一个保守型投资者的证券操作模式（实盘兼感悟）

学！
楼主选择的方法是符合楼主自己的性格和理念的，加油！

[引用原文已无法访问]
兄台意见很好，受教。

正在春风得意的时候，这并不代表自己就很优秀，并因此而自满，很可能这是运气所致。真正的考验是随之而来的低潮，这个时候还能坚持信念，表现良好，才是真正的优秀。就如，在牛市里，大多数人都可赚点钱，但在随之而来的熊市中往往连本带利还回去，真正的高手是牛市赚，熊市少亏或不亏。

建仓深机转债3张，价98.45元。近期指数上涨，开始有人叫嚣牛市可期。决定增大仓位比例，深机转债基本面良好，进可攻，退可守，是一个良好的中场队员。

精读：《投资最重要的事》。从逻辑上证明防御型投资对于小散是最佳选择，很严谨。书中还借助了一个佛家无常的概念，可读出哲学意味，这与格老那本著作是一样的。格老的著作每页都有精彩处，这本著作每章都有出彩处。尤其是作者对风险和波动的论述尤为精彩，让我对投资风险的认识进一步深刻了。

@macroliu  多交流，请兄台不吝赐教。

加油，也希望你加油，理解了一些，但不是很对。

楼上四点很有借鉴意义，感谢分享

一个业余小散的四道风控措施
投资收益与风险相关，良好的投资不是去规避风险，而是去管理风险。规避风险有可能把收益也规避掉，例如，存银行的钱可以规避风险，但是收益也回避掉了。投资风险不仅仅是波动，而是一种永久损失的可能性，这种损失多来自于错误的决策（正确决策也可能产生损失）。霍华德-马克斯说，投资最重要的事情是防止犯错误，即防守，攻守平衡是理想境界，但在二者不能兼顾的情况下，做好防守比进攻重要。例如，在NBA，没有防守的球队很难夺取总冠军。作为一个业余小散，在清楚的知道自己证券知识有限，没法对公司进行准确分析的情况下，很难做到犀利的进攻。但是，为了获得等同于大盘或略超大盘的收益，可以在防守上下功夫。出于防守的目的，对自己的投资加了四道保险措施，这些措施主要来自于格雷厄姆的教益。

第一道保险──好公司。
（一）只投资知名白马股，不投资上市不满三年的次新股。
（二）财务数据健康，包括：
（1）除金融行业外，负债比不超过50%，流动比最好大于2，长期负债不超过营运资本。
（2）上市后无亏损记录。
（3）十年分红总和大于总融资总和，最近五年连续分红。

第二道保险──好价格。
（一） PB（市净率）不大于1.5倍，大盘股不超过1.2倍。
（二） 股息率不低于一年定期存款利息。

第三道保险──仓位控制。
（一） 持股数量5-10支。
（二） 分批买卖，每只股票均分三批买卖。
（三） 每只股票最大仓位不超过25%。

第四道保险──资金配置。
（一） 股票和债券搭配，动态平衡。包括：
（1） 市场平均市盈率10倍以下，股债比为8:2。
（2） 市场平均市盈率10-30倍，股债比为5:5。
（3） 市场平均市盈率30倍以上，股债比为2:8：

格雷厄姆说，普通投资者立足安全边际，分散投资，以不太高的价格买入一组知名大型股股票，赚得合理收益比想象中容易，但要取得超额收益比想象中要难。作为一名普通的小散，知道自己能力有限，只能首先控制风险，做好防守，尽量少犯错，当对手在不断犯错的情况下，就有可能赢得投资的胜利，取得合理收益。巴菲特的良言：“第一、不要亏损，第二、请记住第一条”可能也有此用意。当然，上述的标准还是很松散的，很难做到不亏损，但可以防止犯低级错误，毕竟，这只是一个小散的标准而非专业人士的标准。

在一群由业务选手组成的牌局中，你只要少犯错误，控制情绪，规则压注，便能做得比对手好。作为当前的证券市场也是如此，绝大多数都是业务选手。某小散要胜出，只需少交易，少犯错，控制仓位，便可做得比绝大多数人要好。这就是所谓的赢得输家的游戏。