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电价的确定性远大于铁矿石。
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算川投的收益，市值起点应该算140亿（现市值120亿+转债21亿）
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现在行情如此低迷，674股价也不破6，谁知道往后上网电价如何调整？总不会往下调吧，若5年后整体上网电价每度能增加3~4分， 每股净利润有1.5元左右。若处于牛市末期，市盈率可以在25~30倍甚至更高，因为5年后674还有电站投产，市场估值能上浮，30元以上应该没问题，这是保守估算。若有其他利好消息刺激，例如注入某些特定资产，估计短暂冲高派发绝对有可能，因为市场是万变的，不是简单计算就能得出股价，若是这么简单就算出5年后股价，那么人人都是股神了。
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从投资者角度看，买入了股票，结果价格下跌了，虽然账面缩水，但是我不抛，就没有形成真正的损失，所以几乎谈不上影响。
这种观念正确吗？
长电上市之初，就是部分资产上市，就一直存在后续机组的购入，未来继续成长的预期，注入方案不理想，使市场清醒，所以整体回归了应有的估值水平。两投的资产注入，开始就是二滩股权，包括整体开发权，后续项目一体化开发，因为负担较大，前期二滩盈利不佳，但未来可期。
所以长电和两投，两块资产，未来发展前景大不相同，相信市场最终会给予不同估值。
即使未来，金沙江全面投产注入完成、雅砻江电站全面投产，相信同样的电站，盈利都会不同。
被套就被套，现在是套着个金项链。
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被门夹过头了？
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这个我不大同意，首先从三峡集团角度看，上市公司市值损失，并不是它的损失，虽然持有股份账面缩水，但是它短期内没有减持计划，所以几乎谈不上影响。其二、长电这次股价下跌，固然有注入方案不合理因素，但是前期涨起来也是因为对注入的预期而起，所以整体来看不过是回归了原来的估值水平，就算略低了5%也是随同大盘一起跌下来的。市场整体的走弱，必然的影响到个股的走势。倘若注入方案很好的时候，反而是投资者需要小心的时候了，弄不好三峡集团要搞减持。
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“长电这种剥夺式的注入，很为股民所不齿，但是站在三峡集团的角度看，这是实现了它的利益最大化。川投未来至少还要股权融资一次，至少需要融30-40亿。如此看，2015年底，股本可能扩容到30亿股。如此的话，股价会17.6* 22/30=12.85左右。能到这个价位，我可以接受。”
我认为，简单地看，长电这种注入，站在三峡集团的角度看，这是实现了它的利益最大化，但是如此做法，长电的股价下降了20-25%。作为长电的大股东，持股的市值下降数百亿，岂是区区的注入获利可以比拟？ 这种表面的利益最大化其实是一种自残行为。
真正的利益最大化，是均衡考虑各方面的利益。
当然，三总可能有更深的谋略在其中，有意识压低股价，有利于下一步行动。
看注入金沙江的行动吧。快了！
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“虽然川投未来负债率高过长电，但是从锦屏一级开始，二滩电厂的电站具备年度调节能力，所以电站的收益率会远高于只有季节调节能力还要兼顾航运的长电三峡、
葛洲坝(股吧) 资产。所以整体来看，二者还是具备可比性的。”
呵呵，
我的意思是：虽然川投未来负债率高过长电，但是电站具备年度调节能力，远优于要兼顾防洪、航运的三峡、葛洲。
所以整体来看，
假如金沙江电站注入没有特别的优惠，
川投未来的估值应该高过长电。
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说的是。长电这种剥夺式的注入，很为股民所不齿，但是站在三峡集团的角度看，这是实现了它的利益最大化。川投未来至少还要股权融资一次，至少需要融30-40亿。如此看，2015年底，股本可能扩容到30亿股。如此的话，股价会17.6* 22/30=12.85左右。能到这个价位，我可以接受。
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你说的是一个方面，虽然川投未来负债率高过长电，但是从锦屏一级开始，二滩电厂的电站具备年度调节能力，所以电站的收益率会远高于只有季节调节能力还要兼顾航运的长电三峡、
葛洲坝资产。所以整体来看，二者还是具备可比性的。
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