普邦园林或要填满权

广发证券 侯俊斌、傅浩、陈达
2012年12月3日（星期一）
公司会议室
董事会秘书　马力达
在公司会议室进行座谈，相关座谈内容摘要如下：
　　1、坚持大客户战略会否造成业务依赖
　　首先，公司的前五客户约占公司总业务收入的50%，均是在房地产行业里面比较成熟稳定，在收款结算等方面都比较有保证，这是公司经营的保障；其次，前五大客户的业务量都比较平均，各占10%左右，从而规避了因一家客户的问题导致公司经营危机的风险。
　　2、公司供应工程的苗木主要是外购会否成为影响业务开展的不定因素
不会。一是因为苗木品种本身的可替代性很强，二是因为苗木等绿化材料的成本实际上是由甲方承担，签订合同时都有考虑苗木市场价格波动的因素。
3、甲方倾向于设计工程找同一家公司还是不同一家公司
不同开发商会有不同的想法，有的倾向于找同一家，因为配套比较好，有的倾向于找不同的，因为便于自己控制成本。
4、信息化管理上公司的进展如何
现在使用金蝶系统，已经完成的部分占整个计划的30%左右，园林行业的采购会比工装行业的要多和复杂，因此要达到比较完整的程度需要花上一定的时间。

长盛基金　孙珂　　国泰君安　张琨
2012年12月10日（星期一）
公司会议室
董事会秘书　马力达
在公司会议室进行座谈，相关座谈内容摘要如下：
　　1、融汇订单的基本情况
公司与融汇通过一段时间的磋商，约定未来几年的基本合作框架，主要是三大地块，一个是本来已经在做现在把规模扩大的重庆地区，一个是福州地区一个面积规模非常大的山体，还有济南地区的近期内直接带团队过去看看，都是旅游度假类型的项目。公司自身也有计划往旅游度假方向深化拓展，这种项目毛利相对商品房园林要高一点，且收款比较稳定。
2、对于收购的意向
公司对于收购暂时没什么想法。如果是横向考虑的话，一般只考虑设计公司，不考虑工程公司，因为工程公司很多管理不规范，潜在风险较大；如果是纵向考虑的话，下游基本上是房地产企业，不考虑涉足，上游的供应商类别太多太复杂，公司目前就只有子公司做苗木种植。
3、工装行业12月份会冲订单量，园林行业是否如此。
不一定，园林行业受季节影响还是比较大的。
4、对于股权激励的意向
目前暂没开始。
5、异地扩张计划
以二线城市为主，华东、西南、海南的发展比较稳定，主力放在长江沿岸及以南。
6、有声音认为普邦上市后并没有像其他同行公司一样有突发式增长
不同公司有不同的发展模式，突发式的发展方式未必就是最适合普邦发展的，上是不是短期的事，IPO之后公司更倾向于保持自己的补发，在大规模扩展的过程中，管理水平的提升尤为重要。

华夏基金管理有限公司  崔同魁
2012年12月12日（星期三）
公司会议室
董事会秘书　马力达
在公司会议室进行座谈，相关座谈内容摘要如下：
　　1、在收购及建设分公司方面公司有何计划？
　　公司对于收购公司的态度是比较谨慎的，一定是要有利于公司长远发展的。在选择上倾向于设计公司。
  建设分公司方面，公司已经在上海设立了设计分院，另外在北京和成都等地的分公司也在开展之中。在设立分公司之前，公司在全国许多地区开展业务，设立分公司是为了缩短管理半径，更好的服务于客户。
　　2、公司未来在业务发展方面的规划？
公司未来业务的侧重点还是房地产园林，但是会更多的开拓一些旅游度假、文化休闲项目的园林设计以及施工业务。坚持大客户战略。
3、坚持大客户战略会否造成业务依赖
　　首先，公司的前五客户约占公司总业务收入的50%，均是在房地产行业里面比较成熟稳定，在收款结算等方面都比较有保证，这是公司经营的保障；其次，前五大客户的业务量都比较平均，各占10%左右，从而规避了因一家客户的问题导致公司经营危机的风险。

中国国际金融有限公司　黄清林
长江证券股份有限公司　史恒辉
2012年12月12日（星期三）
公司会议室
董事会秘书　马力达

在公司会议室进行座谈，相关座谈内容摘要如下：
　　1、市场有声音认为地产园林的业务单体金额和规模太小，上市后有充足的资金应该往市场方面发展。
　　在目前经济环境欠佳的前提下，企业保持有自己的周转资金很重要，上市园林企业中至于普邦和棕榈是主要做地产园林项目，棕榈也逐步向市政园林发展，因此地产园林的市场空间其实还是非常大，公司在这一领域上处于比较明显的优势。
　　2、“美丽中国”的政策出来，城市绿化率直接个地方政绩挂钩的情况下，市政园林会不会成为行业内的发展主流。
　　中央光放出政策是不够的，重要的是资金配套能跟上，如果有市政项目是有资金保证的，普邦园林会积极接洽。
　　3、是否考虑跟其他开放商也推行像跟融汇那样的打包战略合作。
　　要看具体客户情况，像万科保利这种拿地比较分散的客户，公司无法预计每年具体对方能拿多少地能给多少量的项目，要像融汇这种拿很大地块的保证需要持续施工一段时间的，才有利于公司在预算、成本和整体经营上的控制。
　　4、分公司管理模式。
　　总部洽谈，分公司开展业务，目前客户群都比较稳定，没到甲方太多总部接不来的程度。
　　5、蒙草抗旱也上市了，普邦是否看好北方市场重点往北方发展。
　　北方的园林发展没有南方早，受制于天气问题，也没有南方成熟，北方的园林主要以园建为主，南方园林在绿化方面会占比大一些。普邦园林的业务发展重心还是在长江沿岸及长江以南地区。
　　6、园林公司的核心竞争力在哪，未来的发展路怎么走。
　　一方面，由设计引领发展，设计好的园林公司有助于发展多层次产品和品牌提升，这样才能走得更长远。
　　另一方面，资金是决定因素，有资金的企业才有生命力。

鹏华基金 袁航 刘苏 黄鑫 ；  安信证券 张娟
民生证券 神爱前
2012年12月24日（星期一）
公司会议室
董事会秘书　马力达
在公司会议室进行座谈，相关座谈内容摘要如下：
1、 公司的信息系统建设情况怎么样？
公司从上市之前就开始着手于建设整个公司的信息系统，一直在不断完善这个办公系统，以期达到提升工作效率，科学管理工程垫支比等目标。目前为止，财务管理系统已经完成，采购等管理系统还在不断完善之中。
2、 公司四季度的回款情况如何？
公司的回款情况一直都还可以，公司非常注重每个项目的回款情况，有设立相关部门去管理回款情况。
3、 注意到公司近期有签订一个大型订单，是否属于BT类型？
那个大型订单是和融辉地产的一个合作框架协议，金额在十亿元左右，不属于BT工程，是和房地产商的一个合作。合同是分三年进行的，收款有保证，对公司向旅游度假、文化休闲的园林建设方向发展是比较有好处的。

update
我已近乎满仓，不再看盘，60元前不再操盘。此告。

季报出来了，大家可以多研究。感觉公司还是很保守的。

明年我的心里价位在75元左右（高点）。
至于仓位，各人需要根据自己的情况来定，总原则是让自己有持股安全感。

我6成仓位，等跌下来再慢慢加。楼主几成？

年底应该算2013年的动态市盈率了。合理价应该在40元上面。况且是稳健可持续增长的，按PEG=1安全保守的算，明年合理价位应该在60元上方，当然这是明年的价位。