4、如果融资费用都是政府解决的话，会不会受到公众的质疑，发改委在批的时候会不会觉得这样合理性不太好？毕竟我们自己做工程的话也要垫资、要产生财务费用的。
答：BT模式的利息通常是由甲方承担的，这是工程的惯例。过去我们在做一些项目时也存在自己先垫资进行建设的情况，但那样的项目我们的利润率要高一点。像BT这样的大项目和一般的项目有明显的特征差别，比如体量大、融资规模大等。我们是按照BT的通常模式去做，至于河北省利益平衡点，我们会本着双方共赢的原则进行商洽。
5、目前公司的融资建设项目的模式基本为三种，一是通过银行贷款垫资进行项目建设的模式，二是开封融资模式进行项目建设，三是河北的BT融资和建设模式。从公司财报上看存货和应收账款较多，那么公司是怎么保证现金流的?同时公司的流动资产多、固定资产少，那么公司是怎样进行银行融资的？以后公司主推的融资模式是哪种？现在中国的汽车销量有放缓的趋势，这个是否会影响地方政府的决策，进而影响公司的接单能力？IBM与南京等省市签订了智慧城市备忘录、中兴与宁波签订了智能交通项目，那么公司相比这些国内外的高科技企业的竞争优势在哪里？
答：（1）以前我们确实使用前两种融资方式和项目建设方式，但我们之后会主推BT模式，因为传统的贷款垫资模式对公司的资金占用大，而且企业规模越大这个问题就越严重，对公司形成了很大的压力，而开封模式由于银监会不再支持，以后很难再走了。标准的BT融资模式主要有三方面的要求，一是政策层面允许；二是解决好融资结构安排问题；三是贷款的时候要提供一些资产或第三方担保，从华录集团及
易华录来说我们可以满足。同时地方政府也很欢迎BT模式，因为我们帮他们找到了钱来做交通项目，地方政府可以在整个大的框架下合理安排这部分还款的预算，而且十多亿的项目在政府所有固定资产投资预算这个大盘子中的比例中占比很小，不会对其形成大的压力。对于公司来说，BT项目也有助于加快回款进度，使存货和应收账款问题得以改善。（2）未来十年是交通问题的爆发期，虽然汽车销量有下滑的趋势，但总量仍是在不断增加，交通拥堵和安全问题依然严重，特别是“十八大”以后，解决民生和社会保障问题、社会和谐问题仍需加大交通投入的力度，因此我们对未来的市场持乐观态度。（3）IBM、中兴、华为等这些知名而有实力的公司做智慧城市很正常，我们将来也可能会在智慧城市建设方面有所作为，因为智能交通在智慧城市建设中的占比很大，基本超过50％，智慧城市其他方面的投资都比不上交通板块，而易华录正是着眼于智能交通板块，不断提高解决问题的能力、实行产业化经营，进而形成自己在智能交通方面的竞争优势。
6、我们注意到天津易华录上半年收入为零，今年的收入能达到什么水平？公司的研发支出增长较快，主要体现在哪些部分上了？
答：（1）天津易华录完成注册是在下半年，是我们设立的第一个区域性子公司，目前已完成工商注册。天津易华录主要也是与地方政府合作、着眼于天津的大交通市场。目前开展的业务主要是为津南区做的一些示范工程，其他项目也在积极开展。总体来说，天津易华录各项工作进展情况正常。（2）研发支出增加主要是加大了募投项目的研发力度，形成了一些资本化的费用。上市以来，研发一直是我们投入的重点，除了软件、募投项目的投入外，我们在硬件研发以及研究院的研发队伍建设上也有相应投入。从公司成立以来，一直没有放松在研发上的投入，而且我们认为加大研发投入也是有利于公司长远发展的。
鼓山
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