隐含收益率超过40%的看空期权－申万收益

真心没看懂。直接场内买有什么不同？有8.5%收益为何还要买2-7%收益的23？全部买22不是收益更高？
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和几位保险、养老、财务公司朋友交流后，得出保险基金、养老基金目前在申万成份指数基金套利的最佳方案：
场外大举申购申万分级基金母基金，转托管进入场内拆分成150022， 150023
基于中期看空，短期看大盘见底小幅反弹的判断，在反弹过程中减持弹性资产150023，
持有150022至年底分红。
假定23上涨2-7%左右减持完毕，
而持有的22年底分红收益率8.5%左右，
合计年内年化收益率达10-15%，
基本可以在极低风险的情况下，实现多数绝对收益投资人的年度收益目标。

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你看反了吧  150023  在净值低于1毛时候，其杠杆是最的，这就是150023不下跌的原因，无论怎么下跌，它的份额不会变，不会像150031那样受到折算风险

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啥叫行权，折算和行权，两回事，先搞清楚概念

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兄弟，现在是否可以下结论了，哪个好呢

极端情况发生后申万收益份额与申万进取份额基金份额净值的计算
  若极端情况发生后,申万深成份额的基金份额净值处于持续下跌状态直至K-1日
(含K-1日),则K-1日(含K-1日)前申万收益份额与申万进取份额同比例承担申万深成
份额基金份额净值的下跌, 即申万收益份额与申万进取份额将各负盈亏.假设K日申
万深成份额基金份额净值上涨.
  1, 若由于K日申万深成份额基金份额净值的上涨使得申万进取份额按各负盈亏
原则计算的基金份额净值小于等于0.100元,则申万收益份额与申万进取份额按照同
比例承担该日申万深成份额基金份额净值的上涨;
  2, 若由于K日申万深成份额基金份额净值的上涨使得申万进取份额按各负盈亏
原则计算的基金份额净值大于0.100元,则申万进取份额按各负盈亏原则计算的基金
份额净值超过0.100元的部分将优先用于弥补申万收益份额,以使申万收益份额的基
金份额净值等于申万收益份额在极端情况发生日前一日的基金份额净值加上申万收
益份额自极端情况发生日(含该日)以来累计应得的基准收益;若弥补后仍有剩余,则
剩余部分归属于申万进取份额;若不足以弥补, 则直至补足后,申万进取份额的基金
份额净值方可超过0.100元.

有第一条，150022不可能有几十个点的套利空间；
第二条实际上降低了降低了150022的风险，因为 150023 按各负盈亏原则计算的净值从低于0.1到超过0.1之后要优先用于弥补150022，弥补完毕才能超过0.1，因为150023的净值长期低于0.1的可能性几乎不存在。
因为有补偿条款，我认为150022在0.75下方具备很高的投资价值（年化8%以上），但其价格很难回到0.9以上；而150023扮演的杨白劳角色决定了它只有阶段性投机价值，溢价过高是不合理的。

问题的关键是，深成指一步跌破8000点的可能性极小。所以申万收益今年应该还是安全的，8%的收益没问题

皮之不存，毛将焉附？
缺乏低点折算保护的“高分红”基金申万收益，就是依附在申万深成这个指数型基金上的毛。

22没有低点折算，理论上，等23净值跌破0后，就要跌22的净值了。而昨日23净值仅0.17

理论上，股市可以无限下跌，到时候，22的净值都可以能跌到无限接近于0（当时指数也是无限接近于0）

我说的没错吧。主贴有点误导的意思

跌得厉害呀