金融市场：数据与系统

金融市场：数据与系统 201203 文/李向东

金融市场就像战场，是看不到硝烟的博弈战场，运筹帷幄，决胜千里，谈笑间，资金易手，在这里虽然看不到横尸遍野和血流成河，但每隔几年就有人大伤元气被请出，如果你感觉不到那种杀气和危险，那么还是建议你早点退出去，因为你不适合这个市场，终有一天会被消灭，还不知道自己是怎么被消灭的。
金融市场的最高原则无外乎“低买高卖”。就是这最浅而易懂的原则，却是全世界最难的生意经。因为低买高卖的道理三岁小孩也懂，但是如何低买？如何高卖？就是著名的经济学大师，或是伟大的科学家牛顿，也不见得能完全把握其中的奥妙，掌握最佳的时机。价格波动对投资者有一个重要的意义：在市场波动中谋取利润，群体的恐慌会导致价格大幅非理性下跌，提供给投资者买入的机会，无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；
金融投资具有高度的假象。这种假象来源于其高度的流动性和波动性。投资人有可熊赚钱，也有可能赚大钱，只有很少的人能够长期的、稳定的、持续的从金融投资中赚钱。投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。进入金融市场的人，每个人都赚过钱，每个人都会有亏钱的经历。绝大多数行业的人都认同“赚钱的经历=赚钱的能力”这一假象，而实际上赚钱的经历不等于赚钱的能力。投资人如果不能摆脱这个假象的影响，则难以成为最终的赢家。股票、外汇和商品投资作为一个行业来说。和社会上的任何一个行业都不太相同。在西方发达国家，要想在任何一个职业性的行业赚钱，要先取得“赚钱的能力”，即资格认定，例如，大学教授要先获得博士学位才能教书，律师要先取得法律学位并通过律师资格考试，医生要先取得医学博士学位并通过医生资格考试及相应的实规定等等。这种行业性的严格规定，使入门者一开始就铭记一条准则：“你必须有付出才能有获得”。也就是说你必须先有相应的能力然后才能有执业的资格。但在金融市场上，由于价格波动的随机性波动特性，凡乎所有的投资人都有赚钱的经历。以为可以不先取得相应的能力就可以得到赚钱的经历，或者以为既然有了偶然或短期赚钱的经历就证明了自己已经具备了持续稳定赚钱的能力。正是金融市场的这种巨大的诱惑力，吸引了一代一代的投资人不断为市场注入新的资金．使市场结构得以维持强大的活力和延续力。如果不计算交易成本，而且假设市场是一个完全封闭的系统，那么股票、外汇和商品交易都是一个“零和博弈”(Zero—Sum Game) ，即赢家的钱来自输家的钱。实际上，投资人买卖要付手续费和其他连带开支。投资服务业的从业人员，包括政府管理人员、分析师、数据商、经纪商，等等。从根本上而言也要由输家来供养的。那么输家不但从数量上还是资金量上都要远远超过赢家便成为金融市场正常运转的前提条件。所以美国华尔街流行这样一句话：市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。总体来看，无论中外金融市场，不是零和博弈，而是和负游戏!一将功成万骨枯啊。
金融市场随机特征的存在对投资者意味着：① 任何投资人从局部而言，从短期而言都有可能赚钱。② 投资人从全局而言，从长期而言获胜的概率非常低。多年来，现代投资 理论以多种大量的精密的高深的数学手段反复检测了股票波动特点，以大量的长期的无可辩驳的数据证明价格具有随机性特征。所谓随机性，是指数据的无记忆性，即过去数据不构成对未来数据的预测基础。投资理论界和投资实务界在股价随机行走特性上的争论，不在于随机性存在与否而在于对其程度的确认。理论界认为股价的波动是高度随机的。实务界认为股价的波动是相当部分随机的。http://hi.baidu.com/licai86/blog/item/cf73ca8c1063fee5503d9247.html
在存在操作成本的前提下，具有正期望值的操作系统的发现也是可能的[注1]；虽然该类系统的发现是不容易的。据说，人类的绝大数技术发明最初都是为了应用于战争，而金融市场正是多空的战场，只要存在就一直延续着战斗，价格波动的某种程度上的非随机特性的存在，是投资交易系统存在的基础。投资交易的正确决策方式可划分为两大类型：一类为艺术型；另一类为科学型。历来著名的投资家和交易家，都可划属于上述类型之一。即或可属于艺术型的投资家或可属于科学型的投资家。从现代心理学的观点看，人的理性思维活动主要存在于两个层面之中，一为潜意识层面；一为意识思维层面。艺术型投资家的投资决策主要形成于潜意识层面之中，而科学型投资家的投资决策主要形成于意识思维层面之中。时间足够长，统计样本足够大，效果就显现出来了!http://hi.baidu.com/licai86/blog/item/cf73ca8c1063fee5503d9247.html
关于系统交易方法的定义，目前尚无统一的说法。所谓系统交易方法，是指交易者运用交易系统来帮助解决交易过程中的信息收集、信息处理、交易决策、交易计划、交易执行等问题的系统性的交易方法。系统交易方法具有纯粹技术分析性、客观性、数量化、机械化、程序化、资金管理制度化、风险控制制度化、系统性和一致性等特点。交易系统的关键特点在于的客观性和完整性。当根据任何一种理论形成的操作方法达到整体的客观性和整体的完整性时，它就已经成为了一个交易系统。交易系统之所以能帮助投资人有效地控制风险，关键在于其风险控制的有关参数都是事前（交易发生之前）计算得出的，而不是事后得出的。而且风险控制操作是交易系统中的一个有机构成。一个完整的交易系统，在进场占计算得出的同时，也能够同时给出风险控制点（止损点）以及风险控制点发生的概率。任何先进的交易系统，都不能保证投资者每天都盈利，其最终博取的不是一个概率上的胜率，不是盈利次数的多少，而是总盈利大于总亏损的结果。http://hi.baidu.com/licai86/blog/item/cf73ca8c1063fee5503d9247.html
交易系统的设计可以建立在各种不同的理论基础之上。包括基本分析、技术分析、人工智能分析、脑神经网络技术、混沌理论、心理分析和学术分析等。具有有多种交易策略，例如趋势跟踪、震荡交易、套利交易、日内短线交易、超级短线交易、形态分析交易和波段交易等等。任何单次的交易都是一次赌博。你最多只能控制每笔单子的亏损，而盈利则要看市场的脸色；你不能控制单次的盈亏，但你可以预估这次交易的胜算概率有多大，回报有多大而已。赢家，不是不会输钱，而是在某段时间内，盈利比亏损多一点。
金融系统的随机性常常是不规则的运动和突变。非线性指不按比例、不成直线的关系，代表不规则的运动和突变。“非线性”是指两个量之间的关系不是“直线”关系，在直角坐标系中呈一条曲线。简单地说，一切不是一次的函数关系，如一切高于一次方的多项式函数关系，都是非线性的。由非线性函数关系描述的系统称为非线性系统。显然金融系统不是“直线”关系的线性系统，而是完全符合非线性系统的多种特征。例如实际的物理系统：两个眼睛的视敏度是一个眼睛的几倍？很容易想到的是两倍，可实际是6－10倍！这就是非线性：1+1不等于2。激光的生成就是非线性的！当外加电压较小时，激光器犹如普通电灯，光向四面八方散射；而当外加电压达到某一定值时，会突然出现一种全新现象：受激原子好像听到“向右看齐”的命令，发射出相位和方向都一致的单色光，就是激光。非线性的特点是：横断各个专业，渗透各个领域，几乎可以说是：“无处不在时时有”如：天体运动存在混沌；电、光与声波的振荡，会突陷混沌；地磁场在400万年间，方向突变16次，也是由于混沌。甚至人类自己，原来都是非线性的：与传统的想法相反，健康人的脑电图和心脏跳动并不是规则的，而是混沌的，混沌正是生命力的表现，混沌系统对外界的刺激反应，比非混沌系统快。
　　定性地说，线性关系只有一种，而非线性关系则千变万化，不胜枚举。线性是非线性的特例，它是简单的比例关系，各部分的贡献是相互独立的；而非线性是对这种简单关系的偏离，各部分之间彼此影响，发生耦合作用，这是产生非线性问题的复杂性和多样性的根本原因。正因为如此，非线性系统中各种因素的独立性就丧失了：整体不等于部分之和，叠加原理失效，非线性方程的两个解之和不再是原方程的解，系统行为对初始条件的微小变化极端敏感，长期行为不可预测，具有决定论性混沌和内在随机性。因此，对于非线性系统问题只能具体问题具体分析。http://hi.baidu.com/licai86/blog/item/cf73ca8c1063fee5503d9247.html
非线性科学极大地改变了我们的思维方式，因为非线性科学本身真正体现出了经典科学向现代科学转变所引发的思维方式变革，这就是：“从绝对走向相对；从单义性走向多义性；从精确走向模糊；从因果性走向偶然性；从确定走向不确定；从可逆性走向不可逆性；从分析方法走向系统方法；从定域论走向场论；从时空分离走向时空统一”。

非线性系统中会出现一些在线性系统中不可能发生的奇特现象：
①线性系统的稳定性和输出特性只决定于系统本身的结构和参数。而非线性系统的稳定性和输出动态过程，不仅与系统的结构和参数有关，而且还与系统的初始条件和输入信号大小有关。例如，在幅值大的初始条件下系统的运动是收敛的（稳定的），而在幅值小的初始条件下系统的运动却是发散的（不稳定的），或者情况相反。
②非线性系统的平衡运动状态，除平衡点外还可能有周期解。周期解有稳定和不稳定两类，前者观察不到，后者是实际可观察到的。因此在某些非线性系统中，即使没有外部输入作用也会产生有一定振幅和频率的振荡，称为自激振荡，相应的相轨线为极限环。改变系统的参数可以改变自激振荡的振幅和频率。这个特性可应用于实际工程问题，以达到某种技术目的。例如，根据所测温度来影响自激振荡的条件，使之振荡或消振，可以构成双位式温度调节器。
③线性系统的输入为正弦函数时，其输出的稳态过程也是同频率的正弦函数，两者仅在相位和幅值上不同。但非线性系统的输入为正弦函数时，其输出则是包含有高次谐波的非正弦周期函数，即输出会产生倍频、分频、频率侵占等现象。
④频率对振幅的依赖性、多值响应和跳跃谐振、分谐波振荡、频率捕捉、异步抑制、复杂的非线性系统在一定条件下还会产生突变、分岔、混沌（Chaos）、自组织现象、耗散结构、分形（Fractral）特征等现象。



[注1]如需进一步了解，请参阅以下文章：http://licai86.1000eb.com/mydirectory_18723_5580.htm
运用“稳定盈利的方法”原理http://tgb.cn/Article/324277/1（具体方法一：非线性波段操作http://tgb.cn/Article/174539/1；具体方法二：简单均线模型案例分析http://tgb.cn/Article/405834/1；具体方法三：趋势模式投入模拟分析http://tgb.cn/Article/379550/1；具体方法N......），操作杠杆基金http://tgb.cn/Article/339374/1，就可以：“超越20年最牛的股票”http://tgb.cn/Article/411577/1。