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向老乡学。。有无群可以学交流的？
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彼得林奇持股分析与选股策略研究
巴菲特理论为投资者建立了一套长期稳定获利的投资战略，彼得林奇虽然没有全面的选股战略，而依靠经验主义根据企业的具体情况依靠敏锐的触觉、高超的估值能力、丰富的经验捕捉机会，这并不妨碍他成为最杰出的投资大师之一，同时林奇在选股、操作等战术层面的大量经验和简单易懂、行之有效实战技巧也成为投资者的不可多得的宝贵财富。
林奇管理的是基金公司而伯克希尔·哈撒韦是投资公司，巴菲特拥有浮存金而林奇没有，这些客观上的差异使他们基本不具可比性，也不能依据复合收益率简单地得出孰优孰劣的结论。巴菲特1956年到2002年的复合回报率24.7%低于林奇1977-1990年的复合回报率29%，因此有些人认为彼得林奇比巴菲特更伟大。事实上按同时期相比，1977-1990年巴菲特总投资回报为48倍，而林奇28倍。当然也不能就此下定论巴菲特优于林奇，但相比林奇短短十三年的投资历程，巴菲特长达近五十年创造的杰出成绩似乎更具说服力。市场环境也使林奇的投资策略未经历重大考验，林奇1977年接管麦哲伦基金是在市场经历1973-1974年的大熊市后，此时股票价格整体处于较低水平，获得了较好的买入时机，而1982年开始的长达十几年的大牛市更是助推林奇的投资顺风顺水。
尽管如此，麦哲伦基金从1977年的1800万美元膨胀至1990年的140亿美元的巨大规模，十三年29%的复合回报率远远抛离大盘指数以及同时代的所有共同基金，林奇当之无愧是七八十年代最杰出的基金经理和投资大师之一。
林奇的成就源于天赋和极度的勤奋，普通投资者可以模仿他的勤奋，然而每年调研数百家企业、随时能与数百行业专家进行沟通的资源以及他的天赋则是不可复制的，所以林奇的成功之道对大部分投资者而言是可望而不可及的，但研究他的选股方法和策略仍然具有极高的价值。
很多投资者对林奇的投资策略有一个误区，就是频繁换股投资高度分散，而不是长期集中投资。事实恰恰相反，林奇十分看重长期投资和集中持股，他曾多次强调长期持股的重要性，分散与中短期持股仅仅是基金运作的需要。对于长期持股林奇这样论述：“让时间和金钱去工作，你只须坐下来等待结果”“没有人能够比我更加坚定地信奉长期投资。”对于持股分散度则建议：“普通投资者最好集中持有几只绩优股票。”
林奇总结了十三条选股准则：
1、公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好
2、公司业务枯燥乏味
3、公司业务令人厌恶
4、公司业务让人感到有些压抑
5、机构没有持股，分析师不追踪
6、公司从母公司分拆出来
7、公司被谣言包围：据传与有毒垃圾或黑手党有关
8、公司处于一个零增长行业中
9、公司有一个利基
10、人们要不断购买公司的产品
11、公司是高技术产品的用户
12、公司内部人士在买入自家公司的股票
13、公司在回购股票
这些准则尽管没有系统性而且比较特别，但大部分却简单易懂且具有很强的可操作性。林奇很多的选股是基于个案具体信息而做出的决定，也包括一些耳熟能详的原则，例如公司有利基（相当于巴菲特的特许经营权）、人们要不断购买公司的产品（消费行业）等，这里不一一分析。下面研究的是林奇一些较为独特的选股思路，运用这些方法时不能生搬硬套，必须有一定的预设条件。
1、冷门股票：林奇比较注意对冷门股票的选择，十三条选股准则中有五条针对的是冷门股票。
公司名字和业务听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑。
瓶盖瓶塞封口、鲍勃埃文斯农场、联合石头这些企业的名字听起来令人昏昏欲睡，不会引起投资者注意，但却成为赚大钱的股票。企业业务的乏味同样可能带来好的投资机会，这些企业的业务听起来平淡无奇，难以引起人们的兴趣。美国上市公司中有很多专业性很强的小行业，例如七棵橡树公司是一家处理顾客购物时交给超级市场的优惠券的企业，咋听起来可谓十分平庸和缺乏吸引力，但公司股票却能从4美分上涨到了33美元。所以一些平时不起眼的股票，可能会有意外惊喜，不能轻视一些最普通的细分小行业，它们当中也可能出现大牛股。
公司业务令人厌恶和压抑
如果以日常生活的思维衡量，一些行业可能让人怀疑和蔑视，甚至是令人作呕和恶心的，但是从投资的角度看却可能是不可多得的高回报行业。林奇举例最典型的是垃圾处理、殡葬行业，还有诸如提供能清洗汽车零件上沾满油污的机器同时回收油泥的Safety-Kleen公司，生产与午餐相关产品的Envirodyne公司等稀奇古怪的企业。SCI是一家殡仪馆连锁企业，从一个小公司发展成为拥有461家殡仪馆、121处公墓、76家花店的大企业，股票上涨了20多倍。而一家名为垃圾处理公司的企业股票上涨了100倍。
机构没有持股，分析师不追踪
没有专业机构关注，那么这个企业被低估可能性就变大。但还要具体情况具体分析，看看到底是真正被低估还是企业基本面真的如此糟糕。
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股神巴菲特经典语录
1. 我只做我完全明白的事。
2. 不要投资你不熟悉的领域。
3. 我心目中的集体决定，是相信自己。
4. 风险来自于你不知道你在做什么。
5. 投资应该像天主教婚姻一样，是一生一世的。
6. 等到海水退潮后，人们才能发现自己是在裸泳。
7. 买股票时，应该假设明天开始股市要休市3－5年。
8. 第一规则：不要亏损。第二规则：不要忘记第一条。
9. 如果发现自己在洞中，最重要的事就是不要再挖下去。
10. 想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
11. 投资一门傻瓜都可以做的生意，因为终有一日傻瓜都会这样做。
12. 作出适当投资决定后，最好是长期持有，不要为赚取小利而出售。
13. 若你不打算持有一支股票达十年以上，那么你当初根本就不要买进。
14. 我不会尝试跳过7尺的栅栏，我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。
15. 发现投资不当，应立即停止注资。虽然感觉痛苦，但最终仍是最好的做法。
16. 发达秘笈只有四个字：积聚回报。所以年轻时做风险投资，并不是最佳策略。
17. 投资的密诀在于，看到别人贪婪时要感到恐惧，看到别人恐惧时要变得贪婪。
18. 如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。
19. 我们的目标，是使我们持股合伙人的利润来自于公司，而不是其他共有者的愚蠢行为。
20. 我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。
21. 有些生意是生财有道，有些生意却是必死无疑。只可以投资前者，因为那些生意难以被击倒。
22. 价格是你所付出去的，价值是你所得到的。评估一家企业的价值，部分是艺术，部分是科学。
23. 我认为投资专业的学生，只需要两门教授得当的课堂：如何评估一家公司，如何考虑市场价格。
24. 巨大的投资机会，来自优秀的公司被不寻常的环境所困，这时会导致这些公司的股票被错误的低估。
25. 必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如何你不愿意拥有一家公司十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
26. 格雷厄姆曾对我说：“你之所以正确，不是因为别人的认同，而是由于见解本身正确。”这是我获得的最重要的指导。
27. 人们惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。
28. 如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读，我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。
29. 如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
30. 投资者应考虑企业的长期发展，而不是股票市场的短期前景。价格最终将取决于未来的收益。在投资过程中，如同棒球运动中那样：要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。
31. 每个人的生活中，都不止一次得到他人的建议或忠告。这些建议中，是不是有我们曾经得到的？而它为什么没有在所有人身上产生魔力？也许除了得到建议的“运气”，更需要理解并运用它的悟性和恒心。
32. 投资成功的关键，是在一家好公司的市场价格，相对于它的内在商业价值大打折扣时，买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单：它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。
33. 每次我读到某家公司削减成本的计划书时，我都想到这并不是一家真正懂得成本为何物的公司。短期内毕其功于一役的做法，在削减成本领域是不起作用的。一位真正出色的经理，不会在早晨醒来之后说，今天是我打算削减成本的日子。就像他不会在一觉醒来后决定进行呼吸一样。
34. 理解会计报表的基本组成，是一种自卫的方式：当经理们想要向你解释清企业的实际情况时，可以通过会计报表的规定来进行。但不幸的是，当他们想要耍花招时(起码在部分行业)，同样也能通过会计报表的规定来进行。如果你不能识别出其中的区别，你就不必在资产选择行业做下去了。
35. 希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安，就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想象成为公司的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
36. 恐惧和贪婪，这两种传染性极强的灾难的偶然爆发，会永远在投资界出现。这些流行病的发作时间难以预料，由它们引起的市场精神错乱，无论是持续时间还是传染程度，同样难以预料。因此，我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开。我们的目标应该是适当的：我们只是要在别人贪婪时恐惧，而别人恐惧时贪婪。
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保持平均26%的年收益，1万变成千万需要30年；10万变成千万需要20年；100万变成千万需要10年~
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[引用原文已无法访问]
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你离赚钱还有多远？
一、进入股市的人，每个人都赚过钱，每个人都会有亏钱的经历。如果你还没有亏过钱，那么你要小心，不要希望奇迹会在你身上发生。
二、炒股的钱必须是你的闲钱，不要把你经营生意的钱、你家庭生活开支的钱投入股市，不要借贷。
三、在股市不是比谁在某一段时间赚的钱更多，而是比谁活得更长久。
四、你要虚心，不要固执。如果有人认为你不行，你要相信那种可能，不要反驳，然后认真地审视要如何避免。一个固执的人，最后一定会被市场消灭，只是时间的问题，只是市场背景的问题(你可以不相信，但你最好相信，否则你将用你的失败去验证)
五、不要做短线。短线可以赚钱，但大多数做短线的人最终是亏很多钱。做短线要求你对市场有非常快速的反应，但大多数人做不到所以才有短线高手之称如果你不是高手，你不要做短线。
六、你一定要懂技术指标，但你一定要小心技术指标。技术指标有可能使你赚钱，但如果你全信它，结果一定是亏钱。所谓全信书不如无书。
七、你一定要懂基本面，但你千万不要说你买进这支股票是因为它的基本面很好。一支股票涨了200%，基本面还是那个基本面，你没有看到它的任何变化，那么你是不是依然因为那个优秀的基本面而买进它？一支股票有下跌50%的可能，你是不是依然因为它优秀的基本面而持有它而不考虑阶段性的卖出？
八、不要听你的朋友推荐股票，其实他向你推荐的股票他自己是不敢买的，你只是他的实验品。不要向你的朋友推荐股票，一旦你向股友推荐个股，也许你会等待股友操作的结果，而你自己就不在买进了，也许你因此丢了一匹黑马。这种事情在你身上或身边已经发生了很多次了，是不是？不要让它重演 ！炒股是一件全世界最孤独的工作，如果你耐不住寂寞，那么，请你离开。如果你耐得住寂寞，那么请不要说话。
九、如果你赚钱了，你可以让家人分享你的钱财。如果你亏钱了，请不要把你的暴躁、绝望、悲哀、痛苦、无奈、懊悔、忧郁、愁闷、烦燥""""""带回家，打落牙齿和血吞，你既然选择了这项投资，你必须承担因此而带来的所有压力。如果你承受不了，那么，你没有资格炒股，请你离开。
十、炒股是投资，不是赌博，如果你把它当成赌博，你终有一天倾家荡产，血本无归。
十一、股市是战场，是看不到硝烟的战场，这里看不到尸体和鲜血，但每隔几年就有人被残杀，如果你感觉不到那种杀气和危险，那么你出去，你不适合这个地方，你终有一天会被消灭，还不知道是怎么被消灭的。
十二、股市是风险最大、最难赚钱的地方，其难度仅次于期货市场。所有的陷阱外面都是鲜花盛开，而所有的机会外面都是荆棘密布，如果你没有分辨的能力，其结果一定是因错失良机而懊悔，因踏入陷阱而痛苦。坐在空调的房间里，坐在舒适的椅子里，轻轻地敲敲键盘，钱就来了，有这么好的事么？ 如此轻松的背后一定有十倍不轻松的障碍。天上不会掉下馅饼，世上没有免费的午餐。
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本杰明·格雷厄姆警句选录
如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；
每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者；
投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票；
对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石；
对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要；
价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；
对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券；
经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或帐面）价值；
在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。
任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；
股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的；
股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化；
过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了；
投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将价格考虑进去；
在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然---收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要；
在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于高于现行债券利率的期望获利能力；
获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术；
很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式；
如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只股票同时也是良好的投机目标；
由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时；
投资者的注意力不要放在行情机上,而要放在股权证明背后的企业身上.通过注意赢利情况,资产情况,未来远景等诸如此类的因素上,投资者可以对公司独立于其市场价格的<内在价值>形成一个概念;
股票市场并非一个能精确衡量价值的<称重计>,相反它是一个<投票机>,不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物,有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远.投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资,并且相信市场趋势会回升;
投资者要以购买整家公司的态度来研究一种股票;
无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机,而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训;
做个有耐心的投资者,愿意等到企业的的价格变得有吸引力时才购买股票;
无论华尔街还是别的什么地方，都不存在确定的、轻松的致富之路；
对一家企业的状态，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点；
只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的。
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这可能跟股票的本质有关。
巴菲特认为，股票就是企业的价值。
缠中说禅认为，股票就是可以用来交易的废纸。
你认可哪一种？ 你就按哪种价值观来投机或投资。
无论认可哪一种，都有人学艺不精。
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好。
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哈哈，基金公司的人写的，你懂的……
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