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守望科大智能

11-08-19 07:23 4703次浏览
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1.配电自动化市场空间明确,塑造公司业绩高成长性。

  公司成立于2002年,从事配电自动化系统、用电自动化系统软硬件产品研发、生产与销售,主要产品包括中压配电载波通信系统、配电自动化监控终端、用电自动化管理终端。
  2010年公司中压配电载波、用电侧终端产品收入占总收入比重分别达32.32%、37.81%,为公司主要收入来源。其中,中压配电载波通信系统为公司的优势产品,市场占有率为40-50%之间。
  2.载波技术研发先行者,尽享差异化市场空间。
  2.1载波通讯成本优势明显,非主网领域具不可替代性。
  当前,配电专网通信方式主要包括载波、光纤、无线三种方式。无线通信方式由于受天气等因素影响较大且传输速率很低,已逐步被载波、光纤通信方式取代。从实际运用规划来看,国网未来将载波、光纤技术作为主要通信方式,两者对站点的占有量或将各达50%。
  成本方面,载波与光纤通信系统设备价格相近,但光纤土建成本较高,载波通信方式只需在电缆出进线处加装耦合装置即可。以此,中压载波通信系统综合成本是光纤投资的30%-40%。传输速率方面,光纤传输速率最高可达10Gb/s,远高于载波通信方式。
  结合成本及传输性能,我们认为载波、光纤通信方式并不具相互替代性。主干网领域,载波方式传输量有限制约其在该领域的使用,而光纤基于其高速、大数据容量的性能特点,适用于主干网的数据传输。各监控点领域,数据容量一般仅几十字节,光纤通信的性能优势无法体现,而载波通信方式综合成本低,性能符合传输要求使其在该领域的运用不具可替代性。
  2.2载波技术研发先行者,拥有自主核心算法。
  中压配电通信系统需要具备高度实时性、传输半径长(一般5公里)等性能特点。厂商需要在强干扰情况下,通过反复试验提炼数据以提升产品性能。国内厂商多借鉴或者二次开发国外技术,该类技术多基于欧洲、北美电网架构研制,由于网络架构决定配电网物理层特性,因此借鉴、二次开发国外技术需要进行大量技术改进与性能检测试验。
  而公司技术研发具备独立、先发性优势。公司由2001年进行技术研发,在国网未设用电可靠性考核的政策背景下,公司进行了大量的停电环境实验,对产品性能进行检测。由此形成自有的强调有效信号和噪声(离散噪声、白噪声)间差值,运用噪声抵消技术的核心算法。
  2.3避免南瑞、许继直面竞争,尽享差异化市场。
  配用电自动化市场中,公司与南瑞、许继的业务各有侧重,并不形成直接竞争。
  南瑞、许继在主站领域技术成熟,具备绝对市场竞争力。而两家公司载波技术尚处起步阶段,由于配用电技术由起步至成熟需要进行数年的性能检测及改进,因此系统内公司在载波领域的技术不成熟为科大智能留下广阔市场空间。
  我们判断,基于技术的先发、独立性,载波业务未来将支撑公司未来两年50%以上的业绩增速。
  3.区域扩张进行时,外延扩张期待中,推动业绩高增长。
  3.1电网高度渗透,推动业绩高增长。
  2009-2010年,公司中标了上海世博会、广州亚运会配电网自动化试点工程中的通信信道部分。依托市场先发及技术优势,2011年上半年公司中标数个省级配电自动化试点,中标产品以中压载波通信系统和监控终端为主,各点中标金额在百万至千万不等。2011年国网、南网配电自动化二批试点行将招标,我们预计19个项目能够开建,预计公司能够拿到5个以上项目。
  此外,农网试点方面,目前农网共8个配电自动化试点,公司已拿下安徽肥西项目,供应主站、终端、载波成套设备。
  我们保守估计2011年底公司含税在手订单将至少达3.5亿元。由于公司订单周期一般在3个月左右,我们预计2011年能够实现营业收入2.4亿,同比增长74%。
  3.2立足沪、广、皖市场,区域扩张进程可期。
  公司与安徽省网、上海市电网、四川省电网、东北电网等地方电网具有密切联系,目前上海、广州为公司主要市场,但自去年下半年以来,公司业务区域化扩张进程加快,沪广两地业务份额占比出现下降。目前公司将重点开拓安徽市场,力争占据安徽省配用电自动化一半以上市场份额。除以外,公司亦将在四川电网领域获得较大业务突破。
  3.3期待载波产品外延扩张。
  除电网配电领域以外,中压载波系统还可用于油田、水源管理、电厂控制、水电站控制等领域,产品运用具有良好的外延性。
  以油田为例,由于采油机间距较大、采油机可能随时移位且油田风速较大,光纤、无线传输方式在油田中均不适用,载波方式为较为合适的油田信号传输系统。
  我们认为,除电网配电领域外,公司也可以向油田等其他领域扩展,有利于提升公司未来业务体量、丰富产品线,规避销售渠道过于单一的风险。
  4.盈利预测与估值
  我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为1.28元、1.82元和2.22元。结合公司显著技术优势、市场拓展先发性以及同业估值水平,给予公司30-35倍市盈率,合理价值区间38.40-44.80元,我们首次给予"买入"的投资评级。
【出处】中国证券网【作者】
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有生有色

11-08-20 05:32

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【电动汽车产值预期超千亿 智能电网储能支撑新能源发展】对至关重要的“电网、储能”环节,《规划》提出,重点发展大规模间歇式电源并网与储能、高密度多点分布式电流并网、电动汽车充电设施与电网互动协调运行技术、分布式供能、大电网智能分析与安全稳定控制系统、输变电设备智能化等核心技术。
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11-08-20 05:31

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2011年,智能电网进入二次建设高峰,适应新能源发展的运行体系建设被提上日程。《国家“十二五”科学和技术发展规划》“未来五年,要基本建成国家创新体系,国家综合创新能力世界排名由目前第21位上升至前18位,科技进步贡献率力争达到55%,创新型国家建设取得实质性进展”的总目标。

  未来的智能电网应实现4A系统集成,主要包括高级计量体系、高级配电运行系统、高级输电运行系统、高级资产管理系统。其核心是具备智能判断与自适应调节能力的调度、保护、反馈控制系统,并由先进的控制原理和系统研发、高集成度自动化电力设备、高自动化系统集成、自动化操作元件及基础元器件所组成
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11-08-20 05:29

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电力设备行业投资要点:技术标准逐步形成,智能电网推广加速。“十二五”是智能电网的重要建设期。随着重点环节技术创新和实践的完成、技术标准的完善,智能电网投资呈现出加速迹象。智能变电站、配电智能化、用电信息采集等领域是投资重点。十二五期间,国家电网投资约15万亿元。
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11-08-20 05:28

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我国坚强智能电网的定义是以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强网架为基础,以通信信息平台为支撑,具有信息化、自动化、互动化特征,包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度各个环节,覆盖所有电压等级,实现“电力流、信息流、业务流”的高度一体化融合的现代电网。
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11-08-20 05:28

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【智能电网驱动中国:40万亿元产业链正在形成】 2010年9月,江苏省成立了智能电网产业联盟;在此之前,北京中关村的数十家企业已经成立了智网联盟。浙江的小城海盐县12.7万用电客户即将全部更换完智能电表,海盐成为中国第一个“准智能电网城”;天津市已开始为全市417万户居民免费换装智能电表……
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11-08-20 05:19

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智能电网的系列标准有望近期出台,国家电网将启动大量的智能电网项目。不同的国家赋予了智能电网不同的侧重点。中国的智能电网则体现特高压、超长距、清洁能源并网、配电自动化、用户双向互动等等。
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11-08-20 05:18

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三亚配变监测台区管理项目基于我公司KD2100-EMS(智能用电管理及防窃电)系统,以GPRS无线公网通信方式接入了第一批300多台KD-100G 电能量管理终端,主站系统的各项功能指标均已达到或优于设计水平,基本实现了对城区主要公变实现在线监测和管理。终端设备还对配电台区关口计量多功能电表的数据进行实时采集我转发,实现远程抄表功能。该系统平台具备分时段、分线路、分电压等级、分台区自动生成(四分)线损统计分析功能;结合从其他系统导入的数据,提供高压线损(配电线损)、低压线损(台区线损)、综合线损分析统计,实现线损精细化管理,提高了管理效率,降低了管理成本,促进配电网商业化运行管理水平的普及和提升,使电力企业取得良好的经济效益和社会效益。

  南方电网三亚电力公司自2009年开始使用我公司生产的“四分线损管理系统”,用以提高生产、营销管理水平。经实际应用,系统与终端运行状态良好,通过GPRS通迅,系统实现了用电信息采集、负荷监测、电能量远程抄收等功能,达到了“分时,分区,分线路,分电压等级”的业务综合管理要求,提高了三亚供电公司智能用电管理水平。
有生有色

11-08-20 05:15

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广州配网自动化项目于08年11月份正式实施,在项目一期的建设中共使用了科大智能近千套载波设备,覆盖了广州市天河区、越秀区、亚运会场馆区域大部分开关站点。该项目在通信方式的选择上经过了近一年的前期调研、测试,最终在项目通信规划上将载波通信作为配网自动化实施的主要通信方式。在施工和使用过程中,我公司中压载波通信设备设计精良、性能优越、技术领先,系统各项技术指标经广州市局有关人员多次检验均符合相应技术标准,为广州市供电公司的配网自动化通信项目解决了10kV电缆开挖架设通道困难、线路T节点多、衰耗严重等关键问题。这些设备投入运行后产品性能稳定、安装使用方 便、维护量少,获得了局方人员的一致好评。目前项目二期的建设已完成了通信规划工作,【届时接入载波通信设备的站点数将达到2000个左右】。
有生有色

11-08-20 05:13

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杭州城南环湖(西湖)北线配网自动化改造项目中涉及的孤山、楼外、印社三座配电站处于西湖当中,此项目由于有开关站位于地下室,地形复杂,经前期现场勘探后,通信技术人员认为光纤敷设存在一定的困难,主要是因为电力电缆都是沿西泠桥敷设,直接置于西湖水中,且站内常年积水,空气湿度很大,采用光纤通信的施工难度非常大,该项目采用我公司DLC_210载波机,利用电缆屏蔽层进行数据通信,今年三月份完成了项目验收正式投运。

  科大智能DLC_210全数字电力线网络载波通信机,利用现有的电力线路资源进行载波信号传输,为配变站内TTU设备提供实时数据传输通道至配电SCADA主系统,是首个利用中压电力线载波通讯的配电自动化环,也是中压电力线载波通讯技术在杭州局配电自动化系统中的首次正式使用。科大智能的DLC­_210数字化电力线载波机系列设备具有安全可靠、环境适应性强、使用简单、价格合理等优点。它的应用,降低了电力企业配电自动化监控系统的数据传输运营成本,提高配电自动化网络的工作效率,节省电力企业和国家的能源损耗。
有生有色

11-08-20 05:11

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世博园区浦东部分有46个供电环路,共涉及站点数为  19座开关站,300多座箱变站;浦西部分19个供电环路,及站点数为  10座开关站,73座箱变站,这些站点中大多数为临时性站点。除了两个通信环路采用光纤环通信的开关站、箱变站外,其余的90%以上的站点都采用了科大智能DLC-2100载波通信技术。

世博园区内大量采用载波通信技术充分体现了节俭办世博的理念,采用光纤通信前期成本高,而由于载波通信不需要敷设物理通信媒介,利用现有资源进行通信,减少各种投资,临时站点拆除后,很方便实现回收再利用,今年3月份底项目投运以来,载波通信设备运行状态稳定。
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