石基信息分析

三，发展历程与展望
从2005年至2008年，该公司归属母公司股东的净利润年增长率分别为67.82%、62.47%、76.94%、52.57%，作为当时惟一的业绩持续四年增长超过50%的中小板公司，石基的盈利能力不容置疑。随后的金融危机突袭， 2009年酒店业全行业出现大面积的亏损，石基信息也暂停了增长的步伐，当年净利润增长-7.42%，2010年恢复增长，62.45%，2011年为23.47%，其盈利的稳定性，各项经营指标都保持的十分良好。石基从创立伊始就立足于差异化竞争，做自己最有竞争的事——“关注别人所不关注的，看到别人所看不到的，做到别人所做不到的，”是其一直以来所遵循的商业理念，正如石基创始人、董事长兼总经理李仲初所言，“我们要通过技术和商业模式的创新，为我们的客户产生我们独特的价值。”

@fly_wj
呼叫博士

顶楼主。在正确的方向上耐心的等待

看推广了吧，石基自己搞了，看来和携程没谈好啊

北京、上海、广州，乐宿客正逐渐铺开。

未完待续。。。。。。

（我感觉石基收购的公司还有很大的提升空间，比如说餐饮类的软件，如果能做到OpenTable模式，软件即服务，那么培育起来的市场又是再造一个石基的概念，虽然现在看来还很遥远，当初刚上市的乐视网，看了不少投行报告没有一家是从其如何培养和赢得付费用户的角度来分析这家公司的，所以活该这家公司的估值当时上不去，分析师似乎更希望看到它向他的竞争对手的模式靠近，简直本末倒置，一个企业的核心思想是如何粘住客户赚钱并且不断扩大规模，另一个企业核心思想是如何赢得眼球并且不断扩大规模，最后的结果会大不同的，尤其是依赖某个行业生存的情况下，互联网产业已经10多年了，进入到壮年期了，大把烧钱赚人气的模式老旧了，因为广告业总体上可能经不起多大的分流了。比如家谱网（ACOM）上市就是盈利的，Twitter和FACEBOOK由于其独特性和巨大的传播效应则另当别论，它是靠每一个人的互动参与来显示活力的，所有依赖某个行业发展的互联网企业，都不具有这样的联网效应和传播率，所以截至目前，对新兴互联网企业把握最好的最准确的还是纳斯达克，资本市场的态度是很重要的，它能产生一种反馈效应，好的商业模式就应该被不断肯定，同时企业不断拿出业绩来证实资本市场的眼光,当然后来乐视网后来证明了其模式的可靠性，估值就一直上去了）

目前这个困扰已久的成功率问题已经完全解决，最新成功率据说已经达到98%，那么，畅联的推广将显然开始实质性的提速-----实现和携程之外的其他渠道商务签约，和渠道一起对酒店进行批量推广实施，预计再一步也能对于旅行社等小渠道进行由点到面的逐步推广普及。目前还不能说畅联一定会成功，但这是畅联走向成功的一个重要标志性信号----公司在股东会上说实现100万间夜预订流量时可以说畅联就能成功了，根据年报今年有效预定量刚突破100万间夜，比预期晚了一年，这也是股价迟迟突破不了行权价的原因，当然我也希望突破完了之后实现几千万间的速度会远远超过市场的理解，因为我认为本质上，畅联是一家互联网公司，互联网是一个实现神话的舞台。不知道我的理解是否正确，今年拭目以待。
那之后的故事是什么呢？故事能有很多，跨行业，跨领域，甚至跨国境。但我知道，肯定不会是这个公司刚上市时很多人误解的，畅联要取代携程。这真的是一个天大的误解。取代携程干什么呢？虽然我现在也能够联想到很多相关领域的发展，而且石基也正在逐步的布局开来，但是目前公司焦点还是在畅联，股权激励的目的实际也在畅联----只有畅联成功，行权价才能对管理层有意义。
未来方向的选择，会是基于目前业务的相关性，就像我们通过畅联发现了PGS、DCC从而跨入银行业领域。未来的扩张总会遵循如下公司理念：如果别人能做，公司一定不会去做（就像现在的高星级PMS、畅联等），公司一定要做独特的、与当前业务紧密关联的部分，比如LSK（乐宿客）等等。

我们关注这个平台的价值，首先要关注的并不是畅联能够赚多少钱，而是这个平台能够为酒店、为渠道甚至为消费者创造多少价值，可以肯定，畅联能够做到的就是从这些被创造出来的价值中分享一部分。只有在首先为产业链创造价值，畅联才能持续为股东创造价值。
我们知道，这种创造价值首先是对酒店、对渠道的成本节省；但进一步，当这个平台真正运转起来以后，他一定能够为整个产业链的运行创造价值。
比如，对于酒店，能够真正自如的管理多渠道（理论上可以管理无数个渠道，而不是现在最多管理几个大渠道）、房价能够像机票一样动态变动必然能够为酒店带来真正的收益管理、实现更多的Revpar；对于消费者而言，除了不会受到订房渠道事后给你的调查骚扰等，更会带来更好的消费体验（比如预订后能实时收到自己的房间号和房价、时间、精力上的节省）；对应渠道，能够更多把精力放在旅游预定真正战略发展上，比如综合度假产品的设计、对消费者更好的体验吸引等等，而不是现在的老大（如携程等）可以强迫酒店给我的价格必须低于给市面价格、其他这种盘剥产业链其他环节利润方式的霸王条款来实现超额利润。
因此，对于畅联的未来，投资者更应该关心的是，这个平台能够为整个行业带来什么价值，而石基畅联能够分享价值的程度，则会取决于畅联在这个产业链中的位置、对于上下游的控制力。
其实对于石基PMS业务而言，公司多次声称不会再去收购其他什么PMS公司---因为在收购西软之前，只做高星级业务的石基PMS利润占行业占比就超过100%---这意味着除了整个酒店PMS行业除了石基其他所有的PMS厂商合计是亏钱的。但如果对畅联交易平台的认识足够深刻，到时候在线预订成为行业标准生态，非石基PMS的酒店将难以和拥有最多渠道、最多酒店的畅联相连，相当于在客源方面被边缘化。纯PMS的一统江湖对石基没有任何财务意义，但对应的用户基数对畅联而言，这会非常具备战略意义的---这也是石基收购西软的最主要初衷，而目前石基PMS在整个酒店数量方面也不过25%。
现在回头看，畅联的进展比我那个时候的预想要慢，慢的地方就在于---渠道和酒店双向确认时的成功率持续达不到预期，这点也超出公司之前想象，这点也导致影响对应的渠道商务签约以及进一步的客流量。畅联当初计划募投资金是6500万元，目前估计已经超支50%了。

二、畅联的话题
在互联网时代，携程们以打电话、发传真、数千人的呼叫中心、酒店本身也要有一个庞大的预订部来处理各种订房需求，显然是不符合时代潮流的。在国外，预订酒店也都和我们国内预订机票一样是能做到实时电子分销的。中国酒店业迟早也会实现和预订机票一样的全部实时电子化，而且这个大趋势一旦开始将自我强化。
垄断客户优势和战略准备使其成为这一趋势使命中唯一可行承担者。对于单体酒店只有和PMS直接相连才能实现真正的实时预订，而PMS接口的专用性使得其他任何试图做实时预订的所谓竞争者除非接受按照石基要求买断这个接口license，这也就会导致石基的必然胜出。畅联要做的事情，特别是对于采取石基PMS的酒店来说，没有任何一家能够被称作“竞争者”。畅联的成功会是石基开创的一个业务新蓝海，而且是独占的蓝海。因此实现业务和盈利模式重大转型，并实现自身发展史的又一次飞跃。
那么如果畅联完全成功，能够为公司和股东带来什么？比如光现在石基5000家酒店客户，平均每家酒店每年几十万角度；或者从比例角度，测算能够分享酒店业收入的多少？我曾经测算出酒店业收入的0.5-1%，但当更多的去理解这家公司时，我才更深刻的体验到“目前畅联的价值无法用定量指标度量”。是的，按照上述办法方法测算畅联完全成功以后收入利润空间都会在10个亿以上，甚至能够算出更多，但这个具体数字会是多少，其实对是石基目前是否有投资价值并不是关键所在。
关键在于，我们应该如何理解这个畅联这个平台的价值。是的，平台是对畅联很深刻准确的一个描述词汇，目前这是连接渠道和酒店的交易平台；虽然畅联只会做去B2B平台，但这并不妨碍它可以成为酒店大力推进直销最有力的交易平台。