0
半年报中关于海工的管理层分析：
目前本集团海洋工程业务基地的年建造能力为3座自升式钻井平台和3座半潜式钻井平台；计划到2015年提升到6座自升式平台和4座半潜式平台。
上半年实现销售收入12.45亿元，比上年同期（2.30亿元）大幅增长440.93%。亏损1.47亿元比上年同期大幅减少74.75%。营业收入大幅增长并实现减亏的主要原因：实现了自建的自升式平台SUPREME DRILLER的销售，完成了深水半潜式钻井平台COSL PROMOTER的交付。上半年，中集来福士主要产品交付取得较好进展。2012年4月，为
中海油服欧洲钻井公司建造的第3座深水半潜式钻井平台COSL PROMOTER顺利交付；2012年3月， “ SUPREME DRILLER号”自升式钻井平台交付。
在新订单拓展方面，中集来福士目前在手订单金额超过16.8亿美元，其中包括半潜式钻井平台2 座、Super M2自升式平台3 座、JU2000E自升式平台2座、半潜运输船2 艘。此外还有部分意向性订单。2012 年2月，中集来福士获得挪威North SeaRigs As公司深水半潜式钻井平台North Dragon的建造总包合同。这标志着中集来福士的半潜产品赢得北海这一国际主流市场的认可，工程总包能力获得提升并实现批量化制造。未来本集团将凭借较短的交付周期，优惠的付款条件、融资支持、较低的建造成本等优势，继续参与海外区域市场竞争，同时争取国内市场新订单。
0
好的。我也开始盯它了。不过价格这里不理想，再跌25%点左右。
0
算了，搞不懂怎么贴那个EXEL ，加那个TAB 语句也不明白，凑合看吧，2011年以前的我就不贴上来了。
千元 2012Q2 2012Q1
营业收入 15,012,519 12,351,927
营业成本 12,583,599 10,429,998
营业税金及附加 61,676 100,675
销售费用 382,769 480,987
管理费用 954,976 700,733
财务费用 132,342 104,097
三费合计 1,470,087 1,285,817
资产减值损失 51,286 76,272
加：公允价值变动收益/（损失）38,056 23,122
加：投资收益 10,506 14,028
其中：对联营企业和合营 4,126 14,221
企业的投资收益
营业利润 818,321 620,803
加：营业外收入 51,832 25,199
减：营业外支出 17,158 5,946
利润总额 852,995 640,056
所得税 255,535 229,838
净利润 597,460 410,218
归属母公司股东的净利润 558,405 375,305
收入分类，因为2011年车辆，能化，海工数据有些季度没有，所以拼不出一个分季度数据来。
2012Q2 2012Q1 2011Q4 2011Q3 2011Q2 2011Q1
集装箱收入（亿） 83 53
干箱销量（万TEU） 38.9 16.84 17.38 26.2 47.92 49.8
冷藏箱 3.38 4.77 4.56 4.34 4.47 4.38
特种箱 1.77 1.53 1.49 1.96 2.55 1.71
运输车辆销量 2.68 2.67 2.99 3.33 4.97 3.91
收入 34.64 33.57
能化收入 25.3 19.9
海工收入 2.31 10.14
可以看到，在2011年中报时管理层还是对未来有信心的，但外围形势变化，3季度旺季就已经开始下滑，一直到今年一季度。当然，这也说明外围形势变化不是能预计的，管理层对未来的判断大部分时间还是比较准的。
今年2季度旺季干箱不错，加大了财务资源配置（应收），来源是债券（利息比较低），获得了一些外部资源（预收，应付），总体集装箱部门是轻车熟路地运作。即使在比较差的国内外环境，管理层对未来集装箱还是比较有信心的。我们常会被国内的比较差的经济迷惑，集装箱收入是和国际经济形势关联度更大，基本上集装箱贸易量增速是GDP 的2-3倍，且未来新箱投放是在增加的（按10年平均值看，2011年是个低点）。所以我认为2011年下半年开始的下跌是未来几年都算比较惨的时候。
车辆还是不振，但美国形势似乎不错，9月份新的半挂车推出，这部分我觉得国际销售可以平衡到国内。
能化是中集收入结构里面这两年都是高速增长的，主要是天然气，但因为天然气产品结构变化，毛利率下降，所以利润增速不如收入增速，原因不是很明，富瑞的毛利率也下降了。不过在产业壮大的过程中，这很正常，过高的毛利率可能还对中集不利，因为其效率和成本控制强，不高的毛利可以阻止别的厂商进入。
海工因为2季度没有什么大合同交付，所以实际收入很低，但对比2011年全年才2亿多，已经很不错了。下半年应该还不错。手持订单还不错。但这部分还得了解一下。
0
海工存在不确定性，其他像集装箱，重卡日落西山了，只有能花板块有搞头
0
研究这些不如研究一些长线医药股
0
支持长线投资
7
评论(18)
收藏
展开
