投资记录

记录一下：阿里28.1亿入股石基15%的股份，获得一个董事席位。

@银山谷 兄好，没积分，回复不了站内信。
淘股吧 有时间都会来看看，但是大多数时候在*。主要也没什么可说的。
石基的中报很平淡，主业缓慢增长；畅联的情况也轻描淡写的带过，数据也不公布了（估计不好意思公布了）。
银石和思讯的盈利能力不错，银石延续了去年4季度的增速，不知道能不能持续，要看年报了。
停牌原因不详，等公告吧。不过定向增发 肯定是引进大的战略伙伴，是经营要加速的态势。 大方向没变，慢慢看吧。

母鸡股东大会参加人很多、垃圾问题很多，说明机构已把筹码出给小散。
这批小散一点需要被洗出。看淡母鸡后市。

谢谢 博士

石基信息2013股东大会简记
这次股东大会，到的人很多，有点出乎意料。目测大概来了70-80人，看提问的姿势基本是机构人士。高管里面，畅联蔡总没到，畅联等相关事宜由西软总经理王敏敏女士回答。机构最热门的问题是：网上订餐（淘点点、微信点餐），有女士问的极其仔细，整个过程细节都不放过。引起现场一片嗡嗡声，话说很多问题应该去问淘点点和微信客服的，呵呵。还有些调研的筒子 很不专业啊，来之前总的做点功课吧，连石基是干嘛的都没搞清。其实点餐这块，我估计短期内是不会有什么收益的。商业模式也都在摸索阶段，当炒作概念是可以的，呵呵。公司的战略关键点还在畅联。
现场被很多垃圾问题浪费很多时间，我简单记录几个觉得重要的信息。
1、6月份会启动和携程的一个测试项目（港中旅），大概到年底结束，然后会评估效益，再决定双方的合作情况。
2、淘宝旅行直连项目已经启动（金陵），将采取行业内从未有过的先住后付模式。就是和大家在淘宝上买东西一样，下单入住的时候，先把钱打到支付宝，离店后再确认付款。
3、与淘宝合作的基于阿里云的客栈系统，目前大概800家用户，系统免费使用，每成交一笔后会收取一定费用，公司参与分成。本月会有APP上线。
4、乐宿客项目暂缓，公司现在全力投入和阿里的合作。李总甚至说如果淘宝旅行能把直销做起来，也是一样的。
5、石基为腾讯开发的微信点餐系统已经正式上线运行，具体情况因牵涉微信，不便透露。
6、年报中提到2014年，南京银石将发力支付平台的建设。具体的构思，和我预想的差不多。也是类似畅联的思路，这块的空间其实很大。
7、对于携程迟迟不加入的看法，老李说，我们坚持我们所做的，是对行业水平的促进，是正确的方向。携程这几年横向收购了很多公司，但都没有进行有效的整合，并没有达到预期。总而言之，等待行业变革的契机，公司有充分的信心和耐心。跟我说，你急什么啊

以上是粗略记录，由于没休息好，有点走神。大致是这样的情况，琐碎的问题忽略。没带录音笔，手机录的效果不佳，以后有回忆再补充。

3、布局支付宝线下支付

　　与支付宝的合作，是石基在已获得各大银行清算接入的基础上，进一步获得中国最大的第三方支付公司的产品接入。如果石基把支付宝嵌入PMS端，可以进一步优化支付宝产品形态，使其更贴近用户的线下消费惯。这样一来客人可以使用支付宝对酒店消费进行线下支付，加速支付宝线下支付的布局。盛森也表示，淘旅在积极探索酒店行业的创新支付方式，未来可以看到更多的基于行业的应用。

　　笔者与国内某星级酒店集团市场销售总监交流，他对石基与支付宝合作还有这样一种畅想：当下，支付宝是在客人离店3天后再付款给卖家，各个酒店产品的退款标准也不一样。在当前高星级酒店供过于求的情况下，酒店也许会以先入住、后付钱的方式吸引更多的客人到店体验。只要淘旅做好实时对接，支付宝作为平台交易的担保方，可为直连酒店制定相关的规则。不仅如此，在支付宝担保下的先入住、后付钱产品，能够有效激励真实评价和优质的客户服务，把淘旅的客人感受和客人评论打造成一种新的生态体系。

　　直连的效果仍是一个未知数

　　上述这种充满想象力的酒店业生态系统能否建立，关键是看淘旅能否在酒店分销市场上成为一个足够强势的新兴渠道，但目前来看，挑战不少：

　　第一，从公告的信息来看，“畅联将为酒店集团系统和阿里巴巴淘旅管理系统的对接提供技术支持，以实现酒店集团系统与淘旅管理系统的数据直连”。这表明直连淘旅的是高星级的酒店集团。但高星级酒店毕竟只占国内可售卖酒店的很小比例，从总的市场容量来看，酒店集团直连淘旅能带来的量还相对比较小。

　　第二，更大的挑战来自强势的OTA。与高星级酒店集团相比，以低星级酒店和经济型酒店为主的单体酒店才是中国酒店在线分销市场的主体。据中国饭店协会最新数据显示，我国的住宿企业已经超过28万家，其中七成为单体酒店。王敏敏透露，未来石基的单体酒店用户也会通过畅联接入淘旅。虽然目前使用石基PMS的中高星级（三星以上）酒店用户数接近6000家之多，但更多的单体酒店也在使用其他PMS厂商的产品。

　　可以预料，淘旅未来会通过更多PMS和渠道服务商与这些单体酒店建立直连（事实上，除了石基的西软外，淘旅还与其他PMS厂商在客栈PMS直连方面合作）。但单体酒店的线上分销市场的主要份额都已经被携程、艺龙、去哪儿等占据。而携程和艺龙已经采取ebooking和预留房的方式（业内人士预计，单体酒店给携程和艺龙的预留房的比例应该占70%）在一定程度上解决了酒店在线实时预订的问题。而在直连方面，OTA也早就布下了棋子：携程收购中软好泰，艺龙入股住哲，这两家酒店PMS提供商主要服务于本土的星级和经济型酒店。而这两家OTA所控制的PMS供应商是否愿意向淘旅开放酒店PMS接口仍是一个未知数。

　　阿里凭借流量+支付宝两大武器在众多垂直细分市场攻城掠地，打造了独特的电商生态圈。如今，阿里也在试图将这种策略复制到酒店分销市场，但是中国的酒店分销不同于其他的商业形态：信息化程度落后，渠道高度分散，库存、价格信息变动频繁，且主要的OTA已经占据了绝对的优势。阿里希望借助石基的畅联直连技术和支付宝接入酒店PMS，扫除这些障碍，但最终能否在中国的酒店分销市场掀起大的波澜，最后还是要看淘旅能否给这些进行直连的酒店带来高于OTA的预定量，一切还是要靠实力说话。

联手石基　阿里如何打造酒店业生态链？
2014-04-18 来源：环球旅讯记者 姚健君
阿里、石基两强联手，能否在中国酒店分销市场掀起大的波澜？关键是看淘旅能否给这些进行直连的酒店带来高于OTA的预定量。
　　【环球旅讯】（记者 姚建君）3月28日，上市公司石基信息（下称“石基”）的一纸公告透露了阿里巴巴（下称“阿里”）在酒店在线预订领域的最新布局。该公告称石基与阿里巴巴签署的《战略合作协议》涉及酒店系统、餐饮系统、支付三大领域。其中涉及酒店业务的部分尤为引人关注，合作协议显示，石基信息将与淘宝旅行在酒店前台系统（Property Management System，简称PMS）直连、中小客栈后台系统开发等方面合作；并将开展支付宝产品渠道合作，将公司的PMS与支付宝相关产品接口集成。

　　一石激起千层浪，有敏感的业界人士惊呼：“这次石基与阿里的合作或将带来酒店分销行业的变局”。酒店直连分销渠道是困扰中国酒店业在线分销已久的话题，淘旅和石基的合作动机是什么？阿里此次又能否借助石基的直连技术和客户资源实现酒店在线预订市场的弯道超车？

　　平台、酒店、技术商的各自短板

　　淘宝旅行：淘宝旅行（以下简称“淘旅”）无疑是在线旅游圈最有潜力的玩家。作为阿里嫡系，淘旅背靠淘宝平台的海量用户和巨大流量，但其劣势是无法把控酒店产品的库存和价格，从而影响用户预订体验。据淘旅酒店客栈业务负责人盛森介绍，目前淘旅有十几万个酒店和客栈产品，由酒店、OTA、批发商等各种商户进行售卖，所以同一款酒店产品，会有多个商家同时提供。特别是淘旅有大量批发商卖家，酒店的房态、价格的动态变化较多，他们提供的酒店产品并不能保证预订成功。很多时候，用户在淘宝下单预订后，卖家还需要跟酒店确认，如果库存已经出售，那么订单只能取消，这在一定程度上影响了酒店预订的转化率和用户体验。

 淘宝旅行中的同一家酒店同一房型，由不同卖家进行售卖。

　　为了解决这个问题，淘旅推出了“实价有房”服务，即用户在下单付款后卖家出现无房、变价等现象，买家可以申请退款并获赔偿，一定程度上降低了下单无房的现象，但仍无法杜绝上述问题的出现。

　　所以，淘旅要改善用户预订酒店产品的体验，让酒店在淘旅上开直营店是最好的办法，酒店PMS和CRS直连淘旅后台，用户下单就能实时确认。

　　而且，淘旅作为酒店分销平台的后来者，面对着携程、艺龙这样的酒店业务领先者，通过直连服务，可以吸引更多的酒店、特别是星级酒店入驻淘旅，扩充高端客户群，以期在市场上获得更大份额。

　　因此，淘旅要打造酒店在线预订的生态系统尚缺两方面的东西，那就是成熟的直连技术和星级酒店商家资源。

　　目前，大淘宝TOP平台的API开放给具有系统对接能力的商家，但酒店产品房型、价格类别复杂，使用这种接入相当耗时费力，淘旅需要更成熟的直连技术加快商家对接的速度和数量，为淘旅提供更多、更丰富的酒店产品。而石基全资拥有的CHINAonline畅联（以下简称畅联）专注于酒店业与分销渠道之间的Switch直连业务，可以帮助淘旅与酒店之间搭建实时、自动的信息交互、订单交易平台。另一方面，淘旅产品线多为经济型酒店和客栈，而石基经过多年的积累，恰好拥有淘旅最缺少的星级酒店客户，所以他们的联手更加理所当然。据盛森介绍，早在半年前，石基开始通过全资拥有的“西软”和淘宝就客栈直连进行测试，接下来将通过畅联将直连扩大到星级酒店。

　　星级酒店：按理说，星级酒店与淘旅是天造地设的一对。从收益管理的角度，酒店不能完全依赖OTA，并且直销收益更高。但国内酒店直销渠道过度依赖协议客户，根据艾瑞咨询《2012年中国酒店销售渠道研究报告》显示，直销协议客户占国内高星级酒店销售的31.4%，占国际高星级酒店的24%。规模较大的酒店集团会有官网直销渠道，可是流量小，也无法提供多样化的产品选择，因此大多数官网预订量都不高。而淘宝的优势就是流量和用户，所以理论上淘宝对于酒店直销来说是一个很好的流量入口。

　　但实际情况是，星级酒店的房态管理是非常复杂的，房型多，同一房型的价格也五花八门——含早或不含早，现付或预付，提前3天预订和提前7天预订的价格都是不一样的。这对淘旅的前端展示和后台管理提出了很高要求，能否兼顾酒店效率和客户体验，是这些星级酒店对入驻淘旅持观望态度的原因。

　　在星级酒店谋求转型的趋势下，从专注商务客户转向大众市场，如果技术层面问题能得以解决，星级酒店会很乐意通过淘宝获取新的客源。

　　石基：石基是酒店中间技术商的老大，在中国五星级酒店业信息管理系统市场占有90%以上的份额（官网数据）。石基押注未来的业务之一是畅联，通过畅联的直连技术，酒店PMS、酒店集团CRS与分销商预订系统之间能实时交互房价、房态、订单信息。石基的愿景是使“畅联”成为中国酒店在线交易NO.1的技术平台。

　　石基要实现愿景的关键是接入尽可能多的主流渠道商，它目前与携程还没有对接（携程拥有国内最多的酒店供应商，它完全掌控与酒店的交易通道，并不想畅联在其中分一杯羹）。而与艺龙、芒果网等在线分销商的对接带来的流量也相对较小。据石基年报显示，畅联2012年和2013年有效流量（通过畅联实现的酒店预订间夜数）分别为122.5万间夜和173万间夜。这个数字差不多是一家主流OTA一个月的酒店预订量。

　　石基为了提高畅联的流量，甚至自己搭建了一个面向酒店的直销平台——乐宿客，不过由于在终端用户中品牌影响力弱，业绩不甚理想。所以，石基急需寻找一个线上营销能力强的平台，加强畅联在行业“直连”中的主导地位。

　　可以说，淘旅与石基对于此直连合作都有着强烈的需求。

　　“直连”或有助于淘旅在三个层面实现反超

　　负责与淘旅进行系统对接的石基副总裁兼西软总经理王敏敏向环球旅讯透露，目前畅联的酒店用户对接入淘旅是持欢迎态度的，直连淘旅后台在酒店方层面不会碰到什么障碍。笔者认为，一旦淘旅直连酒店成功推进，淘旅将在以下三个层面获得极大的提升：

　　1、领先同行的产品线

　　通过与石基的合作，淘旅能快速填补高星级酒店资源的短板。如果石基的星级酒店客户都悉数接入淘旅，那么淘旅在产品布局覆盖面上就能实现从追赶者向领先者的跃升——不仅网罗了中小酒店市场的经济型酒店、客栈产品，还快速增加了高星级酒店产品，覆盖了从星级酒店到经济型酒店，直至客栈的完整的产品线。

　　2、多样化产品形式

　　接入畅联后，酒店的库存、价格信息都能实时传递到淘宝的后台管理系统，这为淘旅产品形式的创新带来了可能。淘旅可以把酒店客房与其他在售的机票、门票等标准化程度高的产品打包销售，甚至可以让用户以DIY的形式，自由选择酒店、机票、门票，然后组合定价。这将极大丰富了淘旅的产品元素和提高用户对旅行产品的购买体验。

石基信息2013年业绩说明会重点摘要
Q:现在国外跟畅联同类的产品发展的情况怎么样？
A:由于国际上发达地区都是以连锁酒店集团为主，而这些连锁酒店集团都通过GDS直连定房渠道和大型OTA，而通过畅联这种利用互联网来直连渠道和酒店信息系统的公司的市场需求还不是很大，所以国外没有类似畅联的很大规模的公司。

Q:开元酒店报道：开元酒店集团国内首家自主开发实现与携程和艺龙技术直连，该直连技术是架构于互联网的面向酒店管理系统和旅游分销商预订系统的开放软件接口，从而实现数据交换，帮助实现预订分销自动化。 
请问李总：1、李总如何看待此事？2、这么长的时间，每年在维护时没有进行补漏吗？ 3、公司PMS酒店客户中使用开元旅业类似的PMS系统版本的有多少家？4、有无补救措施？ 
A:开元酒店的CRS使用了公司比较早期的系统，同时开元酒店自己成立了专业的信息技术公司来支持和维护系统甚至开发各种增值服务功能包括接口。开元自己的技术力量是很强的，但术业有专攻，酒店集团强大如HILTON最终也放弃了自己信息系统的开发与维护。公司相信，随着开元的快速发展，当服务和管理水平，规模都与国际大型集团差不多时，一定会对信息系统有更专业化的要求。公司也很乐意为开元提供新产品的升级与支持服务。
开元对公司来说是一个例外，其他所有使用公司CRS/PMS的集团酒店都不会被允许自己开发未经公司版权许可的接口。公司将不断完善产品和服务，保障客户系统的技术领先与安全。

Q:公司的意识比较超前，客户的层次高低不齐，需要时间和耐心进行培养，站的高才能看的远，请问，畅联的主导地位的突破和实现大概需要多长时间，公司的以后想成为多大市值的公司？
A:公司目前的主要优势还在高星级酒店和经营良好的中低星级酒店集团。公司需要耐心等待在线旅游预订网络时代的来临，公司需要加大产品研发投入，加大直连对酒店和渠道的价值。就像当初公司PMS业务的优势地位的取得也是经过了多年的积累和等待一样，对畅联我们信心坚定一定有得到客户认可的那一天。秉承公司稳健中求发展的经营理念，公司期望从长远能给投资者带来丰厚的回报。谢谢
Q:携程也号称与公司的PMS客户建立了直联，请问公司能否具体解释一下携程与酒店客户的联接方式是怎样的吗？畅联与之比较有哪些优势？
A:携程要与公司客户的PMS直联需要得到公司的接口许可，公司不清楚其与哪些酒店客户的PMS进行了直联。

Q:请问公司业务向全面转型的核心标志是流量，事件，这个水到渠成的时间段大约在何时？
一个7年的战略股东。谢谢李董
A:畅联的流量确实上升不是很快，但还是在预期之内。公司很早就认识到，直连的认可需要等待网络预订时代的来临。只有当呼叫中心模式被主流OTA基本抛弃，畅联才会迎来快速增长。公司有能力和耐心等待时机的到来。考虑到今年移动互联网对酒店预定的影响，公司今年调整了畅联的投入重点，加大了畅联与西软的融合，同时将丰富畅联的产品与服务，加大直连对酒店和渠道的价值，使直连成为必须。谢谢。

Q:ota 今年大事频发，是否行业变革前夜？畅联直联和公公司成为核心预订平台的标志性流量事件？
A:在线旅游正在快速向移动网络平台转移。平台加直销将快速发展。一旦有一家主流渠道将主要流量全部通过畅联，将意味着行业洗牌的开始。也意味着畅联价值的认可。谢谢

Q:公司PMS系统客户即酒店方如果要求在PMS软件上进行二次开发用以连接OTA，公司如何应对？是否酒店方花钱支付相关许可费用就可？
A:建议酒店客户使用畅联，畅联已经链接超过6000家酒店的PMS和多家国内外的OTA。

Q:贵公司相对其它同行业的公司优越在那里？
A:经过10多年的发展积累，公司在酒店业信息系统行业确立了相对的市场优势地位。相对于同行来说，公司在产品，服务及对行业发展趋势的前瞻性把握上具有一定的优势。这主要得益与公司一开始就以国际最顶级酒店为目标客户，只为少数全球最顶级的酒店提供产品与服务，公司通过与这些客户合作，获得了宝贵的经验，获得了对行业的较深理解。为了能够满足这些顶级客户的需求，公司必须有最好的产品与服务。当公司在高端市场的占有率超过90%时，我们就可以将我们产品与服务的最精华的东西提炼成为可以传播的知识，通过平台的形式向中低端酒店业甚至整个消费行业延伸，最终形成消费信息系统基础性交易处理平台。这将提高行业效率，降低成本与提升消费者体验。

Q:公司的核心客互都有哪几家,主要竟争对手又有谁,我们的优势在哪了,不足呢?
A:所有经营优秀管理规范的高星级酒店和连锁酒店集团都是公司的核心客户。超过90%的五星级酒店和超过60%的本地集团酒店都选用了公司的全套信息系统。在这些领域，公司基本上没有竞争对手。公司的优势主要在产品与服务，公司的产品与服务能显著降低客户的人工成本，改善服务与经营管理水平。公司的不足主要在公司的产品与服务对客户的档次与管理水平有较高的要求。

Q:公司14年乃至今后几年最大的挑战是什么？
A:公司今年和今后的挑战主要还来自新技术，新产品和新的商业模式对公司在酒店信息系统市场地位的挑战。这种挑战的根源还在于公司人才的获得，培养与使用。公司所从事的是全球化高度竞争的业务，公司面对的是全球所有在这个行业的公司的竞争，而颠覆性的新生公司不断在全球产生，公司需要在技术，产品和商业模式上不断否定自己保持一定的前瞻性。谢谢

Q:李董事长：请问携程入股同程/途牛对旅游分销市场会产生什么样的影响。公司将通过那些措施实现公司的既定战略目标。谢谢！
A:在线旅游市场竞争激烈，随着移动互联网的快速发展，整个在线旅游市场的竞争格局可能发生改变。现有的基于呼叫中心的传统OTA将加速向网络转型。公司将继续加大对畅联的投入来帮助这些OTA转型。

没有意外的惊喜，“兴奋点”还是没有到来，但是股价已经不低了

谢谢 博士的分析