采用的大部分图例出自这一领域。另一方面，这些图例也照顾到了所有的时间尺度——从日内蜡烛图，到日蜡烛图、周蜡烛图，直至月蜡烛图。在本书中，当我描述蜡烛图线及蜡烛图形态时，一般都是就逐日的行情而言的。比如说，我会这样交代，如果市场能够完成某个蜡烛图形态，那么当日的开市价就必须高于前一日的最高价。不过。我们也不妨推而广之，在各种时间尺度下，同样的原则均是适用的。
本书的最后附录了两份词汇表。第一个词汇表包罗了各种蜡烛图技术的术语。第二个同汇表汇集了本书提到的所有西方技术分析术语。另外，在蜡烛图词汇表中，还包括了各种形态的示意图。
在任何技术分析方法中，都存在着一定的主观性成分。有时候，对同一个对象，经验不同、背景不同的分析者都有可能采用不同的定义。蜡烛图技术也不例外，有一部分蜡烛图形态也是莫衷一是。我就遇上过这样的情况。关于一个价格形态到底是由什么蜡烛图线组成的，按照我的不同的信息来源，可能就存在着不同的定义，尽管它们中间的差异通常并不十分重要。举例来说，有一位日本作者写道，乌云盖顶形态（参见第四章）的完成条件是，后一日的开市价必须高于前一日的收市价。但是，根据其他作者的文字表述和其他人口头的说法，这个形态的完成条件是，后一日的开市价必须高于前一日的最高价。
碰到类似上述定义有分歧的情况时，我的取舍原则是，哪一种说法能够为相应的价格形态的预测结果提供更高的准确率，哪一种就是恰当的。举个例子，上节提到的价格形态是一种处于市场顶部的反转信号。所以，我选择后面那种定义，即市场的当日开市价必须高于前一日的最高价。在这个例子中，一种情况是，市场的开市价高于前一日的最高价，然后市场再回落。另一种情况是，开市价仅仅高于前一日的收市价，然后市场再回落；两者比起来，前者自然更显得疲软。
在我托人翻译的日文资料中，绝大部分都存在含含糊糊的毛病。出现这种现象的原因，有一部分可能在于日本人惯于模棱两可的语言方式。这种惯大约可以追问到日本的封建年代。当时，如果某个日本武士觉得哪个平民对自己无礼的话，他就有权砍下那个平民的脑袋。武士心里到底打着什么算盘，老百姓们当然并不总能揣摸清楚，于是他们只好借助这种含含糊糊的语言方式，来保住项上的人头、不过我相信，就我的资料而言，造成这种或多或少带有含混不清特点的语言现象的原因，归根结底更是因为技术分析本身还算不上严格的科学，而是一门艺术。在绝大多数技术分析学问中，您都指望不上板上钉钉的精确法则，有的只是一些大方向性质的经验总结。
坦白地说，正是由于存在上述不确定性，本书中交代的某些观点或许受到了作者自己的交易哲学的影响。举例来说，如果有位日本作者写道，作为看涨的信号，市场必须“向上超越”现有的蜡烛图线，那么在本书中，我便把他所说的“向上超越”对应地解释成市场以“收市价向上超过”。这是因为，我个人认为，市场以收市价格向上超越以前某个蜡烛图线，与市场以在交易日内的价格变化向上超越以前某个蜡烛图线，两者相权衡，前者的意义更为重大。关于主观性间题，这里还有个例子：在日文的技术资料中，许多蜡烛图形态只有处在高价区域或者低价区域的时候，才具有重要意义。显然，到底什么样的情况构成“高价区”，什么样的情况构成“低价区”，每个人都会有自己的一套。
某些局限性
在所有的图表分析方法中，具体的价格形态到底如何解读，主要取决于分析者。蜡烛图形态当然也是如此。这一点应当视为蜡烛图技术的一种局限性。我们只有不断地积累经验，才能提高自己在蜡烛图技术上的分析专长，正确地判别出哪些价格形态及其变体最具有预测价值。从这个意义上说，主观性问题倒也未必全然是不利的。随着您在蜡烛图技术上的日益老练，最终您将发现，在自己所关心的市场上，到底哪些蜡烛图图线的组合最能够说明问题。如此一来，同那些不愿意象您一样勤奋地把时间和精力投入到市场研究上的同行比起来，您自然就处在非常有利的地位上。
正如后面有关章节所介绍，绘制一根蜡烛图线，需要用到当日的收市价格。因此，有时我们可能不得不等市场闭市，才能获得蜡烛图的有效技术信号。在这种情况下，我们可能不得不采取预先安排收市时成交指令的交易方式，或者赌一把收市价格的水平，并在收市前的几分钟内发出交易指令。还有一个办法是，一直等到次日开盘时再发出交易指令。
蜡烛图这一方面的特点可能带来麻烦，不过，其它很多技术分析系统（尤其是那些以收市价格移动平均线为基础的技术分析系统）同样需要收市价格来产生信号。市场在临收市的最后几分钟里经常出现交易活动突然急剧增多的现象，这正是因为计算机比的交易信号是以收市价格为依据的，所以据之形成的交易指令往往在最后关头一涌而至。有的技术分析师认为，唯有收市价格向上突破阻挡水平才构成有效的买入信号，因此，他们不得不等到市场收市，以证实信号的可靠性。从上述讨论可见，等待市场收市这方面的欠缺并不是蜡烛图技术一家所独有的。
有时候，我可以充分利用小时蜡烛线图来寻求交易信号，而不是傻等当日交易活动的结束。举个例子。在日蜡烛线图上可能出现了潜在的看涨价格形态，但是照理，我应当一直等到市场收市，才能够确认蜡烛图形态是否大功告成。在这种情况下，如果在当日的交易过程中，其小时蜡烛图也出现了看涨信号，那么，即使当时市场并未收市，我也建议买入（假定当前的主要价格趋势是向上的活）。
在蜡烛图线上，开市价格也是一项要素。对于股票市场的交易商来说，如果没有联网报价设备，就有可能看不到各种股票的开市价格，因为报纸上有可能不刊登开市价格。我希望，随着蜡烛图技术的日益普及，各家报纸会将各个个股的开市价一起刊登出来。
蜡烛图技术能够提供很多有价值的交易信号。但可惜的是，它并不提供价格目标。当然，我们有其它办法来预测市场的价格目标（比如说旧的支撑水平或阻挡水平，百分比回撤水平，投射方法，等等）。有些日本的蜡烛图技术分析师采取的做法是，根据第一个蜡烛图信号建立交易头寸，然后一直持有该交易头寸，直到市场出现下一个与之意义相反的蜡烛图形态．才将这笔头寸对冲了结。我们必须始终将蜡烛图价格形态同它所处的市场大环境相结合，与其它各种技术分析信号相结合，才能够正确地理解和把握它的真正意义。
本书列举了上百个图例。如果在其中的一些图例中，您看出我遗漏了某些蜡烛图形态，那也不值得大惊小怪。另一方面，从一些图例中您还会发现，有时候，有的蜡烛图形态并没有多大意义。因此需要声明，蜡烛图技术并不是一种万无一失的交易工具。无论如何，这种技术确实有其独特的价值，为我们的技术分析的调色板上增添了一种鲜活的新色彩。
在应用蜡烛图技术的同时，我们还可以一如既往地采用在线图形式下的全部技术分析手段。但是反过来，蜡烛图为我们所提供的信号，在线图形式下却是不存在的。那么，为什么还要死抱着线图格式不放呢？在不远的将来，蜡烛图表可能会与线国平起平坐，成为技术分析的一种新的标准图表形式。事实上，我还打算作出一个更大胆的预言随着惯于采用蜡烛图形式的技术分析师的日益增多，线图终将被蜡烛图取而代之。作为一名技术分所师，我已经拥有近20年的从业资历了，可是现在，一旦体会到了蜡烛图的种种妙用，就非蜡烛图而不取了。我仍然沿用各种传统的西方技术分析工具，但是蜡烛图技术使我对市场拥有了一份独特的视野。
在正式钻研蜡烛图理论之前，我还要特地交代一点“题外话”，下面将要简要地讨论一下技术分析的重要性，作为一点补充练。这一部分的内容主要是为不熟悉技术分析的读者写的，其中强调了技术分析之所以重要的原因。不过，这里不想进行深入的研究。如果您对这一个题目怀有进一步的兴趣的话，我建议您读一读约翰．墨菲写的一本精采的著作《期货市场技术分析》。
如果您已经熟知技术分析的种种妙用，不妨跳过下面的部分。不必顾虑，如果您没有读过以下内容在以后学蜡烛国技术分析理论的时候．并不会错过什么内容。
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