中集集团经营跟踪

因为建了些中集的长仓，核心业务有4个板块，所以希望跟踪各个板块的一些情况，主要是海外销售和能化，海工的进展。公司规划是2017年收入目标1700亿。海工走上正轨后应该是可以比集装箱有更高的净利润率的。因为海工部分主要是来福士才慢慢的自己操作起来，所以效率，技术等是逐步上行的，带动收入在后面两年增速更高。2012年上半年世界海工收入是280亿美元，是去年水平的55%，未来各国都向海洋进军，所以5年后按一些报告预计是1000亿美元一年的市场，虽然技术含量高了，但本质上也是钢结构的焊接，但你的平台要获得各个船级社的认证也是门槛很高的，所以中集也只有无奈地花大价钱收购了新加坡的来福士。我觉得中集的历史是定战略的能力强，适当地在自己能力范围中衍生产业（他们自己倒觉得核心就是焊接和天那水，也不无道理的，所谓的技术，这两个问题你处理好了才能赚钱），极强的消化收购对象的能力，成本管理能力，领导层的清醒以及走到今天对世界工业的眼光，我认为他们完全可以做到海工市场的10%甚至更多，也就是100亿美元以上的市场，那么只有这个做到了，才有可能做到1700亿的收入规模，如果能做到，关键在来福士。

如果做到1700亿，净利润率看历史上2007年是7.2%，2006年是9.5%。如果认为现在是周期底部，那么到了经济乐观的时候应该是3-5年后，假设2017年的净利润率是7%，那么净利润有120亿。如果到时候是牛市，给个15-20倍PE 也没问题的，如果是15倍，市值就是1800亿，对应股价是67.如果现在买入，持有5年，有这个回报也不错了。当然，鉴于其海工似乎要明年以后才能盈亏平衡，现在买入似乎过早。但我觉得其海工去年是亏损10亿，今年上半年亏损1.47亿，而下半年交付结算不会太少，所以这部分对整体利润的拖累到今年底可能已经不足为道了。前海地块得到补贴或者发展成为地产项目，也能带来些安全边际。前海大概是50万平米的地，政府如果补贴1万/平米，那是个不小的数。我看政府未必有这个钱，估计还是联合招商地产 之类的发展的可能性比较大。因为有这安全边际以及未来的前景（不过这完全是基于对其管理层的历史的信任，还没有什么比较可靠的推导），所以我愿意现在买入。
跟帖的网友希望多说中集的情况，特别是海工，天然气装备行业的动态和发展，以及中集的态势。