石化转债套利

110015 石化转债

发行价格：本次发行可转债每张面值100 元，按面值发行。
债券期限：本次发行可转债期限为发行之日起六年，即自2011 年2 月23 日至2017
年2 月23 日。
债券利率：本次发行可转债票面利率为：第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、
第四年1.3%、第五年1.8%、第六年2.0%。

付息的期限和方式：
1、年利息计算：年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行
首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次发行可转债持有人持有的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率。

赎回条款：
1、到期赎回条款
在本次发行可转债期满后五个交易日内，本公司将以本次发行可转债的票面面值的
107％（含最后一期利息）赎回全部未转股的可转债。在本期可转债到期前五个交易日
内，本公司将在中国证监会指定报刊和互联网网站发布到期赎回公告，并在到期赎回公
告规定的期限内，按前述上浮比率赎回全部未转股的可转债。
2、有条件赎回条款
在本次发行可转债转股期内，如果本公司A 股股票连续三十个交易日中至少有十
五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），本公司有权按照债券
面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。任一计息年度本公司在赎
回条件首次满足后可以进行赎回，首次不实施赎回的，该计息年度不应再行使赎回权。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行可转债持有人持有的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算
头不算尾）。

回售就不考虑了吧（好像没有转债回售的事发生过，如有请朋友们补充）

以上募说明书的资料

理解如下：
1。大熊模式下，当纯债券考虑则收益如下(以投资1手/一万元计）
息：50*0.8+70*0.8+100*0.8+130*0.8+180*0.8+700*0.8=984
价差：（现在91块肯定是随便买的）10000-9100=900
总计：1884
收益率：1884/9100=20.71%

现在存银行5年也才5.5%利率哦

2。牛市，股票大涨，不说可能性有没有，但你肯定会在回售前转股卖点吧。
也就是说收益至少是30%以上，而且不一定需要6年

风险：石化公司破产，这个好像不太可能。还有不足的就是纯债需要6年，时间有点长
但对于存5年定期的这个选择还是有相当吸引力的

补充：1。可转债有到过80的先例，那样的话，收益率达到30-37%，相当可观了