华能貌似机构在强行建仓

因此火电企业出现06到07年有色与煤炭的周期性大行情是值得期待的.

以上还是在讨论电力比较短视的业绩的表现而它们真正的价值在于经济放缓，及火电投资的放缓.
公共事业股显著的特点就是产品价格严格受政府调控，但现金流稳定。
 
当公共事业上游原料和产品市场化，而价格机制没有灵活化之前，公共事业公司是最强周期性质的公司。这是特点一。
 
这是中国特色。这个特点相当多人还没反应过来。
 
最典型的周期性股如钢铁股，当经济加速，原料上涨跟不上钢价上涨，而且产量也在放大，钢铁股收益递增，进入上升周期；经济减速的时候产生相反效应。
 
但是中国特色的公共事业公司，它的产品价格基本被钉死，收益的变化随经济的变化就超过了最典型的周期性股。
 
公共事业公司由增长型逐渐向收益型（现金牛）型转变。这是特点二。转型期如何 估价是比较有争议的。
 
可以对比的是港灯和中电。在本港而言，他们已经度过了成长期，因此负债率不高，业绩稳定，现金流稳定，给予PE较高。内地公共事业公司为了满足社会快速增长的需求，多年来一直是快速增长，普遍高负债。而目前的形势又把他们变成强周期性质，因此受经济影响业绩波动相当大。
 
经济一个波动周期往往是比较长的，足以让内地股民如入庐山，低迷时愈发悲观，高涨时愈发看高。这就是为何目前对公共事业股十分之不看好的原因。
 
但是，2008年是标志性的转折。我们忽然发现可以放缓发展速度了。一旦成长的压力减缓，负债长期看就是一个降低的过程， 公共事业公司的稳定性将逐渐体现出来。
 
快速折旧隐藏了利润是公共事业公司的第三个特征。
 
典型的如水电。一般的维修基金本已经提取，但主要的资产电站主体大坝往往属于快速折旧。南方一个电站大坝用80-100年完全没有问题，三峡私底下觉得300年没问题，只不过，算太长没意义徒增争议。这些资产折旧一般就35年。因此若非意外，折旧也是利润，这就巨大了。如长江电力，一年折旧数十亿之巨，虽不能体现为利润，但实为利润。
 
火电也有这种情况。火电主体资产折旧一般15年，但是火电机组只要不是强行淘汰，用个30年没问题。今年才停止运作的哈尔滨热电有限责任公司两台10万千瓦机组就是70年代建的。并非不能用，而是节能减排强制淘汰。
 
因此，随着成长的压力减缓，不上或少上新项目了，原机组折旧年限增加，利润也逐渐体现了。
 
从投资角度看，增长需求在2008年标志性的转折后，正好叠加的是周期性低谷期，公共事业股是被的低估了。

还有降息敏感度以及脱销补贴，我没贴，够了。二华有望在下4个季度达 1元/股 的业绩！

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[引用原文已无法访问]

我上面写的是净利润（华电基数也有参考）。兄台讲的是“度电/市值”吧？
你说的是对的。
你投资火电股票，花每元钱得到-----华能6度，华电5度，穗恒运1.7度

24倍杠杆和13倍杠杆，肯定不一样，所以华电走得略强些（华能业绩底子比华电好些）。杠杆小些的0543  0539   600021  也不错，跟随多些（这个板块基金份额大些，游资炒的太高，没到那个估值，在上面站不住的）

以上是针对华电的，华能是13%

@股天乐

感谢股天乐，感谢大家的交流，我也吐一些出来，呵呵

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