石基信息分析

端午节刚刚回来，继续分析石基。。。。。。

乐宿客今天开通上海啦，全国铺开看来任重道远啊

没有流量 一切都还是个饼。另外，大多数人喜欢一站式解决出行的机票和住宿。

有时候研究多了也看透了，寻找一些长期投资好的股票不是很容易的事情，做确定性的事情，也是很有乐趣的。

期待楼主继续分析。。。

楼主继续，最好

这是楼主的作业？值得鼓励

这种组合的远景如何？酒店的选择仍然是决定其命运的关键。第一，销售的独立性是酒店盈利最大化的前提，因此不可能选择分销渠道所提供的PMS软件；第二，从竞争的角度看，其他渠道也不可能加入这一分销平台，而依赖单一分销渠道，对酒店而言具有非常大的风险。因此其他酒店不会加入仅由单一分销渠道所主宰的分销平台。
没有了足够客源将迫使酒店另寻更有利的PMS供应商、加入更主流的开放式分销平台；如果是大分销渠道所主宰下的分销平台，虽然给酒店带来了客流量，但酒店从销售和管理上的双重独立性丧失，将更会加速酒店客户的流失。最终PMS厂商的原有酒店客户将逐渐流失，新开发酒店客户的难度急剧提高，PMS厂商加速被市场所淘汰，分销平台也将不复存在。由此可见：独立性也是分销平台能够被酒店和分销渠道所接受的前提条件。
真正有生命力的分销平台一定是所有参与者，在价值最大化原则驱动下自然选择的结果；而封闭式的、排他性销售安排，则与酒店和分销商的利益严重相悖。
因此，以绝对的高端市场占有率、达到国际水准全面领先国内的真正可实施的完整的CRS解决方案，明确的独立性和开放性，将使得石基信息的“畅联”将成为中国酒店分销市场主流平台。
当超过70%的主流商务酒店和主要预定渠道都联入畅联，实现双向交互时，就意味着“畅联”成功成为中国主要在线分销交易技术平台。“畅联”当初招募书上说的是五年时间完成，今年是最后一年的攻坚年，目前来看，建设周期相对要延长一些，但是，行业发展有其自身的客观规律，如果“畅联”能为酒店和分销商创造价值，又符合行业的发展规律，那么分销商从长远来讲，拒绝“畅联”损失更大。石基现在要做的，就是尽可能做好技术储备和人才储备，巩固已有的PMS市场地位，让酒店和渠道充分理解“畅联”不可取代的价值，等待水到渠成的那一天。 
至于“畅联”的估值，我在这里不多说了，有很多数据可以提供估算，我们目前做的就是等待业绩持续爆发的那一天。
后面将从其他方面分析石基信息情况。

追求盈利最大化是资本永恒的目标。在酒店行业，其利润率取决于平均房价与出租率，最终则是由供求关系决定。对一家酒店而言，在客房供给量固定的情况下，尽可能地扩大需求、推动房价和出租率的共同提升是其盈利最大化的唯一途径。因此，酒店销售关注的重心集中在：扩大客源、动态调整房价。
扩大客源，通常酒店会有直销和分销两条途径。直销成本较低，但它通常取决于酒店自身的秉赋，如品牌、位置、商业资源、管理能力、人员素质等，持续地提高直销比例也是各酒店共同的长期战略；分销相对成本较高但效果立竿见影，因此扩大分销途径是酒店非常重要的当期策略。不过，扩大分销也隐含着另一风险：对单一分销渠道的依赖过高。这一方面会使得酒店失去房价调整的主动权、丧失收益管理能力；另一方面还会抑制其他分销渠道对本酒店的客房销售量，进一步强化了酒店对单一大型分销渠道的依赖。
因此，保持销售的独立性是酒店生存的根本，而开放性及与所有的分销渠道保持平等的关系，是实现销售独立的最佳道路。
基于此，会交于一点，分销平台是酒店和分销渠道的中介，需要完成酒店PMS与国内外所有渠道（GDS/IDS/TMC）的系统进行直连，让双方的数据实时交互。
在国内市场，由于多为单体酒店，因此每家PMS厂商理论上可以将自己的客户酒店联网组建成一个小型平台。但PMS厂商以客户酒店为基础所构建的分销平台，存在着诸多缺陷：首先，由于PMS厂商本身在酒店客人中不存在任何品牌和影响力，因此平台不能直接给酒店带来客源，只有借助于分销渠道商的加入才可能产生客流；其次， PMS厂商自建平台，意味着需要重新开发出如下图Pegasus的全系列产品，其复杂程度远非PMS产品所可比。国内PMS厂商除了石基信息外，都不具有成熟的技术和产品。
同样地，多个竞争性的大平台在实质上更难以建立——除了面临着PMS厂商组建小平台所面临的客流、技术问题，还面临着同各PMS软件进行数据接口的难题。
那么如果建立起分销平台之后，如何解决客流问题，能够看到的快捷途径是：PMS厂商与分销渠道通过资本联合，成为利益共同体，就能够给平台带来现实的客流。

IT技术的引入，能够提高传统行业的生产效率。IT行业标准化及与使用者培训成本和人力资源的高度相关性特征，使得每一高度市场化的细分行业都将逐步使用同一主要厂商的软件，以提高单个员工产出率和降低员工培训成本，因此在软件市场每个子领域内，通常由一家主要企业所主导。酒店行业是高度竞争完全市场化的行业，PMS已经成为酒店服务水平的基础保障。通过自主研发，技术引进和收购兼并，经过多年主流、优势酒店客户的经验积累，石基信息的全系列酒店信息管理系统的产品功能已经涵盖了所有合理需求，成为行业需求的标准，从而占有了全国高端酒店市场80％以上的份额。
　酒店集团可以开发自己的PMS，但应用范围一般仅限于该集团内部酒店。原因在于：酒店不可能使用竞争对手所提供的PMS软件来构建本公司的经营基石；另一方面，没有形成足够客户群体，使得软件本身难以实现充分优化，也无法享受标准化所带来的成本降低。因此，在酒店PMS市场上，隶属于酒店的软件不可能在母体酒店外应用。
基于同样的竞争性原因，由于销售是酒店的另一条生命线，因此分销渠道隶属下的PMS软件的推广，难度远甚于酒店集团所开发PMS的推广。
因此以上分析根本上说明了供应商和分销商是不能保持其独立性的。