下载
登录/ 注册
主页
论坛
视频
热股
可转债
下载
下载

一个保守型投资者的证券操作模式(实盘兼感悟)

12-03-18 11:03 20677次浏览
huananyiye
+关注
博主要求身份验证
登录用户ID:
在《聪明的投资者》中,格老提出了一个保守投资者选股的定量方法,起初的我以为没什么特殊之处,在几年的探索和实践之后,随着股市阅历增长,愈发认为格老的这几条简单原则涵盖人生哲学、投资心理、证券分析的基本原理。格老认为对于一个保守投资者(不奢望战胜大盘的投资者)来说,选股是件比较容易的事情,在p89页格老给出了普通股四条投资规则,在p268页给出了七条定量标准:

1. 适当的规模,可以理解为行业龙头,上市比较久的大公司。

2. 足够强劲的财务状况,主要指标为流动比率要大于2,不过格老特别指出公用事业股,这个指标可以放宽点。

3. 利润具有稳定性,过去十年中不要有亏损。

4. 股息记录,至少要有连续20年支付股息记录(在中国,这一条比较麻烦)。

5. 利润有增长,利润十年间要增长至少33%以上(增长率不要求太高)。

6. 股价不超过过去三年平均利润的15倍,也就是市盈率不超过15.

7. 适度的股价资产比,可以理解为市盈率与净资产乘数不超过22.5.

关于这七条标准的思考:

一、这个定量标准与聂夫的低市盈率有许多共通之处,其中注重分红、低增长率、低市盈率这几个方面要求都差不多,可见英雄所见略同。

二、定性方面的要求:在p125页格老指出要选取那些不太受市场欢迎的低市盈率大蓝筹股,这可以理解为定性方面的要求,这条原则确立了选股大致范围。

三、仓位控制:格老比聂夫多提到了仓位控制原则,格老认为一个保守者的股票仓位最高比例不超过75%,最少要配备25%的高等级债券,可以根据股价涨跌进行动态调节。同时持股要保持适当的分散。

四、行业分析:格老说这七个标准适合于分析工业行业股票,对于铁路(运输业)、公用事业、房地产、金融行业,格老不提倡使用这些标准。

五、分散原则:在其它地方,格老指出,建立这样一个股票组合,至少要持股10支以上,才能有效避免“黑天鹅”事件。

六、模式期望值:投资业绩基本可以与大盘同步,有很大的概率可以超越大盘。

格老提出的这些标准既有定性方面的要求,也有定量方面的要求,还有仓位控制的标准,可以看成是一个完整投资模式,关于这个模式的有效性无需做太多的质疑的,收益基本上可以与大盘保持同步,甚至可以超越大盘。聂夫在这个框架上形成的投资体系,多年超越大盘,成为世界著名基金经理。
打开淘股吧APP
23
评论(391)
收藏
展开
热门 最新
huananyiye

14-11-12 16:32

0
上面这个账户里面还有约6万的货币基金。
huananyiye

14-11-12 16:26

0
huananyiye

14-11-12 16:21

0
@加州梦想  这是我的一个账户,其中有流动资金12万左右,随时要动用的,不敢买股票,长期资金也就7万左右。
huananyiye

14-11-12 16:13

0
交通运输板块两支股票:大秦铁路皖通高速,相继脱离成本区(现价比成本价高出30%以上),包括去年走出成本区的九阳股份,手头共三支。当初买这两支股票的原因主要在于:一、盈利稳定,二、高分红。由于成长性太差,对这两支股票几乎没抱暴利希望。现在看来,自己的判断力还是很差很差的。
huananyiye

14-11-12 16:13

0
@加州梦想  我是小资金,一起有三个账号,多数是债券,股票10万左右,债券和转债约30万左右,在帖子里记录的主要记录我自己的零花钱这个账户,股票规模约7万,从2010年开始,这个账号的股票总盈利约20%,几乎没赚到什么钱。不好意思,给不了你什么信心,信心是自己给自己的。
加州梦想

14-11-12 08:26

0
华南兄,不介意的话。
很想问问兄的大概资产是多少。
因为我看到兄做价值投资,做这个理财,一部分都是几千几千的买,似乎不是很多。
而兄又做了好几年了,好像是03年开始做的?
其实这个问题在兄的文章中也讲到过好多次,价值投资,做投资不难,难的是坚持。
好东西,绝大部分人都知道,只要坚持低价格买,坚持持有,就一定能赚钱。
可往往我们看到买进后继续下跌就立刻抛出了,结果大幅上涨。
逻辑是对的,但行为却错了,知易行难就是这个道理。
所以很想问问兄,如今规模如何了,至少能给我们一点信心。
huananyiye

14-11-11 16:28

0
长途骑行,跟着别人的节奏走,会很累。
人生路,跟着俗见俗流走,会很平庸。
证券博弈,跟着市场情绪走,往往会亏钱。
骑行、人生、投资,按自己的节奏和套路出牌的人,才有可能跑得更远、更轻松、更自在。
反之,老被人牵着鼻子走的,则要付出辛劳、平庸,甚至是挫折的代价。
活出自己的风采,简单又很难。
huananyiye

14-11-10 17:53

0
最后一支转债,民生转债顺利突破100元大关,一举冲高到104元,两市转债市场没有低于100元的转债啦,mark一下。这是不是标志转债牛市到来了?无比怀念100元以下随地捡便宜转债的美好时光。大众乐观起来的时候,其热情超乎我的预期。
huananyiye

14-11-08 15:42

0
人,都是某种程度上的井底之蛙。不同的是,有些蛙一辈子认为自己看到的那片天就是全世界。有些蛙知道自己所见的那片天不是全世界,却没能够去改变它。有些蛙知道自己是所见有限,所以不断地从一个小井跳到一个更大的井中。第一种蛙受认知局限所致,第二种蛙受人性弱点所致。股市里第二种类型的蛙多。
huananyiye

14-11-07 17:06

0
深机转债还在继续大涨,到了117元,我的成本96元左右。另一方面,该转债对应的溢价率还是那么高,相应的民生转债才100元。转债走牛,有赚钱效应了。哪些人在跑步进场?典型的非理性上涨。深机转债到120元将减仓。
刷新 首页 上一页 下一页 末页
提交