QE3对中国的影响

在近期外界预期全球主要央行将放宽货币政策之际，最近数日公布的全球多国PMI普遍表现惨淡，凸显全球经济增长面临的下行风险，令放宽预期进一步升温。今年早些时候已有诸多央行放宽政策，但9月将令投资者更加期待，因美联储可能会推出QE3，而欧洲央行和中国央行等也可能进一步放宽政策。

　　
经济还在下滑已成共识，但中国欧元美国都还没有推出经济刺激类的政策，一和各国大选临近有关，二就是美国不表态全球其他国家就不敢宽松，原因很简单如果中欧量化宽松，美国可能就不愿意再QE3,可以坐收渔利；还有一点一旦量化宽松，本国货币还会继续贬值，短期的美元再次大涨也会卷走更多财富，得不偿失。依据08年的经验，最终的解决方案是大家相互博弈后，最终同时降息或者大致在同一时间段出量化宽松经济刺激政策，这样可以保证外汇市场的相对平衡；前提是美国必须先表态，其他国家才会快速跟随。

倘若 QE3 出世，势必会引发全球金融市场一连串反应。有观点认为，当 QE3 推出后，会导致A股市场可能由熊转牛。此观点的逻辑是，美国再次实施量化宽松政策，而目前中美银行存储利息存在巨大差异，会诱使新发的热钱滚滚流入国内，造成热钱的套利动机。其次， QE3 可能引发全球流动性再次爆发，推动A股上涨。另一种与其截然相反的观点是， QE3 推出后会造成全球经济系统性持续恶化，进而再次打击A股市场。这种观点的逻辑是， QE3 会造成全球流动性重新泛滥，很可能造成大宗商品和能源价格再次上涨，物价和资产价格上涨的调控预期又会增强，A股将重陷动荡。2008年爆发的金融危机重创了美国经济。为拯救当时岌岌可危的金融业，同时为市场和民众提供信心，美国当地时间2008年11月24日，美联储宣布将购买由房地美、房利美和联邦住宅贷款银行发行的价值1000亿美元的债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券。这是美联储在金融危机以来首次动用量化宽松货币政策，即 QE1。 “量化宽松”救了大机构却无法让美国经济“起死回生”。