隐含年息7%绝对收益的看空期权——银华金利

嘎嘎，在这里，我估计我是杆基金的专家！

银华鑫利150031备受关注，换手巨大的主要原因：

一，其跟踪的标的（上证50和深证成指）今年走势最弱，所以该基金净值不断下滑，成为净值最低的杠杆基金（目前在0.4元左右）。

该基金规定，净值一旦跌到0.25元，将会立即被低点折算。

二，杠杆基金的杠杆率，是随着净值下降而不断增大，越低越大。一旦大盘暴跌，即会爆跌被折算，出现巨亏。反之，一旦大盘见底暴涨，该基金将有随大盘大涨而暴涨，则盈利机会巨大。

需要提醒各位：现在大盘的点位，是相对的底部，很多股票高高在上，但蓝筹股走熊下跌已多时日，蓝筹股继续下破的概率有多大？

如果150031真的出现低点折算，上证50和深证成指要跌多少？大盘会跌倒什么位置？这可能性大不？

估算，大盘跌倒2000点，150031不会被折算！

大盘跌到2000点的概率有多少？

如果大盘不会破2132点，那么150031一定不会被折算，一但大盘大涨，按现在的150031价格和杠杆率估测，会有什么情况出现？

现在的150031杠杆率相当大（约3倍），假定未来大盘上涨至3000点，150031的杠杆率都会保持在2.5---3倍，就是说该基金涨幅将是大盘

涨幅的2.5--3倍。
还有几个问题，需要提醒：

1，现在的150031存在30%的溢价。一旦被折算，溢价将会消失。
2，一旦大盘未来走上涨势，则溢价率会逐渐减少，涨至1元左右，溢价率会消失。
3，一但未被折算，对应的150030将会因预期消失而增大折价率。
4,150031, 150019 是2倍初始杠杆率，低点折算价格是0.25元。150029， 150013 ，150060是1.6倍初始杠杆率，150013折算价格是0.1元。
5,150060没有设定低点折算条款，永不折算。

买想买金利套利的，要慎重，并不像楼主那么算收益的。
假设以今天收盘价0.888买入1份金利并一直持有至到点折算（假设一月内能达到）。
到点折算时，银华90单位净值=（1.033+0.25）/2=0.6415
每份银华金利可以获得0.033/06415份银华90。这是投资者一共持有1份银华金利和0.033/06415=0.0514份银华90
这是要实现投资收益有三种办法：1、赎回银华90，在二级市场卖出银华金利。2、在二级市场买入1份银华鑫利，和已持有的银华金利合2份银华90，和已有的银华90一起赎回。3、将持有的银华90份额拆分，即持有1.0514份银华金利和0.0514份银华鑫利，全部在二级市场卖出。
情况1：赎回银华90，获得收益0.033  在二级市场卖出银华金利的收益就不确定了，但从历史K线走势看，和大盘走势还是吻合的。按乐观估计，大盘跌破2000点时银华金利二级市场价格保持0.888元不变。则总收益为0.033+0.888=0.921元。收益率=0.033/0.888=3.7%。
情况2：买入1份银华鑫利的费用为0.25*1.3=0.325（假设鑫利的溢价率一直保持在30%左右），
  收益率=（2+0.0514）*0.6415/(0.888+0.325)-1=8.5%
情况3：收益率=(1.0514*0.888+0.0514*0.25*1.3)/0.888-1=7%
可以看出，以上三种情况，收益率最高也不过8.5%。这还没考虑赎回的手续费
当然，如果出现极端情况，例如大盘跌破2000点，银华金利二级市场价格=1.033甚至溢价交易。银华鑫利二级市场交易价格不出现溢价，甚至折价！可这种情况出现的概率有多大呢？

闷头继续买入。

那现在直接买入150030即可。

[引用原文已无法访问]
相当与浮息债 固定收益品种要比收益率的

根据《银华中证等权重90指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）第二十一章中关于不定期份额折算的相关规定，当银华中证等权重
  90指数分级证券投资基金（以下简称“本基金”）之银华鑫利份额的基金份额参考净值达到0.250元后，本基金将进行不定期份额折算。
  由于近期A 股市场波动较大，截至2011年12月27 日，银华鑫利份额的基金份额参考净值为0.343 元，接近基金合同规定的不定期份额折算阀值0.250
  元，故提请投资者注意可能出现的不定期份额折算带来的风险：
  1、本基金银华金利份额表现为低风险、收益相对稳定的特征，但在本基金资产出现极端损失情况下，银华金利份额持有人仍可能面临无法取得约定应得收益乃至投资本金受损的风险。同时，原银华金利份额持有人在不定期份额折算后将持有银华金利份额和本基金基础份额——银华90份额，因此，持有人的风险收益特征将发生一定的变化，由持有单一的较低风险收益特征份额变为同时持有较低风险收益特征份额与较高风险收益特征份额的情况。
  2、本基金银华鑫利份额表现为高风险、高收益的特征，不定期份额折算后其杠杆倍数将大幅降低，变为初始杠杆水平。同时，由于不定期份额折算业务需要遵循深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规则办理，因此，银华鑫利份额折算基准日的份额参考净值可能与基金合同规定的不定期份额折算阀值0.25元存在一定差异。
  3、由于银华金利、银华鑫利份额折算前可能存在折溢价交易情形，不定期份额折算后，银华金利、银华鑫利份额的折溢价率可能发生较大变化。
  若本基金发生上述不定期份额折算情形，为保证折算期间本基金的平稳运作，本基金管理人可根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定暂停银华金利份额与银华鑫利份额的上市交易和银华90 份额的申购或赎回等相关业务。届时本基金管理人将会对相关事项进行公告，敬请投资者予以关注。
  投资者若希望了解基金不定期份额折算业务详情,请参阅本基金基金合同及
  《银华中证等权重90指数分级证券投资基金招募说明书》或者拨打本公司客服电话：400－678－3333(免长途话费)。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于本基金前应认真阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。敬请投资者注意投资风险。
  特此公告。
  银华基金管理有限公司
  2011年12月28 日

我说的1个月是比较坏的情况下的。但是也不可能就停牌1天。要知道1月4日是为啥停的牌，跟大量赎回导致停牌不是一回事。根据股票的交易T+1原则,大量赎回，意味着基金公司要大量抛售手中的成分股以获得现金应对赎回。那么，我们设想一下，基金公司高效率的工作安排。譬如，1日接到申请赎回，2日决定抛股，3日收到现金，4日才有可能重新打开申赎。那么，也就是说最快也要停3天。如果第4日，又发生大量赎回，或没处理完1日的申请，那又来个轮回。那你说会停牌多久呢？反反复复这样，套利资金肯定先跑路的。发生踩踏事件，小散是跑步过大资金的。

[引用原文已无法访问]

[引用原文已无法访问]
不会 下一轮反弹鑫利 一定会跑输大盘 
因为它持有的主要是有色煤炭等资源股 
这种资源股 过去10年大牛 未来 10年 最多反弹而已  本质上应该会进入10年慢慢阴跌之路
看看黄金过去的走势 从1973年的35美元每盎司 涨到1980年的850美元一盎司 然后慢慢阴跌到 2001年的200多美元
再 在2005年快速拉升 2011年见到1922美元的 历史大顶 
涨幅接近10倍  小于 70年代的20倍涨幅

这样的原理是不是说6月一个月有10亿的散户或者游资的资金已经进入到了150031 的杠杆基金里面还是进入到了150030 里面呢，我没有看到150030的成交量和换手率在急剧的放大出来，相反150031的换手率和成交量在放大出来，大家都在极力的唱空中，空仓的在等待中。。。 我们的体制散户是没有办法做空的，我们只有做多的空仓的选择。我倒是认为现在买入150030的话，有一个反抽的话，估计就是要麻烦了。现在倒是不如小小仓位买入150031等反弹或者空仓的好。
[引用原文已无法访问]

分析得很到位，顶！